2023年，北汽蓝谷销量增速不低，但公司业绩仍处亏损境地

标点财经研究员  殷玉佳

2023年，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（下称北汽蓝谷，600733.SH）将迎来连续亏损的第四年吗？

北汽蓝谷最新发布的业绩预亏公告显示，预计2023年公司净利润亏损52亿元到57亿元，上年同期为亏损54.65亿元。而2020年和2021年，北汽蓝谷同样呈大幅亏损状态。

对于期内业绩预亏的主要原因，北汽蓝谷方面表示，新能源汽车市场竞争愈发激烈，公司为不断提升综合竞争力，在技术研发、品牌渠道建设等核心能力上持续投入，对短期业绩产生一定影响；其次，公司产品销量仍处于快速提升期，规模效应暂未显现，导致产品成本阶段性偏高。

据中国汽车工业协会数据显示，2023年，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，新车销量达到汽车新车总销量的31.6%。而北汽蓝谷2023年12月产销快报披露，该公司12月份产量为4936辆，全年累计产量为26649量，同比上升19.95%；12月销量为20815量，年度累计销量为92172量，同比增长83.69%。

2023年销量增速如此之高，为何公司业绩仍处亏损境地？近期，公司与华为升级合作的消息再次引发广泛关注，公司能否找到业绩增长之路？

连年亏损

利润大亏背后，北汽蓝谷现金流情况也不乐观。截至2023年第三季度末，该公司销售商品提供劳务收到的现金为66.44亿元，同比大幅下跌33.81%。公司经营活动产生的现金流量净额为-21.28亿元。   

北汽蓝谷目前在售车型主要有极狐考拉、极狐阿尔法S/T森林版、极狐阿尔法S先行版、极狐阿尔法T5等。其中，极狐考拉是北汽蓝谷推出的高端智能纯电动MPV，极狐阿尔法S和极狐阿尔法T是北汽蓝谷推出的高端智能纯电动轿车和SUV。

从销量上来看，早在2022年，北汽蓝谷就定下了10万辆的年销量目标，其中极狐品牌的目标是4万辆，Beijing品牌的目标为6万辆。而2022年该公司的整体累积销量仅为5万辆。

2023年，该公司的年度累计销量达9.2万辆，刚刚接近2022年目标。分析认为，北汽蓝谷整体亏损仍然在于销量不振，目前的规模效应不能够覆盖阶段性高成本。

业绩大亏之下，公司要发展就需要尽可能拓宽融资渠道。北汽蓝谷最近一次融资来自于2023年5月的股票定增，彼时公司向特定对象发行了不超过12.86亿股新股，总股本由42.87亿股增加至55.75亿股。发行价格为4.70元/股，募集资金净额为60.3亿元。

上述融资也极大地改善了北汽蓝谷的现金流情况。截至2022年末，该公司的现金净增加额为-31.78亿元，期末现金余额为26.55亿元。最新一期，截至2023年9月末，公司现金净增加额为26.21亿元，期末现金余额为52.77亿元。

北汽蓝谷近年利润表摘要

数据来源：Wind

与华为合作升级

在2023年半年报中，北汽蓝谷提到，随着新能源汽车车型品种的丰富，售价10万以上车型数量同比呈现正增长，其中35万元—40万元价格区间涨幅最大，新能源汽车正呈现高端化的特点。2023年上半年，纯电动车销量为271.9万辆，占新能源车销量的71.8%，在市场上仍占据绝对的主导地位。

这样的行业大背景，也是北汽蓝谷选择开发极狐品牌系列车的重要推动力。该公司称，极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的高端智能新能源汽车品牌。

目前，北汽蓝谷在售车型主要有极狐阿尔法T、S等系列，其中，极狐阿尔法S HI版本是该公司与华为合作的车型。

1月20日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东在微博透露，发布4个月，问界新M7大定数已超13万辆。据悉，问界新M7自去年9月上市以来，一直保持着高热度和高销量，甚至帮助问界品牌在2024年1月首次实现销量的反超，问鼎中国新势力销量第一。

问界M7销量的大爆，再次将华为和一系列与华为合作的汽车制造企业推到了台前。

据公开资料显示，华为与一众车企在智能汽车端有三种合作模式：一是鸿蒙智行的智选车模式，华为深度参与产品设计、硬件系统、终端等，赛力斯SF5、问界系列、智界采用该模式；二是HI解决方案模式，华为提供中度技术支持，提供计算通信架构等，极狐阿尔法S HI版本采用该模式；三是Tire 1模式，华为仅作为零部件供应商参与合作。   

早在2017年，北汽蓝谷就与华为签订合作协议。公司旗下的极狐阿尔法S是最早参与华为HI合作模式的品牌之一，但该款车型市场销售严重不及预期。2023年5月，两家公司的合作款车型极狐阿尔法S HI版本，升级更新为极狐阿尔法S先行版。

近日有消息称，北汽蓝谷与华为之间的合作将从HI模式进一步升级为智选车模式。双方共同打造的首款智选模式车型，定位于高端行政轿车，计划于2024年投放市场。

在2023年年底的广州车展上，余承东表示，继问界(品牌英文名为AITO)、智界(品牌英文名为LUXEED)之后，后续还会有两个“界”推出，产品分别来自北汽和江淮。

2023年12月，国家知识产权局商标局1865期商标公告显示，华为已向北汽蓝谷子公司北汽新能源转让多枚运输工具类“STELATO”商标。“STELATO”被普遍认为是北汽蓝谷与华为合作产品的英文名称。

此次，北汽蓝谷能否通过与华为的合作升级再下一城，仍待时间和市场的考验。