投资时间网、标点财经研究员 田文会

上市逾8年的吉林九台农村商业银行股份有限公司（下称九台农商银行，6122.HK）可能要从香港联交所退市了，退市的方式为要约收购。

不过，该行能否顺利退市，还需要投资者同意，而高位进入的投资者如果一直持有，相应资产已经大幅缩水。

今年3月12日停牌前，九台农商银行于3月11日收于0.41港元，较2017年1月上市不久创出的最高价（前复权）已跌去87.4%。

据九台农商银行近日公告，要约人吉林省金融控股集团股份有限公司（下称吉林金控）就收购所有该行已发行H股和内资股作出自愿有条件全面现金要约，假设要约全部获接纳，总现金代价约32.05亿元人民币（以下单位“元”指人民币）。

要约成为无条件后，九台农商银行才能申请退市，也即需要股东于临时股东大会上批准退市及独立H股股东于H股类别股东大会上批准退市等。

今年以来，银行板块行情向好，对于部分亏损严重的投资者，是否同意退市，可能还需考虑。

对于九台农商银行来说，近两年业绩出现明显波动，2024年更是预计出现较大亏损。虽然有外在环境的影响，但业绩表现远逊于同业，值得该行深刻反思。而2024年第四季度该行预计亏损急剧放大，到底发生了什么？投资者还是希望对此有更清楚的了解。

投资时间网、标点财经研究员就上述要约收购、退市、业绩等问题向九台农商银行发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

退市能否成行？

九台农商银行停牌逾3个月后，投资者没有等来复牌，而是等来了要约收购和可能退市的消息。

据九台农商银行7月3日公告，当日，要约人吉林省财政厅控股的吉林金控与九台农商银行联合宣布，财务顾问中国国际金融香港证券有限公司将代表要约人就收购该行所有已发行H股和内资股作出自愿有条件全面现金要约，其中，H股要约价为每股0.70港元，内资股要约价为每股人民币0.63元。

截至上述公告日期，九台农商银行已发行股本约50.74亿股，包括约9.67亿股H股及约41.08亿股内资股。假设要约全部获接纳，吉林金控根据要约应付的总现金代价合计约32.05亿元。

待H股要约成为无条件后，九台农商银行将根据上市规则申请退市。

为何要进行要约收购及退市？九台农商银行从银行自身和投资者两个方面进行了说明。

从九台农商银行自身来说，近年来，该行的财务表现及状况每况愈下，同时，该行从股权市场有效集资的能力极为有限，目前的上市地位不再为该行经营提供切实可行的融资渠道。要约实施后，H股将从联交所退市，有利于节省与合规事务及维持上市地位相关的成本，并为业务调整留出空间。

对于投资者来说，由于停牌，H股股东暂时无法通过联交所将其H股变现。且该行2024年年报目前继续延迟发布。要约人认为，倘要约得以实施，将为所有股东提供机会撤出在一家仍处于停牌状态公司的投资。

虽然吉林金控发出要约，但不是必然会成功，九台农商银行也不是必然会退市。

上述公告称，若要约并没成为无条件，则要约将告失效。据该公告，独立H股股东如不同意要约，可在H股类别股东大会及/或临时股东大会上投票反对退市。如在H股类别股东大会上以投票表决方式对退市投出的反对票票数超过独立H股股东持有的所有H股所附票数的10%，则作出要约所需的条件之一也将达不成，要约将不会成为无条件，且九台农商银行将继续于联交所上市。

近年业绩波动明显

九台农商银行业绩在2024年出现亏损。

7月3日九台农商银行发布的盈利预警公告显示，根据董事会当前可得资料，预期该行2024年年度的净亏损为17亿元至19亿元。而2023年该行归母净利润为1.68亿元。2024年，商业银行净利润为23235亿元，同比降2.27%。九台农商银行业绩表现与行业差距较大。

九台农商银行称，2024年预计亏损主要原因是该行主动实施减费让利措施支持实体经济以降低客户融资成本，导致利息收入同比有所减少；同时，受外部经济环境影响，部分行业及客户持续承压，该行通过实施更严格审慎的资产风险分类，相应加大拨备计提增强风险抵抗能力。

实际上，2024年第三季度，九台农商银行已经出现亏损。当年上半年，该行归母净利润为1.27亿元，同比降15.27%。当年前三季度，该行归母净利润为-0.87亿元，上年同期为3.74亿元。

除了2024年预计出现大额亏损，九台农商银行净利润2023年已显著下降。2021年—2023年，该行归母净利润同比增速分别为2.25%、49.04%、-90%。

九台农商银行近年归母净利润同比增速 

数据来源：九台农商银行年报

投时关键词：九台农商银行（6122.HK）