李明蔚在二季报中明确表达了对创新药行业前景的看好，同时建议关注CXO及生命科学上游行业

投资时间网、标点财经研究员 安喆

随着公募基金二季报披露正式收官，各类基金上半年的表现全部浮出水面，医药主题类基金凭借着较为出色的涨幅，成为市场的重点关注方向之一。其中，中银证券旗下的中银证券健康产业灵活混合基金（002938）在二季度交出了不错的“答卷”。

基金二季报显示，截至2025年6月30日，中银证券健康产业灵活混合基金（002938）过去六个月净值增长率达到了32.08%，超越同期业绩比较基准30.15%；自2016 年9月7日成立以来，净值增长率达到了121.85%，超越同期业绩比较基准104.03%。

中银证券健康产业混合（002938）的亮眼业绩离不开基金经理李明蔚对市场行情的分析。对比一季报和二季报的产品持仓信息可以看出，创新药是李明蔚上半年的关注重点，连续两个季度的加仓也给产品业绩上涨提供了明显支撑。这一布局思路也与当前创新药行业在政策、产业升级等多个方面都存在利好有关。

从政策端来看，近两年国家为支持创新药高质量发展出台了一系列政策，从研发、审评审批、准入、临床应用及支付端等各个环节支持优化，在激励产业加速创新研发之余，也推动了整个医药板块的上涨。

与此同时，国内药企持续对外BD授权，成功掀起创新药出海热潮，也进一步体现了国产创新药的全球竞争力，为医药板块行情“贡献”了一部分力量。Wind数据显示，截至7月28日，上证科创板创新药指数（950161.SH）年内涨幅已达76.77%（数据来源：Wind；区间日期：2025.1.1-2025.7.28）。

此外，AI＋医疗已成为行业新的发展趋势，人工智能技术对于创新药的降本增效起到助力；同时由于自主可控的必要性在不断提升，也有助于国产替代进程的加速。

李明蔚也在二季报中明确表达了对创新药行业前景的看好。她表示国产创新药正处于产业升级、政策支持、管线数据及商业化放量兑现期，从靶点布局、管线进展和BD推进上看，行业景气度有望持续维持高位。后续随着国内商保目录的推进，以及产品国际化进程的不断被验证，创新药会是未来几年医药行业的主线机会。

 与此同时，李明蔚还建议关注CXO及生命科学上游行业。具体来看，她认为下半年海外降息通道有望重新打开，同时地缘政治风险当前相对稳定，叠加国内创新药产业环境转好，上游产业链的订单需求也在逐步恢复，创新药上游产业链进入盈利拐点初显的景气周期，有望迎来板块盈利和估值的戴维斯双击。

中银证券健康产业灵活混合基金（002938）的良好表现以及基金经理李明蔚敏锐的市场洞察力，让市场投资者再一次看到了中银证券的实力。经过多年深耕发展，中银证券目前已经搭建起一条较完善的公募基金产品体系，涵盖指数型、混合型、股票型等多种基金类型。Wind数据显示，截至2025年二季度末，中银证券的公募基金管理规模已突破1303亿元^注1，成为少数迈过千亿门槛的券商资管机构之一。

展望未来，中银证券将继续秉持“客户至上、稳健进取”的理念，不断提升团队专业能力，为投资者提供更加丰富、高效的资本市场配置工具。