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两年“零分红”遭问询,又转身派现2.33亿,方大特钢有何考量?

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两年“零分红”遭问询,又转身派现2.33亿,方大特钢有何考量?

问询风云吕贡 2024-04-19 14:40:43 25921 分享: 字体大小:Aa-Aa+

被问询后方大特钢调整了分红计划,公司此前提及无法分红的几大难题如何解决?

标点财经研究员 吕贡

稳定盈利,却不见分红之举;被问询后,最终决定分红。上市公司分红决策变化背后有着怎样的玄机?

今年3月,方大特钢科技股份有限公司(下称方大特钢,600507.SH)披露公告称,经董事会决议,公司2023年度拟不进行现金分红,不进行股票股利分配,也不进行资本公积转增股本。

对此,方大特钢将原因归结为三方面:其一,2023年,公司所处的钢铁行业仍处弱周期运行,多数钢厂呈现成本高企、业绩亏损局面。进入2024年后,钢铁行业面临的国际国内形势依然复杂严峻。其二,公司钢材产量稳定在400万吨以上,产能利用率基本饱和,公司内生性的产量提升空间不大,同时一直在关注行业内及上下游的并购整合机会,如有合适的标的将积极参与。其三,2023年,公司归母净利润同比下滑,2024年主要资金需求为“超低排放项目”“发电项目”两大项目,这两大项目具有现实紧迫性。综合考虑,公司拟不进行分红。

针对前述情况,上交所对方大特钢展开问询。被问询后,公司修改了分红计划,拟拿出2.33亿元(含税)资金进行现金分红。

标点财经研究员注意到,近日,新“国九条”提及要强化对上市公司现金分红监管。对多年未分红,或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。同时,加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强公司的分红稳定性、持续性和可预期性,推动公司一年多次分红、预分红、春节前分红。   

有分析指出,在此背景下,方大特钢或将维持公司的分红政策,以满足监管要求并维护股东权益。那么,公司此前提及无法分红的几大难题又该如何解决?

修改分红方案

2022年和2023年,方大特钢归母净利润分别为10.62亿元(调整后)和6.89亿元。截至2023年末,该公司母公司报表中期末分配利润为21.22亿元,货币资金余额达60.45亿元。

在公司货币资金余额较高且多年盈利的背景下,方大特钢2022年未进行现金分红,并且原计划2023年也不进行现金分红。由此,上交所向该公司下发问询函,要求该公司就“连续两年未进行现金分红的原因及合理性”“是否存在大额资金闲置情况”等问题进行补充说明。

关于是否存在大额资金闲置一事,方大特钢在回复中进行了否认。该公司表示,“截至2023年末,公司货币资金余额为60.45亿元,扣除受限货币资金31.97亿元(主要为票据保证金等)及短期和长期借款5.42亿元,公司可自由支配资金为23.06亿元。目前,公司月均日常经营资金需求为17亿元(主要用于日常经营所需的原燃料采购、职工薪酬及税费支出等),同时还要考虑公司2024年预计投入的技改、维修、研发等资金需求,公司不存在大额资金闲置情况。”

但与此同时,方大特钢迅速调整了公司2023年度分红方案,由原先的不分红转为计划发放高达2.33亿元的现金红利。此前,该公司坚称并无大额资金闲置,然而在被问询后却突然改变立场,决定分红。方大特钢这一反转决策难免引得市场和投资者好奇:公司分红资金从何而来,此转变背后隐藏着公司怎样的考量?   

标点财经研究员注意到,2020年和2021年,该公司各年度分红金额均高达两位数,分别拟派发现金红利23.72亿元(含税)和23.93亿元(含税)。

近几年,方大特钢虽然一直稳定在盈利状态,但却面临利润逐年缩水问题。数据披露,自2022年起,该公司归母净利润便陷入连降态势,时至2023年已大减至6.89亿元,相较于公司2021年27.41亿元(调整后)的数值,缩水超20亿元。另一边,该公司营收也于2023年出现由增转减情形。

分析认为,公司业绩渐显出下滑苗头的压力,或许是方大特钢选择不进行分红的考量因素之一。因分红问题被上交所问询后,考虑到提升上市公司投资价值、增强投资者获得感、推动上市公司高质量发展、维护投资者权益等角度,公司决定调整策略,于2023年度拿出一部分资金进行分红。

投资理财遇阻

标点财经研究员梳理方大特钢近年来资金状况发现,该公司近年投资动作不断,却并未给公司带来预期回报。

据财报数据披露,2022年和2023年,方大特钢金融资产的公允价值变动损益分别为-4353.37万元、-6741.17万元,亏损同比扩大。进入2024年后,该公司这一投资亏损局面呈现出进一步加剧趋势。   

早在2022年11月,方大特钢曾与受托人中信信托设立“方大特钢QDII信托投资项目202201期”信托项目(下称信托产品),最终拟投资于某公司发行的H股股票。

2024年1—3月,该股票价格出现较大波动,引发了信托产品的净值波动。根据受托人提供的估值表,该信托产品资产净值由2023年12月31日的3.14亿元下降到2024年3月31日的1.95亿元,净值变动金额约为-1.20亿元(未经审计),净值变动金额(绝对值)占方大特钢2023年归母净利润的17.37%,预计将对该公司2024年第一季度归母净利润产生较大影响。

不过当前,方大特钢暂无对该信托产品采取处置措施的计划,公司认为,“标的公司经营情况稳定,经营环境未发生重大不利变化。2024年第一季度股价波动,预计主要受内资股转换为H股流通的影响。同时,自H股上市以来,标的公司现金分红情况稳定且现金分红比例较高,具有较高的长期投资价值。”

方大特钢2022年和2023年以公允价值计量的金融资产情况

数据来源:公司财报


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金融 公司 利润
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