全市场有476只FOF可统计今年上半年收益率，录得负收益的有261只，占比为54.83%。其中，净值跌幅超过5%的FOF有50只

标点财经、投资时间网研究员  齐文健

2024年上半年，A股市场仍未摆脱波动调整的“魔咒”。Wind数据显示，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.25%、7.1%、10.99%。

面对权益市场的起伏，如果仔细观察，你会发现在公募领域被誉为“专业买手”的FOF，业绩同样无法令所有人满意。

根据Wind数据统计，全市场有476只FOF可统计今年上半年收益率（只统计基金主代码，剔除2024年成立新产品，下同），平均收益率为-1.15%。录得负收益的基金有261只，其中50只净值跌幅超过5% 。

从成立时间来看，今年上半年净值下挫逾5%的产品中，2020年以来成立的有44只，占比为88%。

上述50只FOF涉及25家公募基金管理机构。其中，华夏基金、中欧基金旗下产品数量均超过五只，分别为九只、六只。

业绩欠佳的同时，清盘时有发生。从Wind数据来看，今年上半年，行业内有九只FOF终止运作。

另外，FOF募集亦不理想。以基金成立日为统计口径，有22只FOF在今年上半年成功发行（剔除转型基金和后分级基金，下同），首募规模合计为52.33亿元，较2023年同期152.24亿元的首募规模减少近百亿元。   

股票型FOF业绩尽墨

2017年我国公募行业出现首批FOF，发展至今已有近七年时间。凭借风险小、收益稳、专业性高的特征，FOF频频获得投资者青睐，但是今年上半年业绩陷入争议。

Wind数据显示，可统计今年上半年收益率的FOF有476只，收益率为正的有215只，占比为45.17%。其中，有13只产品净值增长率超过3%。

具体来看，鹏华易诚积极3个月持有A以6.87%的收益率拔得头筹。紧随其后的是前海开源裕泽定开，收益率为5.96%。建信优享进取养老目标五年持有A以5.2%的收益率排在第三名。

另外，261只今年上半年收益率为负的FOF中，有50只基金的净值跌幅超过5%。其中，十只产品净值下挫逾10%。跌幅居前五名的产品分别是东财均衡配置三个月持有A、华夏聚盛优选一年持有A、富国智鑫行业精选A、中银证券慧泽进取3个月持有A、华夏养老2055五年A，收益率分别为-16.28%、-14.75%、-13.85%、-12.97%、-12.15%。

值得一提的是，50只今年上半年净值跌幅超过5%的FOF来自25家公募基金管理机构。其中，华夏基金有九只产品亮相。

分产品类别来看，混合型FOF有452只，今年上半年平均收益率为-1.17%，收益率飘绿的产品有254只，占比为56.19%。其中，有44只基金净值跌幅逾5%。

相较于混合型FOF，股票型FOF数量只有七只，且今年上半年收益率全部为负，平均收益率为-7.37%。   

不同于股票型FOF的业绩惨淡，17只债券型FOF今年上半年净值增长率均为正，平均收益率为1.96%，是表现最优的FOF产品类别。

若从上述数据看，FOF在今年上半年业绩表现喜忧参半。那么，FOF真的毫无优势吗？

Wind数据显示，今年上半年，QDII基金、FOF、股票型基金、混合型基金、债券型基金、商品型基金、股票多空型基金的平均收益率分别为5.37%、-1.15%、-5.44%、-3.53%、2.17%、11.8%、1.39%。虽然FOF业绩并非最优，但仍高于部分产品类别。

FOF发展遇冷？

除了业绩表现有待提升之外，公募FOF也出现了清盘的情况。根据Wind数据，今年上半年，有九只FOF停止运作，其中有五只是养老FOF。   

标点财经、投资时间网研究员注意到，今年上半年清盘的FOF已超过部分年份全年数量。据Wind数据，2022年全年及2023年全年，公募行业终止运作的FOF分别为四只、12只。

值得关注的是，新基金发行亦疲软，今年上半年公募FOF发行不及往年同期。Wind数据显示，今年上半年成立了22只FOF，首募规模合计为52.33亿元，平均募集规模为2.38亿元。而2020年上半年、2021年上半年、2022年上半年、2023年上半年“诞生”的FOF分别有32只、19只、64只、66只，首募规模分别为145.82亿元、332.83亿元、260.51亿元、152.24亿元，平均募集规模分别为4.56亿元、17.52亿元、4.07亿元、2.31亿元。

新产品申报方面，据标点财经、投资时间网研究员统计，今年上半年有30只FOF处于待审批状态，涉及20家公募基金管理机构。其中，兴证全球基金、华夏基金旗下均有三只产品等待“准生证”，易方达基金、南方基金、金鹰基金、华富基金、华安基金、广发基金旗下则均有两只。

与此同时，公募FOF市场发展遇冷从管理规模变化上也可窥见一二。

Wind数据显示，公募FOF管理规模已连续七个季度下滑。截至2024年一季度末，公募FOF管理规模为1469.12亿元，较2022年二季度末减少753.64亿元，降幅为33.91%。

就基金管理机构角度来看，百亿FOF基金管理机构数量整体呈减少趋势。截至2024年一季度末，有五家基金管理机构旗下FOF管理规模逾百亿元，分别为兴证全球基金、交银施罗德基金、易方达基金、南方基金、华夏基金。而在2021年末、2022年末、2023年末，这一数字分别为七家、六家和四家。   

在2024年一季度末，有48家基金管理机构旗下FOF管理规模不足五亿元，2023年末这一数值为46家，新增的两家为鑫元基金、华富基金。