在养老需求愈发凸显的当下，“养老金融”“养老保险”“养老投资”概念逐渐成熟与完善。基金、保险等各类金融机构纷纷将养老纳入重点赛道，积累了丰富的经验

标点财经研究员  黄凤清  

随着人口老龄化程度不断加深，积极应对银发浪潮，推动养老事业和养老产业发展，已上升至国家战略的高度。党的二十大报告指出，要实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业，优化孤寡老人服务，推动实现全体老年人享有基本养老服务。

在健全多层次养老服务体系、构建养老服务高质量发展格局的过程中，金融行业是不容忽视的力量。近日举行的中央金融工作会议，亦明确将“养老金融”列入推动金融高质量发展的“五篇大文章”之中。

实际上，在养老需求愈发凸显的当下，“养老金融”“养老保险”“养老投资”概念逐渐成熟与完善。银行、基金、理财、保险等各类金融机构深入布局养老领域，纷纷将养老纳入重点赛道。在此背景下，哪些产品能成为口碑佳作？哪些机构更具实力？

近日，《投资时报》与标点财经研究院联袂推出《养老投资星耀计划·2023》，从多个维度对在养老领域积极展开布局且积累了丰富经验的优秀金融机构、取得突出成绩的优秀养老产品及背后管理团队，展开多元解读。

22只养老Y份额年内正收益    

在多层次、多支柱养老保险体系中，个人养老金是基本养老保险的有效补充，可满足多样化养老需求，同时也是金融机构发展养老金融、布局养老产业的重要路径。

2022年4月份，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着个人养老金制度的建立。同年11月，个人养老金制度在36个先行城市或地区启动实施，个人养老金时代正式扬帆起航。

如今，个人养老金制度落地已满一年。一年来，个人养老金制度稳步推进。一方面，开户数快速增长。据人社部此前披露，截至6月底，全国36个先行城市（地区）开立个人养老金账户人数4030万人，较2022年底实现翻倍增长。另一方面，金融机构发挥各自优势，不断丰富养老金融产品供给，个人养老金产品持续扩容。国家社会保险公共服务平台披露的数据显示，截至当前，个人养老金产品共达741款，其中，储蓄类465款，基金类162款，保险类95款，理财类19款。

作为可供个人养老金投资的四大类产品之一，公募基金凭借信息披露透明度高、投研能力强等优势颇受关注。尽管这类产品在过去一年受市场影响整体表现欠佳，但仍不乏表现突出者。Wind数据显示，截至11月21日，有133只个人养老金基金Y份额（剔除2023年以来成立的产品）可统计今年以来收益率，取得正收益的有22只，占比为16.54%。

其中，表现最好的是平安稳健养老一年Y，今年以来收益率为3.56%。从产品特征来看，平安稳健养老属于风险中性、均衡偏成长型的产品，通过固收+策略能有效平滑波动，投资于权益类资产占基金资产比例原则上合计不超过30%。该基金的一年持有期有助于从相对长远角度进行投资，优化投资者体验。   

南方富祥稳健养老目标一年持有Y也是少数取得正收益的产品之一。值得一提的是，南方基金是业内最早布局养老目标基金的基金公司之一，该公司旗下南方养老2035A也是首批获批的养老目标基金之一。基金三季报披露，截至今年9月末，该基金成立以来总回报为43.86%，跑赢业绩比较基准收益率23.4个百分点。

在22只今年以来取得正收益的个人养老金基金Y份额中，富国基金占据了两席——富国鑫汇养老目标日期2025Y、富国鑫旺稳健养老Y，收益率均高于1%。富国基金旗下有四只产品入选个人养老金基金目录。若从成立时间更长的A类份额的业绩表现来看，中国银河证券基金评价中心数据显示，截至11月16日，全市场187只养老目标基金（剔除成立未满一年的养老目标型基金）中，仅15只产品近一年收益率为正。富国基金旗下的富国鑫汇养老目标日期2025和富国鑫旺稳健养老目标位列其中，而另两只养老目标基金富国鑫汇养老目标日期2045和富国鑫旺均衡养老目标位列近一年同类排名第一和第四。

养老基金产品线日渐完善

实际上，在个人养老金制度推出之前，不少公募基金公司早已瞄准养老“蓝海”，经过多年深耕，目前旗下养老产品线日渐完善。

比如，易方达是业内首批成立养老目标基金的基金公司之一，旗下易方达汇诚养老2043三年持有混合（FOF）A已运行近五年。目前，该公司旗下养老目标基金产品包括目标日期产品和目标风险产品各六只。其中，养老目标日期基金覆盖2033、2038、2043、2045、2050、2055六个时间段，可服务于2030年至2060年前后退休人群的养老投资需求；养老目标风险基金的风险等级覆盖稳健型、平衡型、积极型，可满足不同风险偏好人群的养老投资需求。去年11月，易方达旗下七只养老目标基金全部入选首批个人养老金基金名录。Wind数据显示，截至今年三季度末，这七只养老目标基金Y类份额规模合计为6.65亿元，易方达成为行业内为数不多的Y类份额规模超六亿元的基金公司。   

拥有养老金投资管理“全牌照”的南方基金，在养老目标基金的布局上也形成了丰富的产品线。截至三季度末，该公司旗下共有12只养老产品，涵盖养老目标日期基金、养老目标风险基金，致力于覆盖不同年龄段、不同风险偏好的养老需求，为客户提供一站式的养老投资工具。

建信基金深耕养老目标基金已有近五年时间，在养老目标风险基金和养老目标日期基金均有布局。该公司旗下养老目标风险基金四只，实现对稳健、平衡、进取三类风险投资目标的全覆盖；养老目标日期基金两只，涵盖了2040年、2050年等主流退休人群。其中，有三只基金入选个人养老金基金产品目录。据悉，建信基金后续还将积极储备新产品，持续丰富养老业务产品线，打造优质全频谱产品体系，进一步扩充在个人养老金投资基金产品目录的产品数量，满足不同风险偏好养老客群的投资需求。

作为业内FOF和养老布局的先行者，兴证全球基金也逐渐构建了相对完善的养老目标基金产品线。目前，该公司已成立五只养老目标基金且全部增设了Y份额，以养老目标风险基金为主，策略上覆盖稳健、平衡、积极三类策略，持有期限涵盖一年、三年、五年。标点财经研究员注意到，兴证全球基金旗下养老目标基金表现亮眼。银河证券数据显示，截至6月30日，该公司首只养老目标FOF——兴全安泰平衡养老三年持有A过去1/2/3年排名均列同类第一。此外，根据基金2023年二季报，截至6月30日，该公司旗下养老FOF产品成立以来回报均超越业绩比较基准。   

平安基金也是较早布局养老FOF的公募基金管理人之一，目前共拥有六只养老目标基金，包括五只养老目标日期FOF和一只养老目标风险FOF。该公司通过多资产多策略打造丰富的养老产品线，满足不同客户投资目标。

交银施罗德基金在产品布局方面有着自己的思考。据该公司介绍，从今年三季度情况来看，在全市场养老目标基金Y份额中，三年期和五年期产品规模合计占比近80%，由此可见，中长期限产品更受个人养老金投资者的青睐。因此，该公司未来将重点推出三年期、五年期的中长期养老目标基金，逐步形成相对完善的产品线，更好满足投资者多样化的养老投资需求。基金季度报告数据显示，截至今年三季度末，交银施罗德基金旗下养老目标基金规模共计为81.78亿元，其中，交银安享稳健养老一年是市场上唯一一只管理规模超过70亿元的养老目标基金。目前，交银施罗德基金旗下两只养老目标基金全部进入个人养老金产品目录。

保险机构发力养老生态圈

相比于其他金融机构，保险机构在高质量养老服务供给中有独特的价值。除了通过个人养老金业务、商业养老保险或其他养老产品体系帮助客户实现养老储备资金的安全和稳健增值外，还可以通过产品+服务全链条布局，满足养老、护理、医疗等保障需求，实现健康养老。

据标点财经研究员了解，前海人寿早在2014年就开始前瞻性布局医养融合产业，通过布局医院、高端康养社区与护理院，持续发力“保险+医疗+养老”经营模式。目前，前海人寿布局的三级综合医院、专科医院、高端康养社区已覆盖深圳、广州、西安、南宁、成都、万宁、韶关等省会（自治区首府）与区域中心城市，旗下康养社区已逐渐形成服务标准化且各具特色的前海人寿“幸福之家”连锁品牌。   

随着旗下医院、康养社区陆续开业，前海人寿形成了服务特色鲜明的医养结合新生态，满足客户的多元化需求。依托在保险、医疗、养老领域的产业优势，前海人寿还在2022年推出了医养规划师项目，全力打造一支既懂财富规划和风险规划又兼具医疗养老专业知识的复合型保险精英队伍，为客户提供覆盖全生命周期的规划服务。

平安养老险是国内成立的首家专业养老险公司，同时也是同类公司中注册资本最多的企业。成立近20年，该公司始终聚焦养老主业，持续深化践行集团的“综合金融+医疗健康”战略，并提出“富裕养老+健康养老=幸福养老”的经营理念，通过“年金+保险+健康管理”的多元化平台，构建一体化的养老生态圈，为居民提供一站式解决养老服务方案。

据平安养老险透露，一站式解决养老服务方案具体包括三个支柱：一是养老金融产品，根据客户不同生命阶段的风险承受能力进行产品灵活配置，策略覆盖整个生命周期；二是养老金融服务，为老百姓打造一站式的养老解决方案，满足老年护理、健康管理等服务需求；三是养老服务平台，不断完善“养老专区”线上平台，提供养老账本、养老缺口计算器、养老产品智能投顾、养老服务匹配等功能，为客户提供更精准高效的服务。