既然与长江国贸的交易定价相同，且同为国资背景，宁波汉意为何最终未与接触更早的广州轻工达成交易？

投资时间网、标点财经研究员 董琳

广州轻工工贸集团有限公司（下称广州轻工）的一纸诉状，让良品铺子股份有限公司（下称良品铺子，603719.SH）易主武汉国资一事增加了不确定风险。

7月21日晚间，良品铺子公告披露，广州市中级人民法院已受理广州轻工与公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（下称宁波汉意）股权转让纠纷一案，涉案金额约为9.96亿元。

公告显示，为化解自身债务，今年5月宁波汉意与广州轻工签署了《协议书》，约定广州轻工尽职调查后，接受宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子。但宁波汉意及其一致行动人最终未按约定在5月28日与广州轻工签约，转而将股份售予武汉长江国际贸易集团有限公司（下称长江国贸）。

针对宁波汉意的违约行为，广州轻工向广州市中级人民法院提起诉讼及财产保全措施，这直接导致宁波汉意所持有良品铺子的7976.4万股股份被冻结，占其所持有公司股数的56.46%，占总股本的19.89%。

尽管良品铺子在公告中表示，本次涉及诉讼系广州轻工和宁波汉意股权纠纷诉讼，公司为第三人，对公司的生产经营和当期损益无重大影响。但从股权比例来看，宁波汉意共持有良品铺子35.23%的股权，在上述19.89%股权被冻结情况下，宁波汉意向长江国贸转让18.01%股权的事项或将难以如约完成。

值得一提的是，除了部分股权被冻结外，宁波汉意及其一致行动人良品投资还存在持股股权高比例质押的情况。截至今年6月10日，二者累计质押公司股份7590万股，占其所持公司股数的49.52%，占公司总股本的18.93%。

二级市场方面，截至7月22日午盘，良品铺子下跌2.15%，报13.17元/股，换手率3.73%，总市值约为53亿元。

良品铺子发布控股股东股份被冻结公告

数据来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，广州轻工并未打算放弃良品铺子的控制权。

官网信息显示，广州轻工是是广州市第一家工贸合一的大型企业集团公司，由广州市国资委100%控股。

《协议书》规定，自协议签订之日起至2025年5月28日，广州轻工方享有优先购买权，交易价格为每股12.42元或签订正式交易协议（含签署日）前N个交易日均价乘以1.05孰低为准。若宁波汉意无故拒绝推进本次交易，广州轻工有权要求宁波汉意支付违约金500万元。并且，公司实际控制人杨红春、杨银芬、张国强与广州轻工确认了协议版本内容，个人出具了同意与广州轻工交易良品铺子股份的承诺函。

广州轻工要求法院判令宁波汉意继续履行此前签订的《协议书》《附生效条件的股份转让协议》，在约定的时间内履行股权变更手续，同时支付协议约定的违约金500万元，并承担案件受理费及保全费。

外界的疑问是，既然与长江国贸的交易定价相同，且同为国资背景，宁波汉意为何最终未与接触更早的广州轻工达成交易？

从业绩来看，良品铺子已连续两年出现营收、净利润双下滑情况。财报显示，2023年，公司实现营业收入80.46亿元，同比减少14.76%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，同比下降46.26%。2024年，公司实现营业收入71.59亿元，同比减少11.02%；实现归属于上市公司股东的净利润为-4610.45万元，同比下降125.57%。

而在业绩下滑期间，良品铺子的重要股东今日资本开始频繁减持公司股份。

据悉，在良品铺子递表上交所时，今日资本为该公司第二大股东，持股比例为33.75%。2023年5月至2025年6月期间，今日资本旗下达永有限实施了15次减持操作，持股比例降至18.16%。

7月17日，除了宁波汉意外，长江国贸也与达永有限签署了股份转让协议。长江国贸拟以12.34元/股受让达永有限持有的8.99%股份，总价约为4.45亿元。至此，今日资本持股比例降至9.17%。若本次股份转让能顺利完成，良品铺子第二大股东也将发生变动。

投时关键词：良品铺子（603719.SH）