2025年1月14日，来伊份股价再度涨停，已接近2022年12月触及的阶段性高位

标点财经、投资时间网研究员 吕贡

股价连续异动，“零食第一股”上海来伊份股份有限公司（下称来伊份，603777.SH）近期多次提示交易风险。

进入2025年以来，来伊份股票价格波动幅度较大，1月9日、10日、13日连续三个交易日内，来伊份收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，换手率分别为8.62%、17.48%和20.97%。与以往相比，该公司股票交易量大幅增长。1月14日，该公司股价再度涨停。

标点财经、投资时间网研究员留意到，来伊份股票价格波动在2024年12月下旬已初见端倪。据公告披露，自2024年12月20日起至次年1月2日的多个交易日内，该公司股票频频出现连续两个或三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%的情形。进入2025年1月，来伊份股价于1月3日、6日及7日又经历了连续大幅下跌至跌停，随后公司股价再次大涨。

来伊份近几日股价连续大涨，或与微信小店概念炒作相关，市场情绪的高涨推动了公司股价飙升。对此，来伊份方面指出，市场对微信销售渠道关注度较高，但公司目前在微信渠道端的销售占比较低，不足收入的1%，未来该渠道增长趋势存在较大不确定性。同时，来伊份强调，公司的基本面，包括产品、主营业务和营业模式均未发生重大变化，广大投资者应理性看待市场热点概念的炒作风险。

数据来源：Wind

持仓机构交易频繁

标点财经、投资时间网研究员注意到，在2024年末至2025年初的股价异常波动期间，来伊份的持仓机构交易较为活跃，且交易金额庞大，频繁登上龙虎榜。

2024年12月23日，国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司总部均在这一天大举买入来伊份股票，交易金额分别高达4504.27万元和1443.41万元。次日，这两家机构便纷纷大手笔卖出，金额分别达4685.13万元和1538.74万元。

紧接着2024年12月24日，东莞证券股份有限公司南京分公司、中国中金财富证券有限公司安徽分公司，分别斥资1770.03万元和1717.26万元买入来伊份股票，位列当日龙虎榜买入金额的前列。同样，这两家机构也在随后的交易日（12月26日）中快速卖出，交易金额分别达到3702.92万元和2284.54万元。   

除了上述几家机构外，亦有多家持仓机构采取了“快进快出”的交易策略。例如，东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部、东海证券股份有限公司泉州丰泽街证券营业部、国泰君安证券股份有限公司上海分公司等，均进行了大额买入后迅速卖出的操作。

值得注意的是，2024年12月30日，登上龙虎榜买入金额前五的持仓机构，在次日又纷纷出现在该榜单卖出金额前五的行列中。这五家机构分别为国泰君安证券股份有限公司北京知春路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司无锡湖滨路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司扬州文汇西路证券营业部、财通证券股份有限公司杭州新业路证券营业部，以及东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部。这些机构在这两个交易日内各自买入、卖出的金额均达到千万元级别。

据东方财富官网信息显示，2024年下半年以来，来伊份的基金持仓机构名单也发生了变化。与2024年上半年末相比，时至2024年第三季度末，公司披露的持仓机构数量从18家减少至7家，持股总数在百万股以下的机构纷纷出走。同时，新增了一些机构，UBS AG和西藏金实力电子科技有限公司，分别持股95.16万股和94.55万股。

门店经营仍为主导

针对来伊份股价异常波动的原因，市场猜测偏向关于微信小店概念的炒作。微信小店作为微信平台上的电商功能，为商家提供了开设店铺、展示和销售商品，以及商品管理、订单管理、支付结算等多种便捷服务。   

最近，微信小店进行了“送礼物”功能的测试，该功能允许用户在聊天界面向好友赠送礼物，接收方只需点击礼物新消息并填写收货地址即可收下礼物。这一创新功能为微信小店增添了活力，多家涉及微信小店概念的上市公司股价或因此出现波动，来伊份便是其中之一。

不过，来伊份虽然涉及微信小店概念，但其当前在微信渠道端的销售占比并不高，尚不足该公司收入的1%。

目前，来伊份已构建起包含直营门店、加盟门店、经销渠道、特通渠道、电子商务和来伊份社区购APP平台等在内的全渠道终端网络经营服务体系，实现了线上线下全渠道商品、支付、会员、库存、推送、促销等全方位的业务协同及精准营销。在收入结构方面，来伊份的营收主力依旧稳固地落在门店零售上。

数据显示，2021年至2023年间，来伊份门店零售渠道所贡献的收入分别达到28.47亿元、27.46亿元和25.70亿元，占该公司各年总营收的比重均在六成以上，具体比例为68.24%、62.67%、64.63%。相比之下，来伊份的电商收入则显得较为有限，维持在3亿元至5亿元上下，收入占比仅为一成左右。

在2024年半年报中，来伊份针对线上业务的发展策略进行了详细阐述，提及了直播电商、小红书、来伊份APP等多个平台渠道，旨在拓宽用户覆盖面并深化用户参与感。这或表明，未来，来伊份在电商领域的发展将呈现出多元化趋势，而微信小店这一渠道的增长前景，尚存在较大不确定性。

数据来源：公司财报