投资时间网、标点财经研究员 董琳

随着角膜塑形镜产量和销量增速放缓，国内头部OK镜生产商——欧普康视科技股份有限公司（下称欧普康视，300595.SZ）此前的终端扩张计划或将生变。

日前，欧普康视发布公告称，公司拟以3.34亿元收购宿迁市尚悦启程医院管理有限公司（下称尚悦启程）75%股权，其中拟使用募集资金约2.34亿元，自有资金约1亿元。收购完成后，尚悦启程将成为欧普康视控股子公司，纳入公司合并报表范围。

资料显示，欧普康视成立于2000年，2017年在创业板上市，主要业务为角膜塑形镜等硬性接触镜类产品及配套护理产品的生产和销售。

投资时间网、标点财经研究员注意到，此前公司主要通过投资入股经销机构，以及通过收购和自建视光终端来进行扩张，以带动OK镜销量持续增长。财报显示，2017年至2021年，欧普康视的营收增速均超过32%，净利润增速均超过28%。

在业绩高速增长下，2022年6月，欧普康视通过定向增发完成15亿元募资。扣除发行费用后，公司净募资金额为14.94亿元，其中募资承诺投资“接触镜和配套产品产业化项目”金额为4.18亿元；承诺投资“社区化眼视光服务终端建设项目”金额为10.76亿元，该项目主要用来扩增社区化眼视光服务终端规模，公司计划用5年时间拟再建设1348个视光服务终端，包括诊所、视光中心等，这个数量较2021年底增长超4倍。

变更前欧普康视募投项目情况（万元）

数据来源：公司公告

不过，从2022年开始，欧普康视角膜塑形镜的产量和销量增速均出现下滑。从数据上看，2022年、2023年和2024年，公司硬性角膜接触镜销量分别同比增长8.88%、3.54%、-6.87%，产能也出现高比例闲置。在此期间，公司硬性角膜接触镜收入分别同比增长11.04%、7.06%、-6.73%。

对于2024年以OK镜为主的硬性接触镜营收出现负增长，欧普康视认为有三点原因：一是高端消费仍然较为疲软，二是离焦镜等近视防控产品分走了部分潜在用户，三是品牌增多造成竞争加剧。

从整体业绩表现来看，2024年欧普康视实现营收18.14亿元，同比增长4.40%；实现归母净利润5.72亿元，同比下降14.16%。2025年第一季度公司实现营收4.78亿元，同比增长2.95%；实现归母净利润1.60亿元，同比减少16.93%。

在机构调研中，欧普康视进一步表示，受高端消费疲软影响，视光行业未出现明显好转。角膜塑形镜等硬镜产品属于中高端消费，眼视光服务也非急需项目，整体需求尚未回暖。

随着OK镜销量下跌，公司此前布局的社区化视光服务终端项目进展缓慢，截至2024年末，投资进度仅有10%。

另据2024年报，欧普康视“接触镜和配套产品产业化扩产项目”原预计达到预定可使用状态日期为2024年7月6日，但出于对募集资金投入的审慎考虑，公司已将该项目延期两次，从2023年7月延后至2025年7月。

从募资使用及结余情况来看，截至2024年12月31日，欧普康视累计使用募集资金为3.97亿元，募集资金专用账户累计利息收入为1749.73万元，累计理财收益为6923.82万元，扣除累计已使用募集资金后，考虑利息收益以及理财收益，公司募集资金余额为11.84亿元，其中使用闲置募集资金购买理财产品共计10.57亿元，募集资金专户2024年12月31日余额合计为1.27亿元。

在此背景下，7月4日晚，欧普康视公告称，根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为提高募集资金使用效率，公司拟变更“社区化眼视光服务终端建设项目”的部分募集资金投向和投资金额，将项目中尚未投入的募集资金2.34亿元用于收购尚悦启程75%股权。

欧普康视表示，本次收购符合公司“全视光产品＋全年龄段视光服务”双轮驱动发展战略。尚悦启程业务布局涵盖眼科医院、诊所等，构建了覆盖视光、屈光及相关业务，目前其屈光等医疗业务占比约40%，角膜塑形镜相关业务占比约14%。完成收购后尚悦启程将重点发展视光业务和推动社区化终端拓展，与公司产品和发展的业务协同，实现资源共享。

值得一提的是，此次收购交易各方签立了业绩承诺，尚悦启程2025年度至2029年度的实际扣非净利润依次需不低于3900万元、4680万元、5382万元、5920万元、5920万元。公告显示，2024年及2025年第一季度，尚悦启程的净利润分别为3058.60万元、409.15万元。

二级市场方面，在业绩支撑下，2017年至2021年，欧普康视股价5年期间合计涨超36倍，2021年5月，该公司市值一度超900亿元。受业绩低迷影响，欧普康视股价此后长期处于下行期。截至2025年7月7日收盘，欧普康视报15.39元/股（不复权），较2021年最高点股价已跌超85%，目前市值缩水至138亿元。

2025年以来欧普康视股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

投时关键词：欧普康视（300595.SZ）