今年第三季度，华侨城A实现营业收入123.22亿元，同比减少4.38%；实现归母净利润-20.41亿元，同比大幅减少9813.98%

《投资时报》研究员  卓玛

一次意外事故对上市公司的影响有多大？

10月27日，深圳华侨城股份有限公司（下称华侨城A，000069.SZ）旗下深圳欢乐谷通过其官方渠道发布情况通报称，当日傍晚，园区过山车“雪域雄鹰”项目发生碰撞，造成8人受伤。随后，深圳欢乐谷所在的深圳市南山区相关部门迅速成立了联合调查组，并责令欢乐谷景区于10月28日起进行闭园整改，全面配合调查组对事故原因和责任进行深入调查。截至目前，欢乐谷尚未发布开园公告。

事故发生后，华侨城A于10月29日发布了《关于深圳欢乐谷过山车碰撞情况的公告》，表示公司将敦促深圳欢乐谷全力配合政府部门的调查工作，争取早日恢复正常运营。11月1日，华侨城集团官方微信号“创想华侨城”再度公告称，将全力以赴救治伤员，认真配合做好事故调查，决不回避问题。

事实上，这已经不是深圳欢乐谷第一次发生安全事故。而在此背后，上市公司近年业绩也陷入亏损。

2022年，该公司全年实现归母净利润-109.05亿元，同比下降387.05%，上年同期为盈利37.99亿元。对于此次亏损，华侨城A总结了诸多原因，不过最大因素在于该公司当年计提了合计132.22亿元的各项减值准备。今年前三季度，公司实现营业收入317.60亿元，同比增长8.47%；实现归母净利润1.26亿元，同比锐减2728.12%。   

截至11月7日收盘，华侨城A报收于3.74元/股，今年以来该公司股价已累计下跌29.83%，当前总市值为306.75亿元。

数据来源：Wind

欢乐谷园区突发事故

据10月29日深圳市南山区通过区委（区政府）官方微博“创新南山”发布的欢乐谷景区“10·27”过山车碰撞事故的情况通报显示，此次事故是由于一列载有22名游客的过山车（满载可容纳24人）在上坡时发生故障，突然沿轨道倒滑，与另一列已到站正在下客的过山车（满载24人，事发时已下车15人，车上剩余9人）发生碰撞，造成部分人员受伤，所有伤者均已紧急送医治疗，目前情况稳定，无生命危险。

10月30日，深圳欢乐谷所属上市公司主体——华侨城A也发布了关于此次事故的公告，表示公司将全力保障所有受伤游客的救治工作，努力让受伤游客尽快康复。同时，公司将敦促深圳欢乐谷全力配合调查工作，争取早日恢复正常运营。华侨城A同时称，本次事故对公司整体生产经营影响可控。   

10月31日，针对深圳欢乐谷过山车车辆碰撞事故，市监局等三部门联合约谈华侨城A实控人华侨城集团。约谈要求华侨城集团要督促深圳华侨城欢乐谷全力做好伤员救治，配合做好事故调查，深刻汲取事故教训，全面落实企业安全主体责任。同时要举一反三，对下属游乐园开展全面隐患排查和整改，切实加强大型游乐设施等特种设备安全管理，坚决防范重特大事故发生，确保人民群众生命财产安全。

据深圳欢乐谷官网显示，此次出事故的雪域雄鹰项目位于园区的“香格里拉”区域，是园区“大型游乐项目最集中、最具娱乐性、互动性、体验感的主题游乐空间”，而雪域雄鹰项目是“2亿巨资打造亚洲至高、至长弹射式过山车，2秒提速狂飙，135公里/小时高空疾驰，60米垂直跌落，90秒全程疯狂心跳，4G最大加速度，上天、入地、下海三栖体验激爽到底”。据悉，“雪域雄鹰”项目于2012年7月正式开放，共有两辆列车，每部列车6节车厢，每节车厢可乘坐4人，全车共24人，两辆车为48人。

据企查查信息显示，深圳欢乐谷的运营主体——深圳华侨城欢乐谷旅游公司成立于2004年5月，负责人为岳峰。在该公司的自身风险中，今年6月，该公司才刚因“特种设备违法行为”被深圳市市监局南山监管局罚款3万元。

而这也不是深圳欢乐谷第一次发生安全事故。2018年11月1日，深圳欢乐谷“欢乐干线”项目发生两车相撞事故，造成2人受伤送医。2019年4月，深圳市市监局南山监管局对深圳华侨城欢乐谷旅游公司处以20万元罚款，并表示，依据相关调查报告，欢乐谷公司对“欢乐干线”列车维护管理存在漏洞，事故风险因素辨识不到位，列车因故障停驶后，应急救援处置措施不足，对事故发生应负主要责任。    

大额计提收关注函和年报问询函

公开资料显示，华侨城A于1997年9月登陆深交所上市，经过多年发展，现已形成文旅+地产的双发展格局。一直以来，华侨城A都被认为是文旅地产成功的典范，该公司成功打造出了“欢乐谷”“世界之窗”等知名文旅IP。

同时，公司创新的“华侨城模式”及该模式高毛利率的运作方式，一度成为众多房企争相效仿的对象。

不过由于文旅地产自身前期投入大、资金周转慢的特性，加上有关部门近年来不断加强对房地产行业的调控及疫情影响，刚需属性不强的文旅项目住宅热度大不如前，这也反映在公司业绩上。

2020年，华侨城A实现签约销售额1052亿元，同比增长21.9%，成功跨过千亿门槛。但2021年该公司的销售额就降至825亿元，同比下降21.6%，毛利率也从上年的49.86%直接腰斩降至26.15%，全年实现归母净利润37.99亿元，更是同比下降70.05%。

时至2022年，该公司全年实现营业收入767.67亿元，同比下降25.17%；实现归母净利润-109.05亿元，同比锐降387.05%，上年同期为盈利37.99亿元。值得注意的是，这是华侨城A自1997年上市以来首次出现年度亏损。

对于2022年的亏损，华侨城A将之归结为5大原因，包括受房地产市场下行影响，公司房地产业务签约销售金额同比下降33%，同时公司对部分项目采取更加灵活的价格策略促进销售去化使房地产业务净利润贡献同比减少；对部分受市场不确定性影响，存在减值迹象的存货计提了减值准备；对部分景区资产计提减值；转让股权实现的投资收益同比减少等。   

事实上，华侨城A2022年的亏损与当年进行了巨额减值准备有关。2022年报显示，华侨城A当年对存货计提减值准备115.11亿元，对长期资产计提减值准备11.92亿元，对投资性房地产计提减值准备1.03亿元，对长期股权投资计提减值准备1.39亿元，对在建工程计提减值准备1.67亿元，对使用权资产计提减值准备1.09亿元，合计计提132.22亿元。

大额计提也引来了监管层的关注。在今年3月底发布正式的2022年报前，1月底，华侨城发布了一份业绩预告，预披露了2022年的亏损。随后2月9日，针对这份业绩预告，深交所上市公司管理一部对华侨城A下发了包括2个问题的关注函。正式年报发布后，4月22日，深交所上市公司管理一部又对华侨城A下发了包含11个问题的年报问询函。而这两份函件均要求华侨城A说明计提大额存货跌价准备的主要原因及合理性，并直问该公司是否存在集中报告期计提存货跌价准备的情形。

在针对上述关注函和问询函的回复中，华侨城A均表示公司报告期存货跌价准备计提合理、合规，且符合2022年房地产市场变化趋势及公司实际情况。

尽管如此，今年7月，因存在以前年度未充分评估部分存货、在建工程、固定资产等资产存在的减值迹象，导致资产减值准备计提不及时、不充分；部分项目不同报告期未保持会计估计的一致性等问题，证监会深圳监管局对华侨城A采取责令改正的监管措施，并在规定期限内提交书面整改报告。

前三季度利润骤降仍因计提

到了今年，就在发生此次过山车事故当日晚间，华侨城A发布了2023年三季报。财报显示，华侨城A今年前三季度实现营业收入317.60亿元，同比增长8.47%；实现归母净利润1.26亿元，同比锐减2728.12%。其中，该公司第三季度实现营业收入123.22亿元，同比减少4.38%；实现归母净利润-20.41亿元，同比减少9813.98%。   

对于前三季度的利润下降，华侨城A归结为两大原因，一是为适应市场环境、加快销售去化，公司对部分房地产项目采取灵活的销售策略造成部分价值折损；二是其他因素导致公司业绩下滑，包括因联营公司亏损导致投资收益减少、其他收益减少、财务费用增加等。

事实上，华侨城A三季报的亏损仍与大额计提有关。

在发布三季报的同时，华侨城A还发布了一份今年前三季度计提资产减值准备的公告，对公司存货共计提减值准备23.60亿元，不过该公司并未列明究竟是对什么存货各计提了多少减值准备。同时，此次计提的资产减值准备事项减少华侨城A今年前三季度合并净利润23.60亿元，减少归母净利润17.16亿元。

也就是说，到了今年，华侨城A仍在消化所谓的“历史包袱”。

《投资时报》研究员注意到，在今年的半年报中，华侨城A提到下半年的经营计划时表示，要把握行业复苏机遇，做优做强文旅业务，在主题公园业务方面，深耕欢乐谷、玛雅海滩水公园经典产品，通过产品微创新、服务提升、数字化平台建设等方式，提升游客接待量、游客满意度及效益水平，显示了该公司对文旅业务的看重。那么在此情况下，华侨城今年第四季度业绩能有所好转吗？

数据来源：公司2023年三季报