作为一只成立于2021年8月31日的发起式基金，截至今年8月5日，恒越品质生活成立以来净值跌幅为72.79%，在业内主动权益类基金中垫底

标点财经、投资时间网研究员  齐文健

近年来，A股市场持续震荡调整，行情波动使得公募基金赚钱难度增加，部分主动权益类基金净值遭遇腰斩。

Wind数据显示，截至8月5日，全市场有4287只主动权益类基金可统计成立以来收益率（只统计基金主代码，剔除2024年成立的新基金，下同），成立以来净值跌幅超过50%的产品有196只。

其中，恒越品质生活表现最差，成立以来收益率为-72.79%，在上述能够获得成立以来总回报的主动权益类基金中垫底。

或受业绩表现影响，恒越品质生活的管理规模也不理想。截至2024年二季度末，该基金管理规模为0.61亿元。

针对恒越品质生活业绩表现等方面的问题，标点财经、投资时间网研究员向恒越基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

成立以来总回报跌逾七成

在A股市场长达两年多的调整背景下，不少主动权益类基金净值犹如坐上“过山车”。净值跌破1元的产品比比皆是，部分产品甚至已沦为“两毛基”。   

据Wind数据统计，截至8月5日，有196只主动权益类基金成立以来总回报亏损幅度超过50%（含50%）。这意味着，这些产品的单位净值已降至0.5元之下。

其中，恒越品质生活成立以来收益率为-72.79%，单位净值只有0.2721元。

此外，根据Wind数据，截至8月5日，恒越品质生活今年以来、近一年、近两年收益率表现均欠佳，分别为-19.07%、-28%、-53.44%，在偏股混合型基金中均居后1/2。

恒越品质生活未能交出亮眼成绩的同时，前十大重仓股的调整较为频繁。例如，基金2024年二季度报显示，该基金前十大重仓股中只有洛阳钼业（603993.SH）、工业富联（601138.SH）两只个股与2024年一季度相同，其余八只标的均已更换。

如此操作并未给恒越品质生活带来出色的业绩，同时产生了较高的换手率和交易佣金支出。Wind数据显示，2021年—2023年，该基金持仓换手率分别为953.87%、3071.49%、1602.41%，支付的交易佣金分别为353.28万元、647.02万元、221.9万元。同时期，该基金管理费收入分别为151.57万元、262.46万元、151.33万元。

除了业绩短板需要补齐之外，恒越品质生活还面临可能终止运作的“达摩克利斯之剑”。

恒越品质生活成立于2021年8月31日，是一只发起式基金，首募规模为1.68亿元。该基金的规模在2021年四季度末攀升至2.92亿元后开启缩水模式，直至2024年二季度末已降至0.61亿元。   

基金招募说明书显示，恒越品质生活《基金合同》生效之日起三年后，若该基金资产净值低于两亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续。距离该基金成立满三年已不足一个月，规模能否达到两亿元“安全线”尚待观察

基金经理实力有待提升？

作为“两毛基”，恒越品质生活基金经理的投资能力也被审视。

公开资料显示，恒越品质生活首位基金经理是2020年7月入职恒越基金的叶佳。从过往工作经历来看，她的能力圈偏向于固收产品，曾任该公司投资总监助理、固定收益部总监。目前，她是该公司权益投资部副总监。

在叶佳担任恒越品质生活基金经理期间，任职回报黯淡。Wind数据显示，2021年8月31日至2023年11月17日，她的任职回报为-65.33%。

2023年4月，恒越品质生活增聘吴海宁为基金经理，与叶佳共同管理。据公告披露，吴海宁在同年2月加入恒越基金，恒越品质生活是吴海宁管理的首只公募基金。当前，吴海宁是该公司研究部总监助理，基金经理从业年限不满两年。

2023年11月，恒越品质生活再次发布增聘基金经理的公告称，杨藻成为新任基金经理，叶佳则因内部任职调整离任，不过仍继续担任其他产品的基金经理职务。

从履历来看，杨藻曾是半导体企业产品工程师，在浙商证券、天风证券等券商从事新能源相关研究工作，于2022年9月加入恒越基金，现任权益投资部总监（联席）。他在参与恒越品质生活掌舵之前同样无公募产品管理经历，如今基金经理从业年限不足一年，尚属“新人”。   

目前，恒越品质生活由基金经理吴海宁、杨藻共同管理。截至8月5日，二者的任职回报较为惨淡，分别为-40.76%、-21.49%。

其实，恒越品质生活是恒越基金旗下产品成立以来总回报的缩影。据Wind数据，截至8月5日，该公司旗下15只产品中有十只基金成立以来收益率告负。其中，九只产品成立以来净值跌幅超过20%，均是偏股混合型基金。

与此同时，恒越基金旗下公募基金管理规模也处在下跌通道。截至2024年二季度末，该公司管理规模为34.24亿元，环比降幅为11.77%，已连续八个季度缩水。