在华为的资源支持下，长安汽车的电动化转型能否实现“弯道超车”？

《投资时报》研究员 董琳

一则与华为技术有限公司（下称华为）的合作公告，“带飞”了重庆长安汽车股份有限公司（下称长安汽车，000625.SZ）的股价。

11月26日晚间，长安汽车发布公告称与华为签署了《投资合作备忘录》。经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（下称华为新公司），长安汽车拟出资获取华为新公司股权的比例不超过40%。

受此消息影响，11月27日、28日，长安汽车股价连续两个交易日涨停。11月28日，该公司股价报收于21.48元/股（前复权），创历史新高。但长安汽车的高股价并未持续太久，截至12月7日，该股收盘价回落至18.93元/股，较此前高点下降11.87%。

业绩方面，2023年前三季度，长安汽车营业收入为1082.06亿元，同比增长26.78%；归母净利润为98.82亿元，同比增长43.22%；扣除非经常性损益的净利润为36.12亿元，同比下降5.91%。《投资时报》研究员注意到，在业绩整体实现增长的情况下，被公司寄予厚望的新能源汽车品牌阿维塔在销量和盈利方面的表现仍难言乐观。

那么，在华为的资源支持下，长安汽车的电动化转型能否实现“弯道超车”？阿维塔能否借此在销量和利润端实现更大突破？针对上述问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至长安汽车相关部门，截至发稿尚未收到回复。

数据来源：Wind

入股华为新公司

11月25日，长安汽车与华为签署了《投资合作备忘录》。据悉，在华为拟设立的新公司中，长安汽车及其关联方拟投资该新公司股权比例不超过40%，并开展战略合作，双方共同支持新公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。

在合作原则和方式上，华为新公司将基于市场化原则独立运作，采用市场化的管理体系及薪酬激励框架，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等。同时，华为会将专用于新公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入该公司中。

事实上，长安汽车与华为并非首次合作。早在2019年，该公司就与华为合作成立联合创新中心；2020年11月，长安汽车与华为、宁德时代（300750.SZ）携手打造了高端智能汽车品牌“阿维塔”；2022年6月，阿维塔与华为签署全面战略合作协议，双方在华为HI商标授权等全领域达成共识，将基于CHN平台，至2025年推出4款全新车型；2023年8月，长安汽车旗下“深蓝”品牌与华为签署战略合作协议，聚焦汽车智能化领域。

对于此次合作，长安汽车表示，此举将加速公司构建面向智能化时代的完整、自主、领先的全栈智能化整车能力，全面稳健的向智能低碳出行科技公司转型。

而从华为的角度来看，业内有分析认为，长安汽车的投资入局，可能会在华为智能汽车解决方案BU（简称“华为车BU”）独立市场化运作的进程里，起到关键的助推作用。

多家公司已收到股权开放邀请

《投资时报》研究员注意到，2019年5月，华为发布文件，正式批准成立智能汽车解决方案BU，该部门隶属于ICT管理委员会，属于华为的一级部门。成立四年半以来，华为车BU已累计投资超过30亿美元，研发团队达7千人规模。

华为与车企合作的模式主要有三种，分别是Tier1、HI（Huawei Inside）模式以及鸿蒙智行模式。其中，Tier1为传统的供应链模式；HI模式是华为提供全栈智能汽车解决方案；鸿蒙智行模式则是华为深度参与汽车从产品定义、造型设计、营销、用户体验的所有环节，三种模式合作深度由浅到深。

截至目前，在鸿蒙智行模式下，华为的合作厂商包括赛力斯（601127.SH）、奇瑞汽车、江淮汽车（600418.SH）和北汽蓝谷（600733.SH）。其中，赛力斯与华为合作品牌为“问界”系列，已推出M5、M7和M9三款车型；奇瑞汽车与华为合作品牌为“智界”，首款车型为S7。此外，继“问界”“智界”之后，还会有两个“界”将被推出，分别来自北汽蓝谷和江淮汽车。

此次长安汽车与华为的合作，或许将打破上述车企此前独享华为智能驾驶技术的优势。特别是与华为合作最早、渠道最完整、产品线最丰富的赛力斯，处境颇为尴尬。《投资时报》研究员注意到，11月26日深夜，赛力斯在微信公众号“赛力斯集团”上发布了相关情况说明。

赛力斯方面称，公司目前是华为车BU合作最深、范围最广、装车量最大的整车合作伙伴。根据双方签订的长期战略合作协议相关规定，华为车BU本次战略调整，不影响双方长期的战略合作伙伴关系，不影响对赛力斯的零部件供货关系，不影响为AITO问界车主和潜在用户持续提供产品和服务。赛力斯还表示，已收到华为新公司共同参与打造电动化、智能化开放平台的邀请，公司正积极论证参与投资与合作的相关事宜。

按照《投资合作备忘录》内容，华为新公司将对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权，成为股权多元化的公司。这也意味着，长安汽车只是首个拟合作的整车厂。在11月28日的智界S7及华为全场景发布会上，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东也明确指出，华为已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。

阿维塔能否突围？

而从长安汽车的角度来看，与华为的合作只是公司智能化发展的一个侧面。早在2017年，长安汽车就已发布新能源战略——“香格里拉”计划，全面加速电动化转型。如今，长安汽车已相继构建阿维塔、深蓝、长安启源三大新能源汽车品牌，进入到转型的关键期。

《投资时报》研究员注意到，今年11月以来，长安汽车在新能源业务布局上频频“落子”。

11月17日，在广州国际车展上，该公司正式发布了长安汽车电池品牌——长安“金钟罩”。长安汽车表示，计划到2030年与配套合作伙伴联合推出液态、半固态、固态等8款自研电芯，形成不低于150GWh的车用动力电池产能。

11月21日，长安汽车宣布与蔚来（NIO.N）达成换电业务合作协议，双方将在建立换电电池标准、建立换电体系、建立电池资产管理机制、换电产品研发四个领域展开合作。

业绩方面，今年前三季度，长安汽车实现营业收入1082.06亿元，同比增长26.78%；归母净利润达98.82亿元，同比增长43.22%；扣除非经常性损益的净利润为36.12亿元，同比下降5.91%。

整体来看，收入的增长得益于长安汽车销量的增长。最新产销快报显示，今年1—11月，长安汽车总销量为233.80万辆，同比增长11.85%，其中自主品牌销售193.34万辆，同比增长16.74%；自主品牌新能源汽车销售41.47万辆，同比增长83.47%。

作为长安汽车与华为HI模式下唯一合作的品牌，阿维塔在此次合作中显然扮演着极为重要的角色。但从目前的销量和业绩上看，阿维塔的成绩却难言乐观。

在今年年初的全球伙伴大会上，长安汽车董事长朱华荣曾表示，阿维塔今年的目标年销量为10万辆，2025年目标年销量为30万—40万辆。但按照目前的销量来看，截至今年11月末，阿维塔累计交付2.17万辆，仅完成了全年目标的21.7%。

并且，阿维塔依然处于亏损状态。财报数据显示，2020年至2022年，阿维塔亏损额分别为1.5亿元、2.1亿元、20.15亿元。2023上半年，阿维塔的亏损程度较上年同期有所扩张，亏损额达17.56亿元，三年半时间累计亏损额为41.31亿元。

随着长安汽车入股华为面向智能汽车领域设立的新公司，阿维塔能否依靠华为强大的资源优势乘势而上，仍需拭目以待。

数据来源：公司财报