根据海通证券数据，截至2024年9月30日，大成基金旗下权益类基金过去1年、过去2年、过去3年、过去5年、过去7年收益率在11家权益类中型基金公司中均排第1名；根据银河证券数据，截至2024年9月30日，过去十年主动股票投资能力大成基金居首
标点财经、投资时间网研究员 张蕾
过去几年，资本市场将不确定演绎得淋漓尽致，资产配置愈发受到投资者的重视。在投资者配置选项中，公募基金是重要参与者。但是，受市场调整、产品同质化等多重因素影响，投资者想要找到契合自身投资需求且业绩持续稳健的基金并不容易。
近日，标点财经研究院联袂《投资时报》、投资时间网根据Wind、海通证券、银河证券、基金季报等数据，通过对中国基金业过去7年、5年、3年等海量数据进行统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师荟·2024》。
大成基金主动权益投资的硬核实力
标点财经、投资时间网研究员查阅统计结果发现，素来以权益投资能力著称的大成基金又一次突出重围，旗下权益类基金展现出色的投资实力。
海通证券数据显示，截至2024年9月30日，大成基金旗下权益类基金过去1年、过去2年、过去3年、过去5年、过去7年收益率分别为8.16%、12.13%、0.18%、118.67%、111.24%，在11家权益类中型基金公司中均位列第1。从全行业来看，大成基金近5年、近7年和近10年权益类基金业绩位居前5，其中近七年位列第1。
同时，银河证券最新数据显示，截至2024年9月30日，过去十年主动股票投资能力大成基金排名第一！据全市场基金年报统计，截至2023年底，大成旗下主动权益基金近十年为持有人创造利润297亿元。
大成基金出色业绩的背后，是丰富的投研积累和严谨完善的投研体系。作为“老十家”公募基金公司之一，大成基金已在权益领域深耕25年，始终坚持价值投资、长期投资、责任投资，持续打造以研究为核心的投研队伍，并通过多年对投研体系的调整、完善，将研究团队分为周期、科技、制造、消费、医药、宏观策略六个小组。同时也对基金经理风格进行适度分组，并搭建老中青投资人才梯队。此外，大成基金早在2018年就已建立投研一体化体系，促进投研团队高效交流，提升研究投资转化胜率，使得投资与研究之间实现良性循环。
大成高新技术产业成绩不俗
近几年，A股市场行情变动剧烈，权益类基金的净值走势不甚理想。而大成基金主动投资一直以稳健著称，旗下大成高新技术产业、大成国企改革、大成睿景、大成竞争优势、大成新锐产业等多只基金中长期业绩出色。
其中，大成高新技术产业表现更是“抢眼”。截至2024年9月30日，该基金过去1年、过去3年、过去5年收益率分别为20.16%、28.59%、147.16%，分别超越业绩比较基准收益率15.26个百分点、43.96个百分点、129.61个百分点；过去7年、过去8年、过去9年收益率在标准股票型基金（A类）中分别位居第2、第2、第1。（产品收益率、业绩比较基准收益率来自基金2024年三季报；排名来自银河证券）
从单一年份业绩来看，根据基金年报，2016年—2023年，大成高新技术产业A的收益率连续8年跑赢沪深300指数及业绩比较基准收益率。
大成高新技术产业在市场牛熊交替和持续回调中不断为投资者创造可持续收益，凭借的是基金经理刘旭在多年投研历练中打造的投研框架、选股标准等“内在手段”。
资料显示，刘旭是坚定的价值投资派，拥有13年证券从业经历，其中基金经理从业年限已逾9年，现任大成基金股票投资部总监、董事总经理。在投资过程中，他基于企业的长期价值进行研究与投资，并严格执行自下而上选股策略，会在深入研究的领域精选个股进行集中持有，同时较少择时、不做波段，保持较低换手率。
从选股框架来看，刘旭将企业长期价值中枢作为主要选择依据，通过企业的商业模式、行业发展空间、企业的竞争优势、估值、企业管理层5个维度挑选公司，看重企业的安全边际和确定性。
在刘旭眼中，控制回撤的最好方法是买入的每一只股票皆有充分的安全边际，而安全边际主要来自企业的估值水平、公司的产业地位、公司管理层的领导力。
大成睿享3年业绩同类第七
标点财经、投资时间网研究员注意到，大成睿享A也交出了令人满意的成绩单。截至2024年9月30日，该基金过去3年收益率为22.18%，超越业绩比较基准收益率29.28个百分点，在1021只偏股混合型基金（股票上下限60%—95%）（A类）中排名第7（产品收益率、业绩比较基准收益率来自基金2024年三季报；排名来自银河证券）。
更值得一提的是，基金年报显示，2020年—2023年，该基金各年完整年度均录得正收益。
另外，大成睿享A的各年度最大回撤均优于基金比较基准和沪深300指数。Wind数据显示，2020年—2023年，大成睿享A最大回撤分别为-8.94%、-11.33%、-13.29%、-11.14%，而同期业绩比较基准和沪深300指数最大回撤分别为-11.76%/-16.08%、-11.94%/-18.19%、-13.29%/-28.98%、-11.14%/-21.51%。
凭借优秀的业绩和回撤控制能力，大成睿享A获得晨星、海通证券和银河证券3家评级机构三年期、五年期五星评级。（数据来源：晨星、银河证券，截至2024/09/30；海通证券，截至2024/07/31。大成睿享所属晨星分类为“开放式基金 - 沪港深积极配置”，所属银河证券分类为“偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)”，所属海通证券分类为“强股混合型”。）
大成睿享卓越的业绩广受投资者的认可与青睐。2024年3季报显示，该基金规模为74.24亿元，较2023年末增长13.08%。
大成睿享基金经理徐彦是市场公认的价值投资典范，投资逻辑是基于长期现金流折现选择真正有价值的标的。他在投资中始终坚守能力圈，并且不跟风、不追高，组合偏向投资低估值成长股。
在徐彦看来，价值投资就是基于对社会和时代的理解，以合适的价格买入好公司和好团队。在个股筛选方面，他将自上而下和自下而上相结合。自上而下维度上，把握社会、时代发展大方向，企业发展方向同社会及时代发展方向匹配程度越高，企业也就发展越好；自下而上层面，则是从多维度判断并深入研究企业价值，落脚点在行业空间和生态、商业模式、核心竞争力、管理团队等。
对于什么价格合适，徐彦也有着自己的判断。投资过程中，他对能掌握足够信息的成熟公司，会在熊市或因非关键因素股价下跌时买入。“但是最大的机会是拥有超越时代的远见，在新事物发展的早期就能看清楚企业发展逻辑买入、跟踪并长期持有，这种机会一生中极为稀少。”徐彦称。
徐彦所管产品的投资组合中行业和个股持仓较为分散。以大成睿享为例，仅在2024年前三季度，该基金股票市值占基金净值比例在60%—62%之间，而第一大重仓股持仓市值占基金净值比例皆不足5%，行业涉及交通运输、通信、电子、汽车、电力设备、综合、钢铁等。
标点财经、投资时间网研究员综合各资料判断大成基金的长期投资能力已经较为成熟，有望持续为投资者提供长期稳健收益。
注1：截至2024/09/30，刘旭在管产品（A类份额）如下，业绩数据来自各基金历年年度报告及2024年第3季度报告。
1.大成高新技术产业A成立日：2015/02/03。业绩比较基准：中证700指数收益率*80%+恒生指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*10%。最近5个完整会计年度（2019年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：42.20%/26.30%、60.26%/23.41%、27.95%/7.39%、-17.92%/-18.54%、5.23%/-7.04%。历任基金经理及任职时间：徐彦(2015/02/03-2018/09/11)、刘旭(2015/07/29至今)。
2.大成优势企业A成立日：2019/12/24。业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2020年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：69.06%/19.27%、25.24%/-3.80%、-18.15%/-16.10%、0.78%/-8.37%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2019/12/24至今)。
3.大成睿鑫A成立日：2020/08/11。业绩比较基准：沪深300指数收益率*75%+中证综合债券指数收益率*15%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2021年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：15.23%/-4.35%、-15.45%/-17.31%、-2.65%/-9.16%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2020/08/11至今)。
4.大成核心价值甄选A成立日：2021/03/15。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债综合全价指数收益率*20%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2022年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：-13.09%/-15.78%、3.62%/-9.03%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2021/03/15至今)。
5.大成匠心卓越三年持有A成立日：2022/06/07。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合全价(总值)指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*20%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：5.68%/-8.77%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2022/06/07至今)。
6.大成慧心优选一年持有A成立日：2023/01/18。业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中债综合全价(总值)指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*10%。自合同生效以来基金及业绩比较基准收益率分别为：17.44%/-0.28%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2023/01/18至今)。
7.大成至信回报三年定开成立日：2023/12/01。业绩比较基准：中证800指数收益率*70%+中债总指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*10%。自合同生效以来基金及业绩比较基准收益率分别为：21.19%/11.63%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2023/12/01至今)。
注2：截至2024/09/30，徐彦在管产品（A类份额）如下，业绩数据来自各基金历年年度报告及2024年第3季度报告，大成卓远视野因成立时间较短，暂不披露业绩。
1.大成策略回报A成立日：2008/11/26。业绩比较基准：沪深300指数*80%+中债综合指数*20%。最近5个完整会计年度（2019年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：35.58%/29.50%、21.14%/22.47%、23.31%/-2.97%、-3.37%/-16.91%、6.61%/-8.23%。历任基金经理及任职时间：周建春(2008/11/26-2012/12/31)、黄万青(2011/03/08-2011/06/05)、徐彦(2012/10/31-2018/09/11)、侯春燕(2018/09/07-2020/03/23)、徐彦(2020/03/20至今)。
2.大成竞争优势A成立日：2014/04/22。业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。最近5个完整会计年度（2019年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：7.99%/27.87%、23.27%/21.27%、26.28%/-2.36%、-1.14%/-16.10%、6.33%/-8.86%。历任基金经理及任职时间：陈尚前(2014/04/22-2014/04/24)、徐彦(2014/04/25-2018/09/11)、李本刚(2018/09/07-2020/01/13)、周志超(2018/12/26-2020/01/08)、徐彦(2019/12/30至今)。
3.大成睿享A成立日：2019/12/30。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中证综合债券指数收益率*30%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2020年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：15.45%/16.91%、27.98%/-2.72%、0.88%/-13.65%、4.80%/-6.78%。历任基金经理及任职时间：徐彦(2019/12/30至今)。
4.大成投资严选六月持有A成立日：2021/07/16。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*30%+恒生综合指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2022年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：-1.33%/-14.63%、5.72%/-7.52%。历任基金经理及任职时间：徐彦(2021/07/16至今)。
5.大成致远优势一年持有A成立日：2021/11/26。业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2022年-2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：2.40%/-16.10%、5.91%/-8.37%。历任基金经理及任职时间：徐彦(2021/11/26至今)。
6.大成弘远回报一年持有A成立日：2022/09/27。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*30%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2023年）基金及业绩比较基准收益率分别为：1.66%/-7.39%。历任基金经理及任职时间：徐彦(2022/09/27至今)。
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