截至2024年末，绿地控股经营活动产生的现金流量净额为-33.36亿元，同比下降60.4%。公司资产负债率为89.16%，较2023年的87.84%有所上升

投资时间网、标点财经研究员 董琳

亏损持续扩大。

日前，绿地控股集团股份有限公司（绿地控股，600606.SH）发布2024年度及2025年第一季度业绩报告。

数据显示，公司2024年全年实现营业收入2406.4亿元，同比下降33.2%；归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）从2023年亏损的95.56亿元变为亏损155.52亿元，同比扩大62.75%；扣非后归母净利润从2023年亏损的102.38亿元变为亏损136.86亿元，亏损额同比增加33.68%。

绿地控股表示，2024年，受资产价格下行、公司加大促销去化力度、部分项目开发周期延长等多种因素的影响，基于谨慎性原则，公司部分房地产项目拟计提减值准备；由于市场下行，公司房地产业的结转规模、基建产业的营收规模同比均有较大幅度的下降，公司房地产业结转毛利率也同比下降，导致业绩进一步承压；另外，房地产项目利息资本化减少，计入当期财务费用的利息支出增加。

投资时间网、标点财经研究员注意到，此前以“地产+基建+消费”多元扩张实现营收增长的绿地控股，净利润已连续两年录得亏损，净亏损额合计超251亿元。同时，公司归母净利润连续四年下滑，2021年至2023年，绿地控股的归母净利润同比分别下降58.80%、83.65%、1029%。

在持续亏损的情况下，公司的流动性风险增加。截至2024年末，绿地控股经营活动产生的现金流量净额为-33.36亿元，同比下降60.4%。此外，公司资产负债率为89.16%，较2023年的87.84%有所上升，偿债压力较大。

2024年绿地控股归母净利润及同比情况（亿元、%）

数据来源：Wind

计提减值影响利润减少超85亿

2024年，房地产市场行情仍较为低迷，商品房销售、开发投资、到位资金等均出现下降。

从房地产项目销售情况看，2024年，绿地控股实现合同销售面积654万平方米，比上年同期减少38.2%，其中住宅占比59%，商办占比41%；实现合同销售金额639.26亿元，比上年同期减少42.69%，其中住宅占比50%，商办占比50%。

新增项目方面，2024年，绿地控股新增房地产项目储备2个，土地面积为15.75万平方米，权益土地面积为9.77万平方米；计容建筑面积为16.92万平方米，权益计容建筑面积为10.82万平方米。在此情况下，绿地控股房地产结转规模、基建产业营收规模同比均有下滑。

财报显示，2024年，该公司房地产项目共结转收入1062.03亿元，同比减少42.44%，占主营业务收入的比例为45.19%，毛利率为13.07%，同比减少2.80个百分点；基建业务全年实现营业收入1071.51亿元，同比下降26.45%，占主营业务收入比例为45.60%，毛利率为4.7%，同比减少0.47个百分点；其他收入（金融、消费）为303.49亿元，同比下滑23.86%，毛利率为5.17%，同比减少0.87个百分点。

值得注意的是，2023年，绿地控股曾计提资产减值损失137.72亿元及信用减值损失12.5亿元，致公司该年度利润大幅下滑。时至2024年，绿地控股继续计提较大额度减值和信用损失，进而影响该公司2024年度合并报表利润总额减少85.09亿元。

具体来看，绿地控股全年计提资产减值损失62.91亿元，其中计提存货跌价损失52.81亿元，计提商誉减值损失8.43亿元。同期公司计提各类信用减值损失22.18亿元，其中计提坏账损失20.97亿元，主要包括应收账款计提坏账损失12.62亿元，其他应收款按新金融工具准则“预期信用损失”三阶段模型计提坏账损失8.62亿元。

在非主营业务导致利润变化的说明中，绿地控股还表示，2024年，公司实现投资收益-17.58亿元，比2023年同期减少36.77亿元。主要包括受市场持续下行、加快盘活去化等因素影响，公司年内处置长期股权投资产生的投资收益同比减少19.74亿元，股权变动涉及剩余股权按公允价值重新计量产生的利得同比减少10.32亿元；债券回购利得同比减少8.54亿元。

第一季度再亏2.47亿

进入2025年，中央及地方实施更加积极有为的经济政策，着力提振消费、扩大内需、稳楼市稳股市，进一步推动经济回升向好。从销售数据来看，2025年绿地控股的压力尚未减缓。2025年1—3月，该公司实现合同销售面积151.30万平方米，同比增长18.5%；但实现合同销售金额为121.43亿元，同比减少8.2%。

一季报显示，2025年第一季度，绿地控股实现营业收入355.98亿元，同比下降30.97%；归母净利润亏损2.47亿元，上年同期为盈利0.82亿元，同比下降401.30%；扣非后归母净利润亏损1.56亿元，上年同期为盈利2.16亿元，同比下降172.08%。

投资时间网、标点财经研究员注意到，为了实现经营止跌回稳，绿地控股将产业格局划分为房地产产业和基建产业“两大龙”，以及能源产业、新能源汽车出口业务、旅游产业和大宗贸易“四小龙”格局。同时，该公司在第一季报中表示，根据“二次创业”的要求，出台人员架构优化、薪资总额管理等改革指导意见，中高层管理人员带头降薪，管理费用及人员薪酬持续大幅下降。

根据历年年报数据，2021年至2024年，绿地控股员工人数分别为79999人、70177人、59970人、46347人，4年时间公司合计裁减人员33652人。对应各年度员工薪酬总支出分别为180.08亿元、136.87亿元、101.14亿元、78.02亿元，合计减少102.06亿元，降幅为56.67%。

此外，2022年以来万科（000002.SZ）、碧桂园（2007.HK）等多家房企高管均采取降薪之举，向市场传递信心，绿地控股的高管层也不例外。

财报显示，2024年绿地控股核心高管团队主动降薪至1720.62万元，相比2023年降幅为33.9%。其中，公司董事、执行总裁耿靖的年薪从2023年的639.25万元降至2024年的279.03万元，降幅为56.4%；董事长、总裁张玉良的年薪从2023年的458.16万元降至2024年的295.54万元，降幅为35.5%；董事、执行总裁张蕴的薪酬从2023年的457.21万元降至294.93万元，同比减少35.5%。

2025年第一季度绿地控股主要会计数据（元）

数据来源：公司财报

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