2025年前三季度，华熙生物仍处营收净利双降态势，其中，营业收入同比下降18.36%至31.63亿元，归母净利润为2.52亿元，同比降幅为30.29%

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

业绩承压，大股东减持。

2025年11月4日，华熙生物科技股份有限公司（下称华熙生物，688363.SH）公告称，公司大股东国寿成达计划于2025年11月26日至2026年2月23日期间，通过集中竞价、大宗交易的方式减持所持有的华熙生物股份合计不超过963.36万股，占华熙生物总股本的比例合计不超过2%。若按11月5日50.06元/股收盘价计算，股东国寿成达此次拟套现4.82亿元。

此前，2024年10月31日至同年11月12日期间，国寿成达已合计减持华熙生物549.68万股股份，减持比例为1.14%，价格区间为59.28元/股至68.10元/股。

截至此次减持公告披露日，国寿成达直接持有华熙生物2893.65万股股份，占该公司总股本的6.01%，这些股份均为公司首次公开发行前股份，并已于2022年11月7日起上市流通。

华熙生物大股东此次披露的减持计划主要内容

信息来源：公司公告

值得关注的是，不久前，华熙生物控股股东华熙昕宇刚刚完成股份增持。基于对公司未来发展的信心和长期投资价值认可，华熙昕宇于2025年8月27日至同年9月30日期间，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持该公司股份451.87万股，占公司总股本0.94%，增持总金额为2.57亿元，超过本次增持计划拟增持金额区间下限2亿元。

在持股关系上，华熙生物实际控制人、董事长兼总经理赵燕及其全资控股公司北京华熙汇美文化创意投资有限公司合计持有华熙昕宇100%股份，赵燕及其全资控股公司北京华熙汇投资本管理有限公司合计持有上海琰泽企业管理合伙企业（有限合伙）（下称上海琰泽）100%合伙份额，赵燕、华熙昕宇与上海琰泽为一致行动人。

有分析认为，控股股东华熙昕宇逆势增持，意在托底市场信心。

作为全球知名的以合成生物科技创新驱动的生物科技公司，华熙生物主营涵盖原料、医疗终端、皮肤科学创新转化、营养科学创新转化四大业务板块。但近年来，该公司业绩持续承压。财报数据显示，2022年至2024年，该公司营收从63.59亿元一路降至53.71亿元；归母净利润也从9.71亿元降至1.74亿元，两年减少超7亿元。进入2025年，下行趋势仍未扭转，第一季度和上半年，该公司营收分别较上年同期下降20.77%和19.57%，归母净利润同比降幅分别为58.13%和35.38%。

2025年上半年，华熙生物原料业务、医疗终端业务和皮肤科学创新转化业务收入同比均出现不同程度的下滑，降幅分别为0.58%、9.44%和33.97%，而这三个板块收入合计占该公司当期主营业务收入的97.83%，其中皮肤科学创新转化收入占比达到40.36%。期内，仅有收入占比较小的营养科学创新转化业务收入同比实现32.40%幅度增长。

时至2025年第三季度，华熙生物盈利能力有所回升，归母净利润同比增长55.63%至3152.85万元，而营收仍同比减少15.16%。公司称，第三季度销售费用率降至34.26%，为近五年最低水平，主要得益于品牌沟通模式与渠道结构的优化。需留意，2025年前三季度，该公司依旧呈现营收净利双降态势，营收和归母净利润同比分别下滑18.36%和30.29%。

此外，2025年以来，华熙生物持续计提大额减值，也对利润造成了一定影响。数据显示，第一季度和第二季度，该公司所计提的资产减值准备分别相应减少公司当期利润总额2068.53万元、4837.27万元；第三季度继续计提，相应减少该公司利润总额2325.08万元。

截至2025年9月30日，华熙生物计提应收账款坏账准备余额1.41亿元，占应收账款账面余额比例为20.38%；计提其他应收款坏账准备余额1435.36万元，占其他应收款账面余额比例为26.90%。与此同时，该公司计提存货跌价准备余额4147.89万元，占存货账面余额比例为3.56%。华熙生物方面表示，这些结构性调整虽在短期内带来一次性影响，但长期将有效提升资产运营效率与盈利质量。

为改善业绩，2025年3月以来，华熙生物董事长带动整个管理层重回业务一线、重返创业状态，推动公司管理重心向业务前端迁移。2025年1至9月，该公司原料业务、医疗终端业务均实现稳健增长，其中，医药材料原料业务和医美业务第三季度收入同比分别增长约2.69%、7.88%。

在多重举措下，华熙生物业绩拐点能否加速显现？以及何时会到来？

华熙生物近年来前三季度营收及归母净利润情况

数据来源：公司财报

投时关键词：华熙生物（688363.SH）