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金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚:草木蔓发,春山可望

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金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚:草木蔓发,春山可望

基金 2024-02-02 14:54:22 26989 分享: 字体大小:Aa-Aa+


金鹰基金首席经济学家、基金经理   杨刚

展望2024年,国内经济能否加速修复,或主要取决于后续政策出台的方向、力度及速度,政策导向或将主要确定宏观需求的恢复弹性。初步预计,地产投资拖累收窄,基建继续有一定对冲,制造业有所回落,消费面临疫后补偿性需求的回稳可能,出口或随海外制造业、商品消费需求改善而给经济带来正向拉动。价格拖累在2024年或有减轻,上市企业盈利出现改善,预计将有个位数的业绩增长。

对于A股,市场量价情绪现已回落至历史极低水平,股权溢价率处于赔率较好的位置,权益投资的性价比进一步凸显。中美经济周期有望从2023年的极度错位走向2024年的一定程度同步甚至共振,结构上外需有亮点。中性假设下,中美经济政策组合是国内温和复苏+海外持续降息,因此判断2024年A股市场至少仍有结构性机会,价值、成长各美其美,主题行情、结构轮动等特征仍将延续。

行业方面,兼顾价值与成长的均衡配置模式或仍适用于A股,但有望从去年流行的“哑铃型”结构逐步向价值成长方向过渡。2024年,预计在国内弱主动补库下,科技和主题行情仍将活跃。年内有70多个国家和地区先后大选,安全仍为重要投资主题(军工、黄金、能源),而电子、医药等位于周期底部的产业方向也有较强烈的基本面改善预期。价值风格围绕出口链(家居家具、消费电子、纺服)、供给端出清的上游资源品(钢铁、有色、化工)、预期或将出现困境反转的农业养殖、政策强烈驱动期的顺周期品种(金融、食饮、地产链等)及高股息策略(石油石化、公用事业、交运、纺服、运营商等),它们或都将有阶段性各领风骚的投资机会。

风险提示:
本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点,是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现,也不代表本公司旗下基金的业绩表现,不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险,投资需谨慎。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证,不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。



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金融 公司 经济
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