投资时间网、标点财经研究员 王子西

7月10日，上证指数成功站上3500点。当日盘面，地产开发、煤炭、光伏设备、多元金融、小金属、证券、银行等行业涨幅居前，其中，工农中建四大银行股价均创下历史新高。

不过，截至收盘，宠物经济板块指数却微跌，板块跌幅居前的个股分别是：乖宝宠物（301498.SZ）、中宠股份（002891.SZ）、英联股份（002846.SZ）、昂利康（002940.SZ）、青木科技（301110.SZ）、依依股份（001206.SZ）等。这其中又以乖宝宠物跌幅最大，超过11%，当日报收于96元/股（不复权，下同）。

7月11日，乖宝宠物续跌，当日收于91.99元/股，较前一交易日下挫4.18%。

在乖宝宠物股吧，有股民调侃“大盘3500，乖宝宠物竟然套住了”，也有股民发出疑问“有什么利空？这样跌”。也有投资者尝试给出“前期涨太多回调下”“主力出逃”的解释，亦有人认为“公司拟投6亿建智能仓储，故而不看好的资金先获利了结”。

投资时间网、标点财经研究员查阅公司财务数据注意到，一季报显示，该公司营收同比增长34.82%至14.80亿元，归母净利润同比增长37.68%至2.04亿元，前者增速快于上年同期，后者则大幅放缓。今年上半年公司盈利能力如何，可能会进一步左右公司未来的股价走势方向。

跌超11%

7月10日，乖宝宠物收盘于96.0元/股，较前一交易日每股下挫12元，跌幅为11.11%。这一数值不仅为当日宠物经济板块个股最大跌幅，也创下今年以来公司单日最大跌幅。

当日,乖宝宠物成交额为7.85亿,换手率达4.42%，主力净流入金额约为-7479万元，事实上，主力资金已连续三个交易日为净流出状态。

值得注意的是，截至今年一季度末，公司前三大流通股股东依次为GOLDEN PROSPERITY INVESTMENT S.A R.L.（下称GOLDEN PROSPERITY）、北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）（下称君联晟源）、珠海君联博远股权投资合伙企业（有限合伙）（下称君联博远），三者分别持股6831.81万股、3150.72万股、1383.59万股。君联晟源与君联博远为一致行动人关系。

5月14日，君联晟源与君联博远合计询价转让乖宝宠物1200.1万股，套现9.97亿元；此次询价转让后，两者合计持股降至3334.21万股，持股比例为8.34%。若粗略计算，两者剩余股份在7月10日当天浮亏逾四亿。

而在6月12日，大股东GOLDEN PROSPERITY也询价转让1200.13万股，套现10.80亿；转让后，其持股降至5631.68万股，持股比例约为14.08%。粗步测算，其余下股份7月10日浮亏则超六亿。

乖宝宠物今年以来股价走势（元）

数据来源：choice

业绩增速放缓

消息面上，几天前（即7月8日），公司公告称，拟以自有资金投资建设智能仓储及数智化分拣中心项目，投资金额为6.5亿元。该项目建设周期为两年，建设地点在聊城市，项目完成后，预计可实现2400吨/日智能分拣发货能力。目前，该事项已经董事会审议通过，无需提交股东大会审议。

有业内人士认为，随着宠物行业的快速发展，智能仓库已成为企业提升服务能力和市场响应速度的重要手段，公司此举有望引领行业智能化转型升级新风向。

值得一提的是，2024年，乖宝宠物录得归母净利润6.25亿元；截至该年底，公司账上货币资金为6.95亿元。换言之，此次投资建设或为大手笔，但也有人士称，公司之所以能以逾6亿的自有资金投建仓储项目，与公司近年来强劲业绩不无关系。

乖宝宠物从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及犬猫保健品系列。

2024年、2025年一季度，该公司分别实现营收52.45亿元、14.80亿元，同比增长21.22%、34.82%；实现归母净利润6.25亿元、2.04亿元，同比增幅分别为45.68%和37.68%。虽然公司业绩整体保持增长，但从增势来看却在放缓，尤其是利润端。

此前，群益证券曾指出，2024年双十一，公司旗下品牌“麦富迪”位列天猫、京东细分品类榜首，品牌“弗列加特”位列天猫、京东TOP4和TOP5。今年“6·18”大促期间，“弗列加特”位列天猫宠物食品TOP3，“麦富迪”位列天猫TOP5、京东TOP2。对比来看，高端副牌“弗列加特”影响力在今年“6·18”期间进一步提升，“麦富迪”销售策略则侧重变动，直播电商表现好于综合电商。

上述券商预计，受益“弗列加特”良好表现，公司产品结构优化或将对毛利率起到正向作用，最终结果如何今年中报或可见分晓。

乖宝宠物2025年一季度主要财务数据

数据来源：公司财报

投时关键词：乖宝宠物（301498.SZ）|中宠股份（002891.SZ）|英联股份（002846.SZ）|昂利康（002940.SZ）