2024年珀莱雅实现营收107.78亿元，成为国内首家跻身“百亿俱乐部”的美妆企业，但突破百亿大关的同时，公司的业绩增速却有放缓趋势

投资时间网、标点财经研究员 董琳

站在百亿营收新起点，国内美妆龙头——珀莱雅化妆品股份有限公司（下称珀莱雅，603605.SH）下一步要往哪走、如何走，或许从公司今年以来的人事变动中可以感受到一些“风向”。

珀莱雅日前官宣，任命汪奕峰为公司产品开发负责人兼孵化品牌副总经理。据悉，汪奕峰拥有美国西北大学凯洛格商学院MBA学位及纽约州立石溪大学信息管理硕士学位，在护肤及美妆行业拥有逾20年的从业经验，曾在欧莱雅、拜尔斯道夫、强生、爱茉莉太平洋等国际知名企业任职，并多次主导这些品牌在中国市场的战略定位重塑、商业模式转型以及产品矩阵创新等工作。

投资时间网、标点财经研究员注意到，自去年9月公司创始人侯军呈之子侯亚孟接任总经理以来，珀莱雅已陆续完成高管层“换血”。从核心人事变动来看，公司引进了多位具有国际背景的科研人才，团队搭建逻辑更侧重专业化、国际化。

2024年1月至2025年5月，珀莱雅经历了一轮较大的人事调整，共有4位高管人员先后离职或卸任部分职务，分别是公司CMO叶伟，首席科学家（CSO）魏晓岚，联合创始人、董事兼总经理方玉友，以及副总经理、董事会秘书、财务负责人王莉。

2025年4月，珀莱雅正式对外公布研发部门全新阵容，分别为新任首席科学官黄虎，首席研发创新官孙培文，首席科学顾问、珀莱雅欧洲科创中心副总裁LieveDeclercq，上海研发中心负责人常晓维。此外，珀莱雅还宣布设立首席数字官（CDO）岗位，并任命胡宁波担任首任CDO，这一岗位主要负责推动企业数字化转型。

从履历来看，黄虎加入珀莱雅前曾担任上美股份（2145.HK）CTO兼全球首席科学家，孙培文之前的职务则是上美股份全球研发总监；LieveDeclercq曾任雅诗兰黛基础科学研究副总裁（欧洲及亚洲市场）；常晓维曾任职于联合利华、汉高等多家国内外化妆品头部企业；胡宁波曾任LVMH时装部北亚区CIO，主导过多个跨国企业数字化系统搭建与业务流程重构。

频繁的人事换防，除了二代接班后的组织重构因素外，更多的是当下珀莱雅正站在战略转型的“十字路口”。

在2024年度股东大会上，珀莱雅董事长侯军呈提出：“2035年，珀莱雅要进入全球化妆品行业前十”。据业内统计分析，以2024年全球化妆品公司TOP10的最低门槛来看，约在360亿元左右。若以这一规模为目标，珀莱雅未来十年需保持不低于13%的年复合增长率。公司能做到吗？

2020年至2024年珀莱雅营业收入增长情况（亿元，%）

数据来源：Wind

从业绩来看，2024年珀莱雅实现营收107.78亿元，成为国内首家跻身“百亿俱乐部”的美妆企业，但突破百亿大关的同时，公司的业绩增速却有放缓趋势。

数据显示，2024年，珀莱雅的营收增幅为21.04%，2023年同期增幅为39.45%；归属于上市公司股东的净利润同比增长30%，增速亦明显低于2022年及2023年的41.88%及46.06%。

今年第一季度，该公司增长放缓的趋势愈发明显。截至今年3月末，珀莱雅季度营业收入实现23.59亿元，较去年同期的21.82亿元仅增长8.13%；归属于上市公司股东的净利润为3.90亿元，同比增长28.87%，而2024年第一季度，上述两项指标增速分别为34.56%、45.58%。

业内有分析认为，珀莱雅增速放缓主要是核心品牌已经遇上天花板，新品牌孵化成果也不及预期，难以扛起营收增长的重任。

从产品来看，公司目前拥有珀莱雅、彩棠、off&Relax、悦芙缇、CORRECTORS等9个自有品牌，覆盖大众护肤、彩妆、洗护等多个领域。但从收入表现看，2024年主品牌珀莱雅及彩妆品牌彩棠的营收占比分别为79.69%、11.07%，为公司核心品牌。

从增速来看，2024年，珀莱雅、彩棠两大品牌营收分别为85.81亿元、11.91亿元，同比增幅均在20%以下。而在2021年至2023年，珀莱雅品牌的营收同比增幅分别为28.25%、37.46%、36.36%；彩棠品牌的营收同比增幅分别为103.48%、132.04%、75.06%。

要跻身全球前十，珀莱雅就要像欧莱雅一样，既要让“主品牌”保持持续增长，又要让旗下“子品牌”实现全面开花，甚至能独当一面。为此，侯军呈在年度股东大会上宣布，将通过巴黎分公司启动海外并购，重点布局婴童护理、香水及男士护肤等赛道。

此次引入汪奕峰，也是珀莱雅看重其在品牌孵化方面突出的个人能力。目前，汪奕峰已着手构建珀莱雅实现品牌长期发展的“上层大脑”——“品牌创新发展”模式，旨在以更具战略性、系统性、专业性的视角助力公司实现从营销驱动向品牌驱动的转型跃升。

二级市场方面，截至6月19日收盘，珀莱雅报80.98元/股（不复权），总市值为321亿元。

2025年以来珀莱雅股价变动情况（元/股）

数据来源：Wind

投时关键词：珀莱雅（603605.SH）｜上美股份（2145.HK）