在震荡向下的市场行情中，国海证券权益投资成为“一抹亮色”

《投资时报》记者  章敬宇

进入2023年，国内经济运行恢复正常，市场信心持续复苏，资本市场明显反弹，国内经济复苏、稳增长政策落地逐步成为市场关注的焦点。

复盘2022年权益市场行情，A股市场表现较差，主要宽基指数跌幅约20%，科创板跌幅达到30%水平，发达市场与新兴市场股票市场平均跌幅也下探至20%水平。受此权益市场震荡下行影响，大部分权益类基金的净值纷纷回调、业绩出现下滑。

不过在全年震荡向下的市场行情中，国海证券权益投资成为震荡市的“一抹亮色”。根据海通证券于2022年12月31日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，国海证券在权益类公募产品最近1年（2022.01.04-2022.12.30）净值增长排名中，收益率排名第六。

国海证券资管聚焦投研力量倾力打造的股票型公募产品——国海证券量化优选一年持有期股票型集合资产管理计划（以下简称“国海量化优选”），以优秀的回撤控制，取得较佳的业绩。自2021年8月23日参公改造以来，截止2023年1月31日，累计收益率录得6.15%，同期中证500指数收益为-9.12%，取得了较好的超额收益，国海证券资管主动管理转型颇见成效。

中证500价值显现 量化增强策略可期

国海证券策略研究团队于近日发布研究报告《中小风格占优，首选中证500和1000》。报告认为，结合过往A股市值风格轮动经验，相对平稳的宏观经济环境、“寻增量”的产业政策导向以及加速向上的产业周期特征是助力小盘风格跑赢的三大要素，在以高质量发展为核心的经济发展格局之下，2023年整体环境对小盘风格较为有利。在市场大势向好的基础上，中证500配置价值凸显。

公开资料显示，国海量化优选主要采用中证500指数为基准的量化指数增强策略。中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，是A股中盘成长的指数代表。

国海量化优选现任基金经理石雨萌解析中证500长期投资价值：一是覆盖行业范围广，个股集中度低，受单一股票涨跌影响较小，且热点行业覆盖较高，中长期投资胜率较高；二是估值合理。Wind数据显示，截至2023年1月31日，中证500近十年市净率百分位处于近十年历史分位数的16.80%水平，为历史较低位；三是过往收益表现占优。自2005年以来，中证500指数累计上涨528.92%，年化收益率为10.67%，长期收益率高于沪深300的8.17%、上证50的6.86%。

“因此，不管是从指数特征、估值水平、历史业绩，中证500指数都是一个比较适合中长期持有的宽基指数。具体到国海量化优选，我们的初衷是想要为投资者提供一个值得长期持有的权益类产品，利用多因子选股策略锚定中证500投资机会，获取指数的Beta收益，淡化择时，把主要精力和投研专注在获取可观的Alpha上。后续投资运作，我们将继续挖掘量化因子，迭代模型，追求长期稳健的超额收益。”石雨萌表示。

金牛团队的量化投资之道

过去几年，国海证券资管量化团队产品业绩持续在公、私募同类产品中排名靠前，并获权威奖项认可。2022年，指数增强和量化对冲产品分别获得“一年期指数增强型产品金牛奖”和“一年期相对价值型产品金牛奖”，彰显金牛团队强劲实力。

国海证券资管量化投资团队深耕多因子选股策略，构建了以基本面因子为基础的量化选股模型，同时利用机器学习、人工智能技术挖掘中高频的价量因子，提高整体策略的有效性和超额收益水平。

依托于先进的量化投资技术和计算基础设施之上，国海证券资管具有对各类投资标的大范围覆盖的能力。据悉，国海证券已于2022年9月完成新一代合规风控系统（O45-CMC）的整体上线，成为大资管行业首家全面换代的资产管理机构，全面赋能量化产品的投资管理，助力资产管理业务形成差异化核心竞争力。

在金融科技的系统赋能之外，国海证券资管深耕投研，从主动管理投研能力出发，逐步建立了覆盖宏观、行业、公司等多层次的研究体系，形成了“自上而下”和“自下而上”相结合的投研模式，投研团队形成合力，加强资源共享，为量化投资管理工作提供重要支撑。

站在当前的时点，经济市场回暖初见端倪，如何把握权益投资机遇，仍将考验管理人的投研实力。国海证券资管量化投资团队负责人表示，未来将持续以严明的投资纪律践行可持续的绝对收益理念，凝聚团队的智慧和努力，在复杂的市场环境中，力争为投资者带来更好的持有体验。