九安医疗预计2023年实现归母净利润11亿元—13亿元，同比减少91.89%—93.14%；实现扣非归母净利润9亿元—11亿元，同比减少93.28%—94.50%

标点财经研究员  卓玛

断崖式下降。

近日，天津九安医疗电子股份有限公司（下称九安医疗，002432.SZ）发布2023年业绩预告。公告显示，该公司预计2023年实现归母净利润11亿元—13亿元，同比减少91.89%—93.14%；实现扣非归母净利润9亿元—11亿元，同比减少93.28%—94.50%。

事实上，2020年开始的新冠疫情对全球众多行业造成了不利影响，九安医疗作为为数不多的受益者，股价和业绩由此一飞冲天。但随着疫情好转和常态化，公司业绩也出现大幅下滑。

未来九安医疗将如何发展？该公司在业绩预告中称，公司将围绕爆款产品和加速推广糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在中国、美国的落地两大核心战略布局。

标点财经研究员查阅该公司此前发布的相关公告注意到，目前，该项业务仍处于相对初级的阶段，对公司营收的贡献也较小。2023年上半年，九安医疗糖尿病照护业务仅实现收入1481万元，其中国内约实现973万元，国外约实现508万元。

资料来源：公司2023年业绩预告

业绩大幅下降

九安医疗的前身是柯顿（天津）电工电器有限公司，2010年6月该公司登陆深交所。目前，其主要从事家用医疗器械的研发、生产及销售。

九安医疗最新发布的业绩预告显示，预计2023年实现归母净利润11亿元—13亿元，上年同期为160.30亿元，同比减少91.89%—93.14%；实现扣非归母净利润9亿元—11亿元，上年同期为163.58亿元，同比减少93.28%—94.50%。

对于2023年的业绩表现，九安医疗表示，2022年公司iHealth体外诊断检测产品在美国市场畅销，产品销售收入大幅增长带动公司业绩大幅增长，2023年业绩下降，主要由常态化后美国市场对于相关产品的需求下降导致。

2020年突发的疫情让九安医疗获得发展机遇。2021年11月6日，九安医疗子公司iHealth Labs Inc.的iHealth试剂盒产品获得美国FDA EUA授权，可在美国公共卫生健康应急期间销售，iHealth Labs Inc.由此成为第9家在美国获得抗原家用自测试剂盒产品FDA EUA授权审批的公司，也是国内第一家以中国制造工厂身份拿到该授权的公司。

由此，九安医疗迎来股价和业绩的双重上涨。据Wind数据显示，2021年11月8日至2022年4月15日，九安医疗股价从不足7元/股起步，一路涨至92.13元/股的历史最高点，五个月股价累计上涨1251.67%，超12倍。

业绩方面，在iHealth试剂盒产品获得美国授权之前，九安医疗2021年前三季度实现营业收入7.90亿元，同比减少50.82%；实现归母净利润0.50亿元，同比减少86.19%。但2021年全年，九安医疗实现营业收入23.97亿元，同比增长19.36%；实现归母净利润9.09亿元，同比增长274.96%。

该公司在2021年报中明确表示，年内iHealth系列产品（含试剂盒产品）营业收入同比增长31.14%，毛利率达72.65%，对公司业绩大幅上升做出重要贡献。

2022年，九安医疗业绩继续增长，全年实现营业收入263.15亿元，同比增长997.80%；实现归母净利润160.30亿元，增长1664.19%。其中，iHealth系列产品全年实现收入259.69亿元，占该公司总收入的98.68%，是该公司第一大收入来源。

仍严重依赖单一产品

但与同类型公司一样，仅靠单一产品维持增长的九安医疗，业绩神话未能持续。

随着疫情好转，九安医疗业绩持续下滑。公司2023年前三季度实现营业收入27.45亿元，同比减少88.84%；实现归母净利润8.97亿元，同比减少94.41%。

标点财经研究员注意到，九安医疗目前仍严重依赖iHealth系列产品这一单一产品，但这产品的收入已大不如前。据该公司2023年半年报显示，iHealth系列产品上半年实现收入21.44亿元，占公司总收入的93.92%，但该产品实现的收入已同比下降90.70%。

九安医疗在2023年半年报中表示，公司2022年业绩增长主要是受iHealth试剂盒产品销售大幅增长带动，公司抗原家用自测试剂盒产品的需求情况与美国市场需求情况直接相关，同时受到当地政策和市场竞争环境等情况影响，上述情况的变化将可能较大幅度的造成试剂盒产品市场需求减少，造成公司业绩波动的风险。

不过该公司在2023年三季报中表示，iHealth美国子公司于2023年9月21日成为美国政府试剂盒采购中标公司之一，中标合同金额为1.67亿美元，合同执行期预计为18个月。

瞄准糖尿病领域

事实上，九安医疗自身也意识到了公司对单一产品的依赖。

对于未来如何发展，该公司在2023年业绩预告中称，公司将围绕爆款产品和加速推广糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在中国、美国的落地两大核心战略布局。

据九安医疗此前发布的公告显示，“糖尿病诊疗照护‘O+O’新模式”是一种糖尿病创新服务模式，该模式通过"智能硬件+APP+云平台"实现软件硬件一体化、线下线上一体化、院内院外一体化。

据九安医疗于2023年5月发布的投资者关系活动记录表显示，该公司近十年来一直坚定的从“0到1”打造糖尿病诊疗照护“O+O”新模式。而该模式现阶段的最主要目标是不断积累合作专业医疗机构数量和照护人数。

标点财经研究员注意到，九安医疗该项业务仍处于相对初级的阶段，对公司营收的贡献也较小。

在2023年半年报中九安医疗称，目前公司的糖尿病诊疗照护“O+O”新模式处于加速推广阶段，已在全国约50个城市、270余家医院落地，照护病人超18万人，上半年糖尿病照护业务实现相关收入1481万元，其中国内约973万元，国外约508万元。而该公司上半年实现营收22.83亿元，糖尿病照护业务对公司营收贡献较低。