若转让完成，中国高科控制权将发生变更

投资时间网、标点财经研究员  李路

12月15日，具有高校背景并专注于教育领域中国高科集团股份有限公司（下称中国高科，600730.SH）开始停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

据公司前一交易日晚间发布的公告，停牌原因是公司直接控股股东方正国际教育的控股股东新方正控股发展有限责任公司，拟通过转让其所持有的方正国际教育股权的方式，间接转让其间接持有的中国高科20.03%股份。若转让完成，将导致公司控制权发生变更。公司表示，鉴于上述事项正处于筹划中，尚存在不确定性，经申请，公司股票自周一起停牌。

Wind数据显示，此次交易前，方正国际教育直接持有中国高科20.03%股份，其余股东持股比例均较小，不足1%。

投资时间网、标点财经研究员注意到，公告发布当天，公司股价就在开盘后迅速涨停，报15.91元/股，涨幅10.03%，公司总市值也来到五年来的高位93.34亿元。全天成交额12.34亿元，换手率13.29%。

其实，自10月13日以来，公司股票就处于震荡上行区间，11月24日以来更是加速上涨，截至11月底前3个交易日累计涨幅超22%，12月12日涨停收盘价较10月13日的最低点涨幅超过100%。

此次筹划控制权变更公告发布前的连续三个交易日，即12月10日、12月11日、12月12日，公司股票收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，出现了股票交易异常波动情形。对此，公司在12日发布公告称，经自查并向控股股东方正国际教育发函询证，公司目前经营情况正常，且公司董事、高级管理人员、控股股东及其直接和间接控股股东在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

中国高科近一年股价走势（元）

数据来源：Wind

需要指出的是，中国高科涨停背后并没有很强的业绩支撑。数据显示，公司2022年至2024年以及2025年前三季度营业收入分别为1.23亿元、1.23亿元、1.51亿元和6296.52万元，同比分别增长18.06%、0.09%、22.25%和-34.74%。同期，归母净利润分别为-8651.06万元、-267.55万元、4890.88万元和-1375.96万元，同比增长率分别为-718.84%、96.91%、1928.03%和-151.55%。

可见公司的业绩表现并不稳定，尤其是最近一期三季报，中国高科不仅营收同比大幅下降，归母净利润也同比由盈转亏。公司方面解释称称，受整体市场消费趋势和竞品新媒体阵营营销优势持续扩大的影响，公司医学在线教育业务的市场占有率有所下降，营业收入较去年同期减少。同时，公司医学在线教育业务进行了战略调整，人员安置成本暂时大幅增加，以上因素叠加导致公司业绩较去年同期有所下滑。

公开信息显示，中国高科主营业务由两个相关性并不大的部分组成，一是职业教育，以医学领域在线职业教育为主，“考试宝典”APP是其核心产品。另一个是不动产运营业务，包括自有物业租赁、物业管理服务等。

中国高科2024年年报营业收入构成（亿元、%）

数据来源：百度股市通

从公司常年维持在1亿元左右的营收来看，公司的这些业务规模都比较小。截至2025年三季度末，公司账上拥有货币资金11.01亿元、投资性房地产7.72亿元，负债仅有2.32亿元，资产负债率常年维持在不超过15%的水平。同时，公司有7.07亿元的未分配利润和17.98亿元的所有者权益。也正因此，中国高科被视为一个非常干净且理想的壳公司。

这就引发了关于此次股权变更接盘方身份的猜想。有分析认为，接盘方或有三种可能，第一种是职业教育巨头，第二种为地方国资，第三种为产业资本。

中国高科20.03%的股权将花落谁家，2日后或揭晓。

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