有分析指出，控制权变更是今年以来市场炒作的重要支线，同时，中昊芯英是AI芯片领域的明星公司，也给市场带来诸多想象空间

投资时间网、标点财经研究员  王子西

这是10倍股天普股份（605255.SH）第四次停牌核查。

11月28日，天普股份方面表示，鉴于近期股价短期波动较大，且股价累计涨幅已达450%以上，严重偏离公司基本面，为进一步维护投资者利益，故公司就近期交易情况停牌核查。截至12月1日，天普股份已停牌两日。

回顾该公司股价暴涨路径，投资时间网、标点财经研究员注意到，该公司在8月22日至9月23日录得“15连板”，10月16日至11月27日股价又多次涨停。截至11月27日，天普股份收盘于147.0元/股（不复权，下同），市值达197亿元，已较年初扩大10倍不止。

而天普股份股价暴涨，主要源于今年8月流传一则消息。其中，中昊芯英（杭州）科技有限公司（下称中昊芯英）拟通过“协议转让+增资”入主公司。股份转让及增资完成后，中昊芯英方面将合计控制上市公司68.29%股份（不考虑要约收购影响），中昊芯英董事长杨龚轶凡成为上市公司实控人。

自带“光环”的中昊芯英是AI芯片领域的明星公司，公司董事长、实控人杨龚轶凡曾先后在甲骨文、谷歌等工作。2024年，中昊芯英营收、净利润分别为5.98亿元和0.86亿元。且此前，有投行人士将本次交易与智元机器人收购上纬新材（688585.SH）相比，认为两交易案存在相似之处。

不过，天普股份已多次澄清，收购方中昊芯英已启动独立自主的首次公开发行股票（IPO）相关工作，其自身资本证券化路径与本次收购上市公司无关；中昊芯英也无资产注入计划。

天普股份近期股价走势（2025年8月1日至11月27日）

数据来源：choice

提示多个风险

市场对天普股份的关注，很大一部分集中在收购方的资产注入安排。在11月27日发布的公告中，天普股份澄清称，收购方中昊芯英已启动独立自主的首次公开发行股票（IPO）相关工作，现已进入股份制（股改）阶段。未来36个月内，中昊芯英不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。同时，中昊芯英无资产注入计划，也没有在未来12个月内改变上市公司主营业务或对公司主营业务做出重大调整的明确计划等。

投资时间网、标点财经研究员注意到，自8月22日至11月27日，天普股份股价已累计上涨451.80%。公司表示，目前股价已严重偏离公司基本面，未来随时有快速下跌可能；且上述期间，公司股票交易10次触及股票交易异动，2次触及严重异常波动情形，公司已累计发布20次异常波动、严重异常波动等公告，提示交易风险。

在市盈率和市净率方面，截至停牌前最后一个交易日，公司收盘价为147.0元/股，最新市盈率为605.87倍，最新市净率为24.43倍，均显著高于行业水平。

外部流通盘方面，目前，天普股份总股本为1.34亿股，其控股股东浙江天普控股有限公司（下称天普控股）、实控人尤建义及其一致行动人、收购方合计持股占比75%。换言之，公司剩余外部流通盘较小，也可能存在非理性炒作风险。

天普股份今年9月以来已四次停牌核查

资料来源：choice

收购方自带“光环”

天普股份本轮股价暴涨，主要源于一份公告。今年8月21日晚间，公司披露，中昊芯英拟通过协议受让天普股份合计10.75%股份，自然人方东晖受让股份8%；并以本次股份转让完成为前提，中昊芯英、海南芯繁企业管理合伙企业（有限合伙）（下称海南芯繁）、方东晖拟向天普控股增资。

增资后，中昊芯英和海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权。杨龚轶凡能够通过控制中昊芯英和海南芯繁控制天普控股，进而控制上市公司，杨龚轶凡成为上市公司实控人。

公告发布后，天普股份开启“凶猛涨势”。即便多次停牌核查，也未挡住股价上行趋势。有分析指出，控制权变更是今年以来市场炒作的重要支线，同时，中昊芯英是AI芯片领域的明星公司，也给市场带来诸多想象。

中昊芯英成立于2020年10月，主要从事AI芯片的设计、销售以及提供AI算力解决方案，有“AI芯片准独角兽”之称。其董事长兼总经理杨龚轶凡，曾任美国甲骨文公司芯片研发经理、美国谷歌公司主任工程师、深圳芯英科技有限公司董事长兼总经理。

2024年、2025年上半年，中昊芯英实现收入5.98亿元、1.02亿元，实现净利润0.86亿元和-1.44亿元；资产负债率均在20%以下。

再看天普股份，公司主营汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件及总成的研发、生产及销售，产品主要应用于传统油车整车制造。2024年、2025年前三季度，天普股份实现营收3.42亿元、2.30亿元，均同比下滑；实现归母净利润0.33亿元、0.18亿元，同比变动幅度为8.03%和-2.91%。公司自身业绩并不亮眼。

尽管双方宣称技术互补，但芯片设计与汽车零配件在供应链、客户层面缺乏天然协同，资源整合成本较高‌，此次交易后续进展如何值得关注。

投时关键词：天普股份（605255.SH）