投资时间网、标点财经研究员  王子西 

近日，阿里巴巴集团宣布，将旗下外卖平台饿了么、在线旅游平台飞猪并入阿里中国电商事业群。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在面向全员的邮件中称，饿了么和飞猪并入后，吴泽明（花名范禹）仍继续担任饿了么董事长兼CEO，庄卓然（花名南天）仍继续担任飞猪CEO，两人均向阿里电商事业群CEO蒋凡汇报。

同时，饿了么、飞猪继续保持公司化管理模式，在业务决策和执行上与中国电商事业群保持集中目标、统一作战。

“这是我们从电商平台走向大消费平台的战略升级”，吴泳铭在全员邮件中称。通过资源整合，阿里将构建覆盖用户全场景消费需求的综合服务体系，通过整合饿了么的本地生活服务、飞猪的旅游生态以及淘宝天猫的电商零售，为用户提供由线上购物到线下即时履约的全链条消费场景。

当然，上述整合也面临内外部多重挑战。如旅游方面有携程、同程旅行、去哪儿、途牛等垂直OTA平台，外卖赛道有美团、京东、抖音等平台通过差异化布局争夺市场份额，阿里巴巴需要在组织效率、业务融合等方面取得突破，才能更好地协同作战。

经历多次调整

投资时间网、标点财经研究员注意到，过去两年，阿里巴巴集团的组织架构已经历多次调整。2023年3月底，阿里巴巴集团启动“1+6+N”组织变革，设立云智能、淘宝天猫、本地生活、国际数字商业、菜鸟和大文娱等六大业务集团和多家业务公司。这次变革也被视为该公司史上最大组织变革。

此次“一拆六”变革主要有两大特点：一是分拆后非核心业务的价值得到释放；二是各业务在决策执行上拥有更大的独立性和灵活性。阿里巴巴强调，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。

不过同年6月，阿里巴巴集团即宣布换帅：张勇于9月卸任董事长和CEO，原职位分别由蔡崇信和吴泳铭接任。几个月后，盒马上市计划暂缓，同时也不再推进云智能集团的完全分拆。2024年3月，阿里巴巴集团又公告撤回菜鸟的赴港上市申请。自此，“1+6+N”组织架构下几大业务集团/公司独立上市的畅想，按下暂停键。

2024年11月，阿里巴巴集团成立阿里电商事业群，由蒋凡担任CEO。新的电商事业群由全面整合淘宝天猫集团、国际数字商业集团以及1688、闲鱼等电商业务而来。也就是说，此次阿里电商事业群“收编”饿了么和飞猪后，蒋凡的管理范围也再度扩大。而在今年春节期间，蒋凡在内部高管会上明确，2025年聚焦“增长”核心目标。

最新财报数据显示，截至2025年3月31日止季度，阿里巴巴（BABA.N、9988.HK）收入为2364.54亿元，同比增长7%；归属于普通股股东的净利润为123.82亿元，同比大增两倍不止，主要是由于公司所持有的股权投资按市值计价的变动以及经营利润的增加等所致。

该季度，淘天集团营收增速为9%、阿里国际数字商业集团为22%、本地生活集团为10%，除了淘天集团收入增速高过上年同期，另两个业务集团均同比放缓。

阿里巴巴业绩概要（百万元、%）

数据来源：公司财报

争夺万亿市场

事实上，此次宣布合并前，饿了么和淘天已在近期的外卖大战中合作。

5月2日，淘宝闪购正式上线。就在阿里巴巴宣布组织大调整当天（即6月23日），淘宝官方公众号披露，淘宝闪购联合饿了么日订单数已超6000万。此时距离淘宝闪购上线不足两个月。而有数据显示，自6月中旬起，美团—W（3690.HK）外卖日均支付订单量在9000万量级以上，京东（美股JD.O、港股9618.HK）“6·18”期间外卖日订单量为超2500万单。

这场外卖之战的本质或是对即时零售市场的争夺。据上海嘉世营销咨询报告，国内即时零售目前正处于高速发展阶段，市场规模呈现持续扩大的趋势。以美团闪购为例，2023年其订单量较上一年增长40%，2024年GMV突破4000亿元，增速为30%+。预计到2025年，我国即时零售市场规模将突破1万亿元大关。

目前，淘宝闪购订单已向全品类拓展。无独有偶，6月23日，美团也通过微信公众号宣布，将全面拓展即时零售业务，推动零售新业态提质升级。这被外界视为其继即时零售品牌“美团闪购”发布和小象超市多地开城后，大幅加码即时零售的又一动作。

但前瞻产业研究院认为，当前即时零售赛道“冰火两重天”，一方面市场增速惊人，另一方面行业整体盈利能力堪忧。以唯一上市有公开财务数据的叮咚买菜（DDL.N）为例，今年一季度其净利润率仅0.1%，小象超市则整体处于亏损状态，仅一线城市实现盈利。

此次饿了么、飞猪纳入阿里电商体系，能讲出怎样的消费“新故事”还待揭晓。

投时关键词：阿里巴巴（BABA.N、9988.HK）|美团—W（3690.HK）|叮咚买菜（DDL.N）