9月26日，七匹狼小幅高开闪冲至高点10元/股后，便步入下行轨道，当日以跌停收盘，股价为8.42元/股

投资时间网、标点财经研究员  王子西

9月26日，七匹狼（002029.SZ）以跌停收盘，收报8.42元/股（不复权，下同），市值不到60亿元。而在此之前，公司连拉两个涨停板，并于9月25日晚间发布交易异常波动公告。

基本面上，今年上半年，七匹狼业绩依旧承压，利润依赖非主营业务，七成以上的利润总额来自投资收益和公允价值变动损益。公司此番股价异动，或与近期热点摩尔线程、宇树科技等有关。

澄清与摩尔线程宇树科技关联

针对近期股价大涨情况，9月25日午间，七匹狼方面在互动平台表示，公司未投资摩尔线程和宇树科技。而企查查信息显示，其母公司间接持有摩尔线程和宇树科技的部分股份。

目前，七匹狼控股集团股份有限公司（下称七匹狼控股）持有深圳市创新投资集团有限公司（下称深创投）约4.89%股份，深创投持股摩尔线程约1.22%。七匹狼与七匹狼控股为同一实际控制人关系，控股股东均为福建七匹狼集团有限公司。另外，深创投也参与对宇树科技投资，但持股比例更小，约为0.33%。

9月25日晚间，七匹狼发布交易异常波动公告称，公司股价于9月23日、24日、25日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达23.91%，属于股票交易异常波动情况。

公司表示，除在指定媒体上已公开披露的信息外，目前没有任何根据《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、意向、协议等；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

9月26日，七匹狼小幅高开闪冲至高点10元/股后，便步入下行轨道，当日以跌停收盘，股价为8.42元/股。

值得一提的是，力争冲刺“国产GPU第一股”的摩尔线程的首发申请于9月26日成功通过上市审议。该公司的资本动向也引发市场强烈反响，近期多家股价异动的上市公司均回应了与摩尔线程的关联情况，如厦门国贸（600755.SH）表示，未直接投资，参与投资的基金持有摩尔线程0.67%股份；万和电气（002543.SZ）也表示，未直接持有摩尔线程股份，参股基金持有不到0.5%股权；瑞丰新材（300910.SZ）也表示间接参与投资；宏力达（688330.SH）则是间接持股约0.3%，且无业务合作。

因直接参股摩尔线程，和而泰（002402.SZ）被市场视为最纯正的“摩尔线程概念股”。但经过前期股价上涨后，9月24日至9月26日，其股价也连收“三根阴线”，截至9月26日收盘于48.18元/股，较年内高点下挫两成。 

七匹狼今年5月以来股价走势（元）

数据来源：choice

利润依赖非主营业务

作为国内领先的男装品牌之一，七匹狼主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售。近年来，除了主标“七匹狼”产品以外，公司还经营着国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”。

2020年至2024年，公司营收始终未能突破36亿元，营收同比增速分别为-8.08%、5.52%、-8.13%、6.70%和-8.84%；归母净利润也未能保持持续增长态势，同比变动幅度为-39.83%、10.65%、-34.85%、79.30%、5.35%。2024年，公司归母净利润达至2.85亿元，相较2020年增幅不到四成。

进入2025年，七匹狼仍然受到复杂的外部环境以及行业竞争加剧等不利因素的影响。上半年，公司实现营收13.75亿元，同比下滑5.93%；实现归母净利润1.60亿元，同比降幅为13.93%。若扣除非经常性损益，其归母净利润仅为2910.63万元，降幅达61%以上。

由于上半年收到的商品销售款及定期存款利息较上年同期减少，截至期末，公司经营活动产生的净现金流为-0.23亿元，而上年同期尚为净流入状态。

值得一提的是，七匹狼利润依赖非主营业务。2025年上半年，公司投资收益为0.38亿元，占利润总额的21.09%，形成原因是持有理财产品及买卖股票的投资收益；公司公允价值变动损益为0.97亿元，占利润总额54.12%，形成原因是持有期间的理财产品及股票公允价值变动。而过去一年，这两项合计占公司利润总额比重也近72%。

另外，七匹狼采取直营与加盟相结合、线上线下互补的多元化全渠道营销模式。今年上半年，公司除了直营业务收入同比有所增长外，线上、加盟业务收入均有所下降，尤其是加盟销售收入同比下滑近三成。加盟业务收入减少，或与公司加盟门店数量变动有关。本期末，七匹狼加盟门店875家，同比减少131家。

销售费用方面，公司上半年投入5.46亿元，同比增加约17%。该费用明细显示，主要是租赁费、服务及咨询费大增，后者大增原因是，报告期公司终端店铺销售服务费、电商平台销售推广服务费及销售渠道咨询服务费同比增加较多。 

七匹狼2025年上半年主要会计数据（元、%）

数据来源：choice

投时关键词：七匹狼（002029.SZ）|厦门国贸（600755.SH）|万和电气（002543.SZ）|瑞丰新材（300910.SZ）|宏力达（688330.SH）|和而泰（002402.SZ）