投资时间网、标点财经研究员  王子西

日前，惠州亿纬锂能股份有限公司（下称亿纬锂能，300014.SZ）公告称，拟发行H股股票并在港交所挂牌上市。事实上，自2024年下半年以来，锂电池产业链多家企业纷纷筹划港股上市，既有谋求“A+H”者，也有融资换道者。其中，最引发关注的当属宁德时代（300750.SZ、03750.HK）5月在港交所敲钟，募资超过400亿港元。

而谋求“A+H”的锂电企业的重要驱动因素，无不是“为了助力全球化战略、提高公司综合竞争力及国际化品牌形象”等。目前，亿纬锂能赴港发行上市还需提交公司股东大会审议，监管部门等批准、核准或备案，能否最终实施还有不确定性。

赴港上市再添一员

亿纬锂能近日发布公告称，为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升公司国际化品牌形象，满足公司国际业务发展需要，深入推进公司全球化战略，拟发行H股股票并在香港联交所主板上市。

公告显示，公司将在股东大会决议有效期内，即经公司股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限，选择适当时机和发行窗口完成本次发行上市。

值得注意的是，近期多家锂电产业链公司纷纷冲击港股IPO，其中最引发业内关注的当属宁德时代，其于5月20日登陆港交所。此次“宁王”赴港发行募资超过400亿港元，创下近年来新能源领域港股IPO规模之最。

正力新能（03677.HK）亦于今年4月在港交所上市，客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用等。当月，中伟股份（300919.SZ）向港交所递交发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请；国民技术（300077.SZ）、南都电源（300068.SZ）、星源材质（300568.SZ）也发布筹划港股IPO公告。

中伟股份、国民技术的公告均提到，此举旨在“加快构建国内国际双循环格局”等。中伟股份的核心业务是新能源电池正极材料与前驱体研发、生产和销售，包括镍系材料、钴系材料、磷系材料、钠系材料。国民技术主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。星源材质则专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售。

若再往前追溯，自2024年下半年以来，扎堆赴港上市的锂电企业还有几家，其中既有如亿纬锂能一样谋划“A+H”者，也有融资换道者。此前，有分析称，这波赴港上市潮很好理解，一方面A股融资收紧下，赴港上市成为优选；另一方面这也是行业“外卷”的显现，企业通过赴港上市，既能融资扩产，也可助力全球化战略、提升竞争力。

亿纬锂能公告筹划发行H股股票并在联交所上市

资料来源：公司公告

出海加速？

亿纬锂能主营业务是消费电池、动力电池和储能电池的研发、生产和销售，已形成亿纬创能、亿纬储能、亿纬动力、战略协同、全球合作经营模式（CLS）五大业务板块。据相关调研/咨询机构数据，2024年亿纬锂能的动力电池全球市场份额仍为2.3%，排名第九，市占率与上年持平，动力电池增长略显乏力；储能电芯出货量位居全球第二，排名超过比亚迪储能。

2024年，公司营收同比下滑0.35%至486.15亿元，归母净利润微增0.63%至40.76亿元。今年第一季度，受益于满产满销、市占率提升等经营指标的达成，公司实现营收127.96亿元，同比增长37.34%；但归母净利润为11.01亿元，增速仅3.32%。

全球化战略方面，亿纬锂能实施了“全球制造、全球交付、全球合作”战略部署。公司在匈牙利德布勒森投资建设乘用车大圆柱电池项目，该项目紧邻宝马集团德布勒森工厂，目前地面工程已完工，预计2026年建成投产。据2023年公司公告，匈牙利项目投资金额不超过99.71亿元。

公司马来西亚工厂定位覆盖亚洲、辐射全球的多场景锂电池生产基地。服务电动两轮车、工具及消费电子市场的圆柱锂电池项目设备于去年12月进场，目前具备年产6.8亿只小圆柱电池的产能。2024年，公司在马亚西亚还新增储能电池及消费类电池制造项目。

亿纬锂能还通过“CLS全球合作经营模式”，与北美头部商用车企业合资建设电池产能，聚焦商用车领域。去年9月，美国区域总部启用。

但随着锂电企业成功奔赴港股，“外卷”或越加明显。如宁德时代赴港IPO，募资约九成用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设，匈牙利项目也地处德布勒森市，规模产能合计为72GWh，用于生产动力电池和储能电池，供应欧洲车企等海外客户。正力新能港股募资约八成用于产能扩张及建设智能制造设施及柔性生产线，新常熟工厂合计年产能为25.0GWh。

年报显示，2024年，亿纬锂能海外收入117.91亿元，同比下滑一成多，海外收入占比仍不到三成；毛利率为21.23%，同比走低逾3个百分点。

投时关键词：亿纬锂能（300014.SZ）|宁德时代（300750.SZ、03750.HK）|中伟股份（300919.SZ）|国民技术（300077.SZ）