投资时间网、标点财经研究员  吕贡

康佳集团股份有限公司（下称康佳集团，深康佳A：000016.SZ；深康佳B：200016.SZ）半导体加码按下暂停键？

2025年6月10日，康佳集团决定终止发行股份购买宏晶微电子78%股份并募集配套资金的交易。公告显示，自本次交易预案披露以来，康佳集团及相关各方有序推进、落实各项工作。但由于与交易对方就本次交易的部分核心条款未达成一致，为维护全体股东尤其是中小股东的权益及公司整体利益，康佳集团最终做出了终止此次交易的决定。

据悉，宏晶微电子专注于多媒体芯片设计，若康佳集团能收购其部分股权，将有助于公司进一步聚焦消费电子和半导体业务，提升持续经营能力。当前，康佳集团已连续三年处于亏损态势，彩电主业面临较大经营压力。在此背景下，尽快找到支撑业绩的新增点，或许已刻不容缓。如今交易终止，康佳集团在半导体领域的拓展布局又将如何规划？

加码半导体按下暂停键？

此次终止的交易预案发布于2025年1月，按照原计划，康佳集团拟通过发行股份的方式向刘伟、安徽安元等17名交易对方，购买其合计持有的宏晶微电子78%股权。交易完成后，宏晶微电子本将成为康佳集团的控股子公司。

宏晶微电子是国内音视频芯片领域的领先企业之一，目前已完成70余颗国产化芯片的研发及产业化，其产品广泛应用于商业显示、高铁屏显、汽车屏显、安防监控、医疗设备等多个领域，成熟度高且具备先发竞争优势。

对于康佳集团而言，这笔交易本是注入优质资产、完善半导体业务布局、提升产业竞争力的关键一步，宏晶微电子的半导体业务与康佳集团的消费电子、光电业务可以形成纵向协同，有望助力康佳集团在高端显示终端等领域提升上游核心芯片的自主可控能力，增强产品核心竞争力。

然而，距离交易预案发布不到半年，康佳集团便宣布终止交易。

作为昔日的“彩电一哥”，康佳集团跨界布局半导体领域多年，却一直未能取得显著成效。2024年，为加速推进半导体业务产业化进程，康佳集团在MLED（Micro LED及Mini LED统称）产业化方面加大投入力度，虽然在Mini LED显示产品销售方面取得一定进展，但半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，影响了该公司盈利水平。

据财报数据披露，2024年，康佳集团的半导体及存储芯片行业收入同比大幅下滑94.99%至1.70亿元，仅占该公司全年总营收的1.53%，收入占比也较上年大幅缩水17.5个百分点。

此次交易终止，无疑让康佳集团在半导体领域的布局再生变数，后续将如何破局，值得市场各方持续关注。

消费电子主业持续承压

近年来，康佳集团的收入支柱仍然为消费电子板块，主要包含多媒体业务和白电业务。多媒体业务面向全球市场，主要有内销彩电和外销彩电；白电业务则覆盖冰箱、洗衣机、空调、冷柜等产品。

进入2024年，康佳集团进一步明确战略方向，聚焦消费电子和半导体两轮主业，退出非主业及对主业赋能不强且持续亏损的业务。数据披露，2024年，消费电子板块对该公司的收入贡献大幅提升至91.20%，较上年的57.17%增加超30个百分点。具体到产品层面，彩电业务、白电业务收入占比分别增至45.23%和37.13%。

不过，收入占比提升并不意味着消费电子业务实现强劲增长。2024年，康佳集团整体收入较上年减少37.73%，而该公司各业务板块收入同比均出现下滑，其中，消费电子业务收入同比下降0.67%。

从经营层面来看，2024年，彩电业务虽在生产效率上有所提升，产品竞争力也逐步增强，但该板块依然面临较大压力，仍处于亏损状态。白电业务同样不乐观，其毛利率较上一年减少1.11个百分点，进一步拖累了该公司的盈利状况。此外，康佳集团旗下主营电子产品进出口的子公司香港康佳有限公司，2024年也出现亏损，净利润录得-41.72万元。

2022年至2024年，康佳集团已连亏三年，累计净亏损额达69.30亿元。据最新数据显示，2025年第一季度，该公司扭亏为盈，归母净利润同比增长118.59%至9481.07万元，但扣除非经常性损益后的净利润仍处亏损，为-4.41亿元。

对于该季度归母净利润扭亏，康佳集团归因于公司期内对武汉天源环保股份有限公司股权的会计核算方式变更，产生了较大金额的投资收益，未提及业务经营层面的实质性改善。未来，盈利态势能否延续，或存在诸多不确定性。

康佳集团近年来业绩状况（亿元）

数据来源：公司财报

投时关键词：深康佳A（000016.SZ）|深康佳B（200016.SZ）