继2022年出现上市来首次年度亏损后，顺鑫农业2023年继续预亏。公司预计2023年营收同比下降5.81%至14.37%，预计归母净利润亏损2.50亿元至3.70亿元

标点财经研究员   吕贡

继2022年出现年度首亏后，北京顺鑫农业股份有限公司（下称顺鑫农业，000860.SZ）剥离了拖累业绩的房地产业务板块。时至2023年，该公司仍然预亏。

日前，顺鑫农业披露2023年业绩预告，该公司预计全年实现营业收入100亿元至110亿元，较上年同期的116.78亿元有所下降，预计全年归母净利润亏损2.50亿元至3.70亿元，亏损规模同比收窄。

对于业绩变动，顺鑫农业解释称，“2023年，公司白酒业务盈利，其他业务板块受市场环境变化及行业周期性影响，产品销售价格持续低迷，年内出现较大亏损。公司曾持有的顺鑫佳宇出售商务中心及寰宇中心两栋楼宇资产，所产生的税费对公司年内净利润影响较大。”扣除非经常性损益后，顺鑫农业2023年预亏额增至5.50亿元至6.50亿元，主要由于出售顺鑫佳宇100%股权预计产生约2.8亿元非经常性损益。

标点财经研究员了解到，顺鑫佳宇曾是顺鑫农业旗下的全资子公司。目前，顺鑫农业已完成对顺鑫佳宇的股权转让，剥离了房地产业务，聚焦于白酒产业、猪肉产业两大板块。从经营情况来看，猪肉板块受猪价波动、市场低迷影响较大，该公司2023年或只有白酒板块实现盈利。

步入2024年后，顺鑫农业将如何开展白酒、猪肉两个板块的运营，如何分配在两个板块上的资金投入？

从多元化到聚焦

成立于1998年9月的顺鑫农业前身是牛栏山酒厂。成立不到两个月，顺鑫农业成功在深交所挂牌上市。

登陆资本市场后，该公司便踏上多元化发展之路，公司业务向着白酒、猪肉、房地产开发等多个领域延伸展开。

上市后的多年里，顺鑫农业股价涨幅一直较为缓慢，从5.90元/股发行价逐步升至21.24元/股，每股不到20元的增加额，该公司花费了12年时间。触及21.24元/股高点后，公司股价很快回落至20元/股以下，甚至于两年后跌至6.17元/股的阶段性低点。

彼时，业内传出诸如“主业过多关联性不强”“多业务铺开承压较大”等声音。这些声音也引得顺鑫农业开始重新思考公司后续发展战略：继续多元化，还是聚焦其中几个领域，将其做大做强？

2014年初，顺鑫农业转让参股公司顺鑫天河（主营为组织文艺演出、影视策划等）一事，打响了该公司剥离多元业务的“第一枪”。在2014年至2017年期间，顺鑫农业先后转让了公司原有的国际种业、耘丰种业分公司、电子商务公司、创新物流公司、鑫大禹公司等股权。自此，该公司种业、办公用品及文化用品的批发与零售、歌舞曲艺表演、乳制品及预包装食品批发、货物运输、水利建筑工程等多而杂的业务随之被剥离，白酒、猪肉、房地产成为该公司当时主营包含的三大业务板块。

预亏超2亿

主业已缩减至三大板块的顺鑫农业，并未就此停止业务剥离计划。

2023年6月，顺鑫农业召开董事会审议通过关于子公司顺鑫佳宇股权转让的议案。为聚焦主业发展，该公司拟转让顺鑫佳宇100%股权，从而剥离房地产业务，成交价格为22.59亿元。同年12月7日，顺鑫佳宇收到北京市顺义区市场监管管理局出具的《登记通知书》。至此，该股权转让相关事项已完成，顺鑫农业不再持有顺鑫佳宇股权，该公司的主业也进一步缩减至白酒、猪肉两大板块。

顺鑫农业剥离房地产，与该板块持续多年亏损有较大关联。近几年，受国内房地产市场环境内诸多因素影响，一众房企日子不好过，多呈现出业绩下行、亏损情形，顺鑫农业原本持有的顺鑫佳宇也不例外。

梳理2016年至2022年数据，七年时间，顺鑫佳宇每年的净亏额均在亿元以上，分别为1.92亿元、2.20亿元、2.56亿元、3.39亿元、5.34亿元、3.81亿元和8.42亿元，累计净亏27.63亿元。

可以看到，多年来，顺鑫农业业绩深受地产板块“拖累”。直至2022年，该公司出现了上市二十余年以来首次年度亏损：2022年公司全年归母净利润同比骤降758.08%，由盈转亏，净亏损6.73亿元。

据该公司近日披露的业绩预告显示，公司预计2023年营收同比下降5.81%—14.37%至100亿元—110亿元，归母净利润亏损2.50亿元—3.70亿元。同时，顺鑫农业的另一大主营猪肉业务也受猪价低迷影响，亏损较大。全年，该公司或仅有白酒业务实现盈利。

顺鑫农业2023年业绩预告情况

数据来源：公司公告

公司能否扭亏并重回增长？

未来，顺鑫农业是否会将更多重心和精力放在白酒业务板块上？

从顺鑫农业最近一系列经营举措来看，该公司正在大力推进在白酒领域的布局。总营销层面上，该公司贯彻“深分销、调结构、树样板”的思路，并打造以“陈酿”“金标”为核心的光瓶酒“双轮驱动”。公司在稳步推进金标陈酿营销布局的同时，加快推动牛酒深度全国化市场营销进程。

顺鑫农业还在探索新模式，试图借助白酒产业文化推动营销。该公司坚定北京地域文化背书，充分发挥北京牛栏山二锅头文华苑对牛酒文化建设的支持和拔高作用，加强与消费者、经销商、投资人的交流，加大宣传力度，聚焦战略产品，从而助力产品结构升级。

从收入占比看，发展至2023年上半年，顺鑫农业白酒业务实现的收入已占公司当期总营收的七成以上，为73.31%；同期，该公司猪肉产品收入占比降至两成以下，为19.96%。

同众多猪企一样，顺鑫农业猪肉板块深受“猪周期”波动影响，2023年该板块出现较大亏损，这也是导致该公司2023年仍然预亏的因素之一。不过对于猪肉板块，该公司并不打算将其剥离。2024年1月26日，公司在投资者互动平台上表示，“将持续优化猪肉业务经营模式，紧抓猪肉产业链前端的‘种猪繁育销售’和产业链后端的‘精深加工’与‘熟食’，以提升猪肉板块盈利水平。”

同时，顺鑫农业在白酒板块也有新动作。该公司牛栏山酒厂拟对42°125ml、42°265ml、42°500ml、52°500ml以上4款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元。本次价格调整计划从2024年2月1日起执行。