继2024年初张德华离职后，近期又一位高管向箭牌家居递交了辞呈

标点财经、投资时间网研究员  习羽

在箭牌家居（001322.SZ）工作了7年之后，彭小内选择了离开。

近日，箭牌家居发布公告称，财务总监彭小内因个人原因辞职，辞职后不再担任公司及子公司的任何职务。据了解，彭小内原定的任期至公司第二届董事会届满。按照公司的合约协定，彭小内的任职期限应在2025年12月才到期。

算起来，这是继2024年初张德华离职后，又一位高管向箭牌家居递交辞呈。

一年内两位核心高管离职

1979年出生的彭小内，曾在多家公司从事财务相关工作，其中最引人注目的还是其长达十年的“美的系”公司的经历。

2005年8月至2015年4月，彭小内历任广东美的生活电器制造有限公司财务经理、副总监，美的清湖净水设备有限公司财务经理；2015年10月后，历任广东海鸥卫浴股份有限公司预算及成本经理及广东上风环保科技有限公司财务总监职务。2017年8月，彭小内加入箭牌家居，并自2019年12月起任公司财务总监一职。

标点财经、投资时间网研究员注意到，彭小内并非箭牌家居今年第一位离职的高管。就在今年年初，公司前副总经理张德华也提出了离职申请。

从2022年12月入职到2024年1月离职，张德华在箭牌家居工作的时间不到两年，离职同样由于个人原因。此外，张德华的任期也是自第二届董事会第一次会议审议通过之日起至第二届董事会届满（即2022年12月15日至2025年12月14日）。也就是说，张德华同样是在任期届满前提前离职。

值得关注的是，2024下半年以来，多家上市家居、建材企业出现人事变动。8月19日，居然之家（000785.SZ）发布公告称，公司董事会于近日收到公司副总裁朱蝉飞提交的辞职报告。由于工作调整，朱蝉飞提请辞去公司副总裁职务。8月21日，顾家家居（603816.SH）发布关于董事辞职及提名新董事的公告称，公司近日收到董事苏斌的书面辞职报告，苏斌因个人原因，申请辞去其担任的公司第五届董事会董事等职务。   

8月31日，海螺新材（000619.SZ）公告称，收到公司董事长万涌提交的书面辞职报告。9月19日，东鹏控股（003012.SZ）亦收到公司副总经理王悦提交的书面辞职报告，王悦因个人原因申请辞去公司副总经理职务。

行业人士分析认为，目前家居业已步入调整期。随着市场洗牌加剧，外部环境压力加大，部分企业或因严重亏损或因内部面临重要调整都会出现不小的变化，在此过程中，管理层都可能面临主动或被动退出的局面。

数据来源：公司公告

上半年净利润骤降77.82%

创建于1994年的箭牌家居主要产品品牌包括箭牌、法恩莎及安华。从收入占比来看，卫生陶瓷是公司传统优势产品，主要包括坐便器、盆类、蹲便器、感应器、小便器等产品。

受房地产市场持续调整以及消费预期转弱影响，近年来卫浴行业的竞争进一步加剧。数据显示，2024年上半年，全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19.0%、25.0%。该公司2024年上半年营业收入同比下降10.07%。从产品细分来看，2024年上半年，箭牌家居卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷砖收入全线下滑，分别同比减少6.08%、12.13%、0.17%、14.15%、37.44%。

与此同时，受产品价格影响，箭牌家居主营业务毛利率同比下降2.60%，导致公司期内归母净利润同比下滑77.82%。

标点财经、投资时间网研究员注意到，自2022年以来，箭牌家居的中期毛利率分别为34.84%、29.44%及27.03%，呈现持续下滑趋势。对比6家瓷砖卫浴的A股上市企业来看，五家企业业绩增速出现下滑。其中，箭牌家居的下滑幅度位居六家企业之首。   

由于销售商品收到的现金减少以及支付购买材料和职工薪酬增加，箭牌家居2024年上半年经营活动产生的现金流净额也为-5.91亿元，同比下滑429.64%。

行业人士认为，尽管当前箭牌家居积极发展智能产品，但新业务拓展面临竞争激烈、品牌渠道培育需要时间等问题，难以在短期对业绩实现较大的助力。与此同时，在行业弱复苏背景下，智能产品成为卫浴行业的主要竞争市场，若后续价格战进一步升级，将令公司毛利率继续承压。

装修建材行业寒潮来袭

箭牌家居的低迷业绩并非个例。2023年，瓷砖行业走势可谓相当艰难，不少产区开窑率仅在60%左右，低于2022年。对此有分析指出，预计前几年的存量需求会在2023年消耗殆尽，而在房地产市场整体出现下行之后，陶瓷企未来几年可能更为艰难。

陶瓷生产所需的原材料主要为泥砂料、化工色辅料、包装材料等，所需能源主要为天然气、电、煤、焦炉气。据了解，有的企业能源成本占公司主营业务成本的平均比重超过20%；而原材料成本所占公司主营业务成本的平均比重则超过30%。

近年原材料、天然气价格持续上升，令陶瓷行业的成本压力越来越大。一方面，由于2024年夏季高温，天然气库存较去年同期水平明显下降，这可能导致冬季供需紧张，进一步推高价格。另一方面，下游房地产市场的压力持续下行，客户需求萎靡导致行业内整体产品价格承压，压缩毛利空间‌。

而陶瓷卫浴企业的低迷走势也成为了装修建材行业的缩影。据国联证券统计，2024年上半年，25家装修建材上市代表企业营业收入为731亿元，同比下滑4%。从大部分装修建材上市企业来看，2024年上半年应收周转天数有所拉长。分析认为，装修建材企业应收款项管理总体延续严格谨慎特征，严格控制应收规模及账期，但整体周转效率同比小幅降低，故此大部分企业经营活动回款能力偏弱。

数据来源：国联证券