东兴证券于2023年3月31日收到中国证监会《立案告知书》，立案原因是该公司在执行泽达易盛IPO项目中，涉嫌保荐、承销及持续督导等业务未勤勉尽责

《投资时报》研究员  邓秀枝

2022年，国际形势复杂多变，多重因素冲击着资本市场。A股市场震荡下行，全年上证指数跌15.13%，深证成指跌25.85%，创业板指跌29.37%。

券商行业经营业绩整体承压。据中国证券业协会统计，全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，同比下降21.38%；实现净利润1423.01亿元，同比下降25.54%。

在这样的背景下，东兴证券股份有限公司（下称东兴证券，601198.SH）自然难以独善其身，且情况似乎更糟糕一些，营业收入和净利润降速均超行业整体水平。年报显示，2022年该公司营业收入同比减少36.21%，归母净利润同比下降68.70%。五大主要业务中，财富管理业务、自营业务、其他业务的营业收入均处于较大幅度的下降状态。

此外，在年报中多次强调依法合规、稳健经营理念的东兴证券，在业务开展过程中仍存在不合规行为，年报披露后的第二天便发布了收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告。具体原因是东兴证券在执行泽达易盛（天津）科技股份有限公司（下称泽达易盛）IPO项目中，涉嫌保荐、承销及持续督导等业务未勤勉尽责。

就上述经营业绩、业务合规等问题，《投资时报》向东兴证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

数据来源：Wind

扣非净利润降近七成

公开资料显示，东兴证券是2008年经财政部和中国证监会批准，由中国东方资产管理股份有限公司作为主要发起人发起设立的全国性综合类证券公司，2015年2月26日在上海证券交易所上市，是境内首家资产管理公司系上市证券公司。

年报显示，东兴证券2022年实现营业收入34.29亿元，同比减少36.21%；实现归属于母公司股东的净利润5.17亿元，同比减少68.70%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.05亿元，同比减少69.35%。

东兴证券的业务主要分为五个部分：财富管理业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务和其他业务。其中财富管理业务、自营业务、其他业务三项业务的收入均处于较大幅度的下降状态。

具体看来，2022年东兴证券财富管理业务收入为16.81亿元，同比下降23.52%，在营收中的占比达49.04%；自营业务收入为3.51亿元，同比下降53.21%；其他业务收入为3.86亿元，同比降75.56%。而投资银行业务、资产管理业务的收入则同比分别增长19.98%、12.50%。

从营收占比上来看，财富管理业务是东兴证券第一大业务。而经纪业务是财富管理业务的重要组成部分，该项业务收入容易受到市场行情波动的影响，“看天吃饭”成分较高。2022年，受市场行情低迷影响，东兴证券股票基金代理买卖累计成交金额为 27200.95 亿元，同比降低 19.77%；全年累计实现代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）6.54亿元，同比下降25.15%。

保荐泽达易盛被立案

年报披露后的第二天，东兴证券发布公告称，于2023年3月31日收到中国证监会《立案告知书》（证监立案字03720230016号）。立案原因是该公司在执行泽达易盛首次公开发行股票并在科创板上市项目中，涉嫌保荐、承销及持续督导等业务未勤勉尽责。

这颗“雷”酝酿已久。

2020年6月23日，泽达易盛在科创板上市，保荐承销费为4252.52万元，上市保荐机构为东兴证券。

2022年5月11日，泽达易盛因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。

2022年8月23日，上海证券交易所发布关于对泽达易盛持续督导保荐代表人予以监管警示的决定。胡晓莉、陶晨亮在担任泽达易盛持续督导保荐人期间，未勤勉尽责，未能有效识别并督促公司披露违规理财事项，未能有效督导公司完善相关内部控制制度，出具的专项核查意见及持续督导意见不准确、不完整，被予以监管警示。

2022年11月26日，东兴证券在上海证券交易所发布风险提示公告称，泽达易盛涉嫌欺诈发行、信息披露违法违规，可能因触及重大违法类强制退市情形而被终止上市。东兴证券作为该公司在科创板上市的保荐机构、主承销商、持续督导机构将认真反思，加强管理，持续提升执业质量，切实履行好资本市场“看门人”的责任；同时，全面配合监管部门相关工作，认真做好泽达易盛的持续督导工作，严格督促泽达易盛做好相关信息披露。

如今，东兴证券被立案，后续进展值得关注。

多个保荐项目被撤否？

实际上，东兴证券以“大投行、大资管、大财富”为基本战略，由于投资银行业务发展强劲，该公司在业内曾有“投行黑马”的称号。

东兴证券的投资银行业务主要包括股权融资业务、债券融资业务和财务顾问业务。其中，股权融资业务的盈利模式是承销费和保荐费。

年报显示，截至2022年12月31日，根据同花顺统计数据（发行日），东兴证券股权主承销规模（不含可交债和并购重组配套融资）169.83亿元，行业排名第18位；IPO主承销规模117.55亿元，行业排名第11位；A股股票主承销收入行业排名第12位。

在跑马圈地的过程中，东兴证券的IPO业务合规问题不容忽视。

有报道称，2022年11月，广东证监局向辖区券商投行部门下发《广东资本市场监管动态》，其中提到，东兴证券近三年申报的5个项目全部以撤否告终，辖区2021年以来只有2个被否项目，均由东兴证券保荐。东兴证券对于前期已经“一否一撤”的项目，未能核查清楚前次现场检查已经发现的发行人涉嫌体外资金循环问题即予申报，导致项目再次撤回。

保荐的IPO申报项目多次遭撤否，加上上述泽达易盛保荐“暴雷”，或会消耗公众对东兴证券的信任。

2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动，对证券公司的保荐业务水平提出更加严格的要求。

为促进证券公司主动归位尽责，推动提升投行业务质量，为注册制改革提供坚实保障，2022年12月2日，中国证券业协会发布《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》，对投行的执业质量设置了评价指标体系，其中项目撤否情况、处罚处分及负面行为记录等成为主要指标。

深交所于今年2月17日印发了《关于进一步督促会员提升保荐业务执业质量的通知》，亦将项目撤否率较高、受到违规处理较多等情形认定为执业质量较低、内控风险较大。

在严监管的大背景下，东兴证券若想做好资本市场“看门人”，把握全面实施注册制的机遇，还须在“依法合规、稳健经营”方面多下功夫。