由于此前并无相关业务经验，群兴玩具此次跨界算力租赁行业起监管部门高度关注

标点财经、投资时间网研究员  董琳

与业绩不振的“外伤”相比，广东群兴玩具股份有限公司（下称群兴玩具，002575.SZ）的“内伤”来得更重。

6月2日晚，群兴玩具发布公告称，公司于日前收到实际控制人王叁寿家属的通知，王叁寿正在配合协助调查。同时，群兴玩具还披露，王叁寿持有的公司控股股东一致行动人深圳星河数据科技有限公司（下称深圳星河）66.66%的股权因民间借贷纠纷将于近日被司法拍卖，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

近年来群兴玩具盈利能力偏弱。2021年至2023年，该公司归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）已连续三年呈负增长。2024年第一季度，该公司实现营业收入2574.70万元，同比增长194.69%，但归母净利润由盈转亏，亏损额为302.28万元。

标点财经、投资时间网研究员注意到，自2018年王叁寿成为公司控股股东以来，群兴玩具经历了多次跨界转型，但效果并不显著。今年年初，该公司宣布切入算力租赁行业。由于此前并无相关业务经验，公司尚不具备独立开展相关业务的技术储备，这也引起监管部门的高度关注。

二级市场上，6月3日，群兴玩具股价低开，盘中一度跌超8%。截至6月5日，该股收于4.76元/股（不复权），年内股价已累计下挫40%，市值为31亿元。    

数据来源：Wind

实控人问题不断

群兴玩具成立于1996年，原主营业务是电子电动玩具的研发设计、生产及销售业务，公司于2011年以“玩具第一股”在深交所主板上市。

2018年11月，王叁寿以7亿元资金，通过“受让股权+表决权”的方式成为群兴玩具的实际控制人。不过，入主群兴玩具后，王叁寿因个人财务和法律问题给该公司的声誉和稳定性带来了较大的影响。

2020年4月，群兴玩具自曝实控人通过主导公司对外投资与部分不合理的预付账款等非经营性资金占用，侵占上市公司利益。据悉，2019年3月至2020年4月，该公司共计3.27亿元资金被转至王叁寿关联方的账户，占2019年末公司净资产的45.42%。由于实控人的违规行为，群兴玩具2019年年度财务报告被出具“无法表示意见”的审计意见，导致公司股票自2020年4月22日起被实施“ST”特别处理。   

2024年6月2日晚，群兴玩具发布公告称，公司于5月31日收到实控人王叁寿家属通知，称王叁寿正在配合调查。截至目前，公司未收到协助调查所涉具体事项的书面通知，也不知晓所涉具体事项。

同时，群兴玩具还披露了一则关于公司控股股东一致行动人股权将被司法拍卖的提示性公告。该公司称近期通过网络查询获悉，王叁寿因与李某的民间借贷纠纷，被李某起诉，由浙江省杭州市中级人民法院审理。现该案已进入执行程序，李某申请拍卖王叁寿持有的群兴玩具第一大股东深圳星河66.66%的股权，起拍价为1.35亿元，拍卖将于2024年6月12日至6月13日在司法拍卖网络平台上进行。

群兴玩具在公告中表示，实控人王叁寿未在公司担任任何职务，不影响公司的正常业务运作。目前公司生产经营正常，各项工作有序开展。但由于拍卖的结果存在不确定性，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

在2023年年报中群兴玩具披露，公司实控人存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。截至4月29日，群兴玩具控股股东及其一致行动人持有公司5338.60万股股份，占公司总股本的8.30%，其中5190.00万股已质押，全部股份已被司法冻结及轮候冻结，均因王叁寿的债务纠纷与股权纠纷问题所致。

值得关注的是，2023年1月，北京市第一中级人民法院发布执行悬赏公告，寻找王叁寿可供执行的财产线索。其中包括1.37亿元执行标的、逾期利息、迟延履行期间的债务利息、执行费等。截至2024年6月5日，中国执行信息公开网查询结果显示，王叁寿已经被北京、重庆、内蒙古、广东、上海、江苏多地法院列为失信被执行人，并限制高消费。   

群兴玩具表示，公司实际控制人王叁寿为失信被执行人，其控制的公司股份质押率较高，且已被冻结及多次轮候冻结，致使公司控制权存在稳定性风险，对后续业务发展也产生负面影响，不利于公司长期稳定发展。

业绩低迷，跨界算力引监管关注

除了内部治理存在问题外，群兴玩具近年的业绩表现也难言乐观。

目前来看，群兴玩具已经完全剥离玩具制造业务，主营业务为酒类销售、自有物业租赁及园区运营和物业管理服务。Wind数据显示，2020年至2023年，该公司分别实现营业收入9108.04万元、5122.41万元、8495.99万元、6228.30万元；归母净利润分别为2446.91万元、1968.04万元、1129.74万元、917.15万元，同比分别下滑19.57%、42.6%、18.82%。2024年第一季度，群兴玩具实现营业收入2574.70万元，同比增长194.69%，但归母净利润却由盈转亏，亏损额为302.28万元。

标点财经、投资时间网研究员注意到，自2014年以来，群兴玩具多次谋求转型重组，跨界手游、核电军工、新能源等多个热门赛道，不过均以失败告终。为了引入新的业务增长点，增强盈利能力，今年1月，群兴玩具宣布跨界进入算力租赁行业。该公司公告称，已与中国移动通信集团浙江有限公司签订了固定总价为2.76亿元的算力服务合同，计划开展智算业务。随着智算业务的进一步开展，可能引致公司主营业务变更及后续业务整合的风险。

消息发布次日，群兴玩具股价涨停。但同时，该公司也收到了深交所下的发关注函，要求群兴玩具说明开展项目的立项、论证及筹划过程，以及跨界投资的必要性、合理性，可能对公司生产经营的不利影响及相关应对措施，是否存在蹭热点的情形等。   

在回复中，群兴玩具表示，基于算力租赁业务的发展前景和供不应求的市场状况，公司经过充分调研、分析后，审慎决定布局智能算力业务。在资金支持方面，本次项目投资的资金为公司自有资金，不影响公司正常的生产经营活动的开展，公司在资金方面具备开展算力业务的可行性。在人才及技术储备方面，业务开展后，公司将派遣相关人员担任其管理岗位，并依托专业顾问团队通过专业猎头、合作伙伴推荐及自主招聘等方式，构建业务开展所需的专业团队。

截至2024年3月末，该公司实现经营活动产生的现金流量净额为-814万元，货币资金为1.26亿元。日前，群兴玩具在投资者互动平台表示，公司图灵智算系统云管平台主要核心功能的开发已基本完成，目前正处于内部测试过程中。

数据来源：公司财报