华西证券近日被江苏证监局决定采取暂停保荐业务资格六个月的监管措施。今年一季度，该公司归属于上市公司股东的净利润同比降68.60% 

标点财经、投资时间网研究员  田文会

因投资相关收益大幅波动，华西证券股份有限公司（下称华西证券，002926.SZ）今年一季度业绩与去年同期相较出现过山车般的表现。而该公司近日被暂停保荐业务资格可能会对业绩带来进一步挑战。

据证监会官网5月14日信息，4月28日，江苏证监局决定对华西证券采取暂停保荐业务资格半年的监管措施，主要原因为华西证券在金通灵科技集团股份有限公司（下称金通灵）2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中存在尽职调查工作未勤勉尽责等违规问题。

投行收入方面，今年一季度，华西证券投资银行业务手续费净收入同比降39.90%。2023年，该公司投资银行业务手续费净收入同比降15.14%，其中证券保荐业务收入同比降84.74%。

华西证券的愿景是成为“价值驱动，极具活力和特色的全国一流证券金融服务商”。该公司“325战略规划”提出全力打造财富管理、投资银行以及投资管理三大支柱业务。保荐业务资格暂停半年以及投行业务收入较快下降，对该战略也带来挑战。

与投行收入下降相应，华西证券业绩今年一季度下降较快。当期，该公司营业总收入同比降42.55%，归属于上市公司股东的净利润同比降68.60%。2023年，华西证券营业总收入也同比降5.77%，增速低于行业；归属于上市公司股东的净利润则同比微增0.61%，增速高于行业。   

华西证券今年一季度营业收入中，投资收益、公允价值变动收益、利息净收入、手续费及佣金净收入等主要营业收入皆同比下降。其中，投资收益和公允价值变动收益合计额同比降90.59%，是当期业绩下降主因。

标点财经、投资时间网研究员就上述被暂停保荐业务资格、业绩下降等问题向华西证券发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

被暂停保荐业务资格

对于券商来说，暂停业务资格是较重的处罚。

证监会官网信息显示，4月28日，江苏证监局决定对华西证券采取暂停保荐业务资格监管措施。

江苏证监局称，华西证券在金通灵2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中存在尽职调查工作未勤勉尽责、向特定对象发行股票上市保荐书存在不实记载，持续督导阶段出具的相关报告存在不实记载以及持续督导现场检查工作执行不到位等问题。该局决定对华西证券采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施，暂停期间自今年4月28日至10月27日。

4月28日，江苏证监局还决定对金通灵2019年非公开股票项目两位保荐代表人采取认定为不适当人选监管措施。此前，江苏证监局已于4月10日决定对上述项目两位持续督导保荐代表人采取出具警示函的监督管理措施。

5月6日，华西证券公告了上述被暂停保荐业务资格的情况。华西证券称，前述监管措施预计将对该公司投行保荐业务开展等方面产生一定影响。该公司将深刻汲取教训、认真反思、加强管理，健全和完善投资银行业务内控机制，持续提升投资银行业务质量。   

华西证券在4月13日的公告中称，上述暂停保荐业务资格事件对该公司2024年及以后年份经营产生的影响存在不确定性。

据华西证券公告，2023年初，中国证监会还组织对华西证券开展了投行业务内部控制和廉洁从业专项现场检查。华西证券称，专项现场检查以来，该公司正视检查反馈的问题，对投行项目进行了梳理，立行立改，从严从实抓好整改工作。

华西证券财报显示，今年一季度，该公司投资银行业务手续费净收入为1854.6万元，同比降39.90%，主要因债权类投行业务收入同比减少。2023年，该公司投资银行业务手续费净收入为1.85亿元，也同比降15.14%。

一季度净利润降近七成

华西证券今年一季度业绩出现大幅下滑，而主要影响因素与去年同期一样，都是投资相关收益。

华西证券一季报显示，今年一季度，该公司营业总收入为6.48亿元，同比降42.55%；归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，同比降68.60%。华西证券称，主要受市场行情影响，投资相关收益减少。

2023年一季度，华西证券业绩则快速增长，其中，营业总收入同比增156.55%，归属于上市公司股东的净利润由上年同期亏损1.7亿元转为盈利4.02元。增长的原因主要是投资收益与公允价值变动收益合计额同比增长8.44亿元。    

华西证券今年一季度营收中，投资收益、公允价值变动收益、利息净收入、手续费及佣金净收入等主要营收皆同比下降。其中，投资收益和公允价值变动收益是最大影响因素。

具体来看，投资收益为0.84亿元，同比减少1.4亿元，同比降62.36%；公允价值变动收益为-0.44亿元，上年同期为2.01亿元，同比减少1.57亿元。投资收益与公允价值变动收益合计额为0.4亿元，同比减少3.85亿元，同比降90.59%。

今年一季度，华西证券利息净收入为2.26亿元，也同比降4.24%。手续费及佣金净收入为3.73亿元，同比降17.66%。其中，经纪业务手续费净收入为3.24亿元，同比降15.4%；投资银行业务手续费净收入同比降39.90%；资产管理业务手续费净收入为1535.85万元，同比降17.34%。

2023年，华西证券营业总收入为31.81亿元，同比降5.77%；归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元，同比略增0.61%。同年，券商行业营业收入同比增2.77%，净利润同比降3.14%。

2020年—2022年，华西证券归属于上市公司股东的净利润同比增速分别为32.75%、-14.11%、-74.12%。同期，券商行业净利润同比增速分别为27.98%、21.32%、-25.54%。2021年和2022年，华西证券净利润增速皆明显慢于行业。

华西证券2023年营业总收入中，利息净收入为9.72亿元，同比降20.13%；手续费及佣金净收入为18.04亿元，同比降17.47%。手续费及佣金净收入中，经纪业务手续费净收入同比降15.52%，投资银行业务手续费净收入同比降15.14%，资产管理业务手续费净收入同比降45.88%。   

与经纪业务手续费净收入下降相应，2023年，华西证券经纪及财富管理业务收入同比减少12.92%。华西证券称，面对财富管理市场日益激烈的竞争，该公司重点围绕“坚定转型谋长远”“提质增效稳收益”两条核心主线，努力推动实现“要规模”和“求盈利”、“调结构”和“稳增长”之间的动态平衡，持续推进财富管理转型。

对于资产管理业务收入减少，华西证券称，主要是受市场、行业环境影响，该公司私募资产管理业务承受较大压力，资产管理业绩报酬收入减少。

对于目标为打造“全国一流证券金融服务商”的华西证券来说，如何加强业绩增长的稳定性，是该公司需要解决的问题。

资料来源：证监会官网