高溢价收购与定增募资是否能够成为亚太药业的“对症良方”，2025年下半年的业绩将是首个关键观察窗口

投资时间网、标点财经研究员 习羽

亚太药业（002370.SZ）发布公告称，公司控股股东富邦集团及其一致行动人汉贵投资已与星浩控股及星宸投资正式签署《股份转让协议》。

根据协议，富邦集团和汉贵投资以每股8.26元的价格转让1.09亿股股份，该部分股份占总股本的14.62%，总交易金额9亿元。此次协议转让完成后，亚太药业控股股东将由富邦集团变更为星浩控股。同时，邱中勋则成为公司新的实际控制人。

投资时间网、标点财经研究员注意到，亚太药业股票自9月29日起停牌，停牌前收盘价为5.67元。此次转让价格较停牌前溢价45.68%，传递出强烈的市场信心信号。10月14日复牌后，亚太药业即以一字涨停开盘，此后的15日、16日，该股连续锁定一字板，复牌三日三现涨停。

亚太药业关于筹划公司控制权变更事项的进展情况

资料来源：公司公告

成立于1989年的亚太药业2010年在深交所正式挂牌上市，公司核心业务覆盖化学药品制剂、化学原料药及药品研发等领域。

2015年，亚太药业斥资9亿元收购上海新高峰，这一动作也成为企业发展的关键转折点——后者在2016年至2018年期间，通过虚增营收4.54亿元和利润总额1.74亿元的财务造假行为，导致亚太药业在2019年不得不计提12.4亿元的投资损失。后续事件持续发酵，使得亚太药业2019年至2022年年报连续遭遇深交所问询。2021年，浙江证监局更是出具行政处罚决定书，致使公司时任管理层被采取市场禁入措施。

2022年，富邦集团作为控股股东正式入主，亚太药业由此也成为富邦集团旗下大健康产业链的重要一环。

不过，该公司业绩颓势依旧未能得到有效扭转。财报数据显示，亚太药业2019年至2024年连续六年扣非净利润为负，分别为-19.4亿元、-1.43亿元、-2.39亿元、-1.17亿元、-6894.45万元和-2813.19万元。尽管近三年亏损幅度有所收窄，但始终未能实现盈利转正。值得注意的是，公司2025年上半年业绩进一步走低，营收为1.52亿元，同比下滑31.48%，扣非净利润亏损4886.22万元，同比扩大524.31%。

业绩走低背后，核心业务竞争力的不足加剧了公司经营压力。亚太药业以化学仿制药为主的产品结构在行业内遭遇激烈竞争，而随着2024年底可转债募投项目的终止，研发投入的匮乏严重制约了企业的战略转型。2025年上半年，公司营收大幅下滑就是主营业务持续疲软的直接体现。尽管富邦集团曾尝试整合资源，但受限于历史遗留问题及业务协同效应的局限，最终还是难以带领亚太药业摆脱经营困境。

亚太药业2019年—2024年业绩情况

数据来源：东方财富网

本次亚太药业控股股东易主后，市场焦点迅速聚焦于新实控人邱中勋。由其创建的药兜科技，作为交易规模累计超过600亿元的医药互联网平台，拥有覆盖全国的线上线下销售网络及与上千家药企的深度合作资源。这一渠道整合能力，为陷入困境的亚太药业注入了新的动力及想象空间。

投资时间网、标点财经研究员注意到，在亚太药业发布控制权变更公告的同日，该公司宣布计划向星浩控股定向增发募集资金，总额不超过7亿元，发行价格为5.11元/股，发行数量上限为1.37亿股，占本次向特定对象发行股票前公司总股本的18.37%。扣除发行费用后，所募资金将悉数投入新药研发项目。此次发行完成后，星浩控股的持股比例预计将提升至22.38%。

行业人士认为，亚太药业定增有着以下几方面的考量：一是星浩控股承诺18个月不减持，可消除控股股东频繁变动的不利影响；二是现金认购传递了对公司前景的信心，增强了投资者信任；三是此行动将推动业务转型，应对仿制药政策收紧，向改良型新药、类创新药升级。根据定增预案，7亿元募资中将有1.5亿元投入溶瘤病毒平台，5.5亿元用于布局长效制剂。

高溢价收购与定增募资是否能够成为亚太药业的“对症良方”，2025年下半年的业绩将是首个关键观察窗口。根据沪深交易所2024年修订的退市规则，主板上市公司如果最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值，且营业收入低于3亿元，将面临退市风险警示。

投时关键词：亚太药业（002370.SZ）