2025年8月25日，中国恒大将从港交所退市

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

作为曾经的地产一哥，中国恒大集团（下称中国恒大，3333.HK）或迎退市终局。

2025年8月12日晚间，中国恒大公告称，鉴于公司未能满足香港联合交易所（下称港交所）对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖，港交所上市委员会根据上市规则，决定取消中国恒大的上市地位。

这意味着，2025年8月25日，中国恒大将从港交所退市。

上市委员会决定取消中国恒大上市地位

信息来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员注意到，2024年1月29日，香港高等法院颁布命令要求中国恒大清盘，并委任安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗为中国恒大的共同及各别清盘人。也是在这一日，中国恒大同步停牌。

2024年3月6日，中国恒大曾公布复牌指引，具体包括撤回或解除清盘令、证明合规性、披露关键信息等内容。然而截至18个月期限届满，该公司仍未能满足前述指引，且未能在2025年7月28日或之前恢复股份买卖，因此，该公司于近日收到除牌决定。

回溯过往，中国恒大于2009年11月5日登陆港交所后开启资本化征程。2017年，随着中国恒大交出的一份亮眼成绩，该公司股价迎来大幅上涨，市值也一度冲上4000亿港元。

2017年，中国恒大营业额及毛利分别达3110.2亿元和1122.6亿元，同比分别上升47.1%和88.9%；核心业务利润同比增长94.7%至405.1亿元，净利润更是较上年增长110.3%，达到370.5亿元。

这一年，中国恒大作出一系列战略布局，由“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变，并由高负债、高周转、高杠杆和低成本的“三高一低”向“三低一高”经营模式转变，即转变为低负债、低杠杆、低成本及高周转。

好景不长，2022年3月，中国恒大公告称将延期披露2021年财报，原因系自2021年下半年起，公司经营情况发生重大变化。根据后续披露的数据，2021年和2022年，中国恒大收入分别录得2500.13亿元和2300.67亿元，较此前几年大幅下滑。同时，公司亦由盈转亏，前述两年亏损额分别达到6862.19亿元和1258.14亿元。至2023年上半年，该公司续亏392.48亿元（期内亏损），业绩持续“失血”。

同步升级的还有公司债务危机。截至2023年11月末，中国恒大主要附属公司恒大地产涉及的未能清偿到期债务累计约为3163.91亿元，逾期商票累计约为2055.37亿元。2023年11月期间，恒大地产较前次公告所载截至时点新增101条被执行信息，新增被执行金额合计约130.48亿元；当月，恒大地产作为被执行人，其被冻结的子公司及参股公司股权，较前次公告所载截至时点新增54笔。

多重压力下，中国恒大自2024年1月29日起持续停牌。如今触发港交所18个月除牌条款，或将面临退市的结局。

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