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业绩预告“失准”,康隆达收函

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业绩预告“失准”,康隆达收函

公司辛夷 2024-06-04 12:34:52 57727 分享: 字体大小:Aa-Aa+

因业绩预告相关信息披露不准确且更正不及时,康隆达收到监管部门警示函

标点财经、投资时间网研究员 辛夷

上市公司业绩披露对投资者决策有重大影响,公司理应确保披露业绩的准确性。

近期,浙江康隆达特种防护科技股份有限公司(下称康隆达,603665.SH)因业绩预告披露不准确、更正不及时收到浙江证监局警示函。上交所也对康隆达及有关责任人予以监管警示。

公告显示,今年年初,康隆达披露《2023年年度业绩预告》,预计2023年实现归母净利润-1.35亿元到-9200万元,扣非后净利润为-9500万元到-5200万元。4月13日,该公司披露《2023年年度业绩预告更正公告》,预计2023年实现归母净利润-2.10亿元到-1.60亿元,扣非后净利润为-1.75亿元到-1.25亿元。而康隆达最后实际披露的2023年年报显示,其2023年实际归母净利润为-2.20亿元,扣非后净利润为-1.87亿元,亏损程度越来越高。

监管部门认为,该公司业绩预告相关信息披露不准确,影响了投资者的合理预期,且更正不及时,对康隆达及有关责任人予以监管警示。

除了预告业绩不准确,标点财经、投资时间网研究员还注意到,康隆达经营业绩属实不容乐观。近年来,公司净利润波动较大,2023年利润由盈转亏,归母净利润同比下滑达205.37%;另外,公司毛利率和偿债能力都不断下降,短期借款增长明显。    

进军锂业 业绩预告不准确

康隆达前身是成立于2000年的上虞东大针织有限公司,2017年成功登陆上交所,是国内首家功能性劳动防护手套上市公司。其主要产品包括抗切割手套、抗冲撞手套、防化手套、防静电手套、耐热耐寒手套、耐磨手套等功能性劳动防护手套。

2023年,康隆达营收保持了增长,归母净利润却由正转负,由2022年的2.09亿降至-2.20亿元,同比下滑205.37%;扣非净利润为-1.87亿元。今年一季度,该公司业绩未能好转,营收同比下滑24.35%;归母净利润实现-6458万元,同比下滑172.47%。

与此前披露的预计业绩数据相比,康隆达2023年实际归母净利润与预测区间中的低值差异幅度为63.17%,实际扣非后净利润与预测区间中的低值差异幅度为96.63%。

从康隆达公开历史数据可见,2017年以来,该公司营收保持增长趋势,增速始终为正;但归母净利润增速却呈正负交替变化,且波动性加大,2019至2023年,该公司归母净利润增速指标分别为-40.09%、53.39%、-300.89%、235.50%、-205.37%。

值得注意的是,康隆达在2022年业绩大幅增长,并不是依靠其防护手套业务,而是因为公司进军了锂业务。2021年,康隆达选择进入了当时涨势明显的锂行业,参股了江西天成锂业有限公司(下称天成锂业),主要从事硫酸锂溶液的生产。2022年,康隆达又成立了江西协成锂业有限公司(下称协成锂业),主要从事以碳酸锂为主产品的产销,是天成锂业的下游。   

事实上,康隆达2023年业绩“变脸”也正是因为锂业务。在业绩预告中,康隆达表示,公司预亏的主要原因是锂盐产品市场价格同比下降幅度较大、公司开展外汇衍生品交易产生较大亏损以及计提商誉减值准备所致。

另外,该公司在业绩预告更正公告中表示,业绩数据更正原因是其对子公司递延所得税资产进行了调整,以及对坏账准备计提进行调整所致。

2023年,天成锂业预计计提商誉减值准备7000万元到8000万元;对天成锂业待退回的货款计提约1500万元的坏账准备;对协成锂业未弥补亏损不计提递延所得税资产,并对以前年度计提的递延所得税资产予以冲回,合计影响归母净利润约4500万元。

毛利率降低 偿债能力下滑

从国际市场来看,功能性防护手套已形成了相对稳定的市场格局,毛利率也相对稳定。2017年至2020年,康隆达的毛利率分别为30.99%、28.90%、28.89%、27.09%,虽呈现下滑趋势,但波动幅度不大。

2021年康隆达开始进军锂行业,公司毛利率水平波动性明显加大。数据显示,该公司近三年毛利率分别为22.75%、31.19%、18.37%。更值得注意的是,2023年,康隆达净利率则由2022年的17.62%大幅降至-18.76%。

得益于我国“碳达峰、碳中和”的推进,锂盐产品在新能源汽车、储能等领域得到应用,使得这些领域对锂盐的需求不断增加。从市场规模来看,锂盐行业近年来经历了快速增长,市场规模不断扩大。

但随着新增锂盐产能的逐步投产以及新能源汽车等需求增速放缓,锂盐价格回落,相关产品的利润水平降低。特别是2023年,锂盐价格出现了大幅下降,其中电池级碳酸锂的价格下降幅度高达80%,从年初的每吨50万元高位惨跌至年末的每吨10万元以下。这种价格下滑趋势对整个行业的毛利率造成了巨大冲击。   

从康隆达具体产品毛利率来看,2023年,其手套业务毛利率有所增长;锂盐业务毛利率为-35.34%,同比减少了72.05个百分点;锂盐加工毛利率为58.44%,同比减少了17.29个百分点。

此外,标点财经、投资时间网研究员发现,2017年上市当年,康隆达流动比率为3.64,速动比率为2.48,资产负债率为18.31%。发展至2020年,此三项数据略有下降,分别为1.56、1.14、49.14%,偿债能力良好。

但从2021年开始,康隆达的流动比率、速动比率出现明显下降,各年度比率均不足1;资产负债率却明显增长,均在60%以上。2024年一季度,该公司流动比率为0.57,速动比率为0.33,资产负债率为63.58%。此外,近三年,康隆达的短期借款大幅增长,各年度短期借款分别为5.58亿元、10.75亿元、9.75亿元;今年一季度的短期借款就已高达10.00亿元,已相当于去年整年的水平。

锂业务给康隆达的业务发展带来了更多的不确定性,未来,如何改善债务结构、缓解债务压力或许成为该公司考虑的重要问题。

2023年康隆达主营业务分产品情况(元)

数据来源:康隆达2023年年报


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公司 利润
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