一品红近期股价波动，或与公司一款创新药的商业预期变化有关

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

一品红药业集团股份有限公司（下称一品红，300723.SZ）近来股价走低，12月15日、16日公司股价跌幅分别达到20.00%和10.45%（按前复权计算，下同），17日更是跌至近期低点31.70元/股，较12月12日收盘价46.65元/股下跌32.05%，与8月1日81.48元/股高点相比，跌幅超60%。

面对股价持续下跌，一品红迅速采取行动。12月15日，公司召开董事会审议通过股份回购议案，计划以自有资金/自筹资金，通过集中竞价交易方式回购142.86万股至285.71万股，占公司总股本的0.32%至0.63%，回购价格不超过70元/股（含），资金总额在1亿元至2亿元（均包含本数）区间。

12月17日，一品红首次实施回购，购入70.60万股，占公司总股本的0.16%，成交均价为32.75元/股，成交总金额为2311.95万元（不含交易费用）。18日，公司股价小幅回升至34.72元/股，当日收涨4.14%。

投资时间网、标点财经研究员发现，2025年以来，一品红股价波动比较剧烈，先是从年初20元/股左右冲高至80元/股以上，后又逐步回落至30元/股附近。有分析认为，这一波动或与公司一款创新药的商业预期变化有关，即公司合作在研的AR882。这是一款具备全球竞争力的选择性尿酸转运蛋白1（URAT1）靶向创新药，拥有降低血尿酸治疗痛风、溶解痛风石及治疗慢性肾病三大适应症。

一品红2025年以来股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind 

AR882在学术界已收获诸多关注，其溶解痛风石临床试验成果及围绕该药展开的原创性研究（涵盖安全性、耐受性、持久疗效等）曾先后亮相2024年欧洲抗风湿病联盟（EULAR）大会、2025年欧洲风湿病协会联盟（EULAR）大会，该药品优异的长期安全性与疗效数据成为业内焦点。

进入2025年，AR882研发进入关键阶段。3月6日，AR882全球关键性Ⅲ期REDUCE 2试验完成全部患者入组，这意味着AR882国内、外临床试验全面进入关键性Ⅲ期阶段，距离实现商业化又迈进了一步。截至8月1日，AR882国内Ⅲ期临床试验已入组超过50%的受试者，标志着该药全球同步研发的进程取得又一大重要进展。

基于这一系列阶段性成果，为推动创新药AR882的研发和快速上市，经协商，一品红子公司瑞奥生物拟以680万美元自有资金受让控股子公司广州瑞安博少数股东Arthrosi15.25%的股权。交易完成后，广州瑞安博将成为公司全资子公司，公司所持有AR882国内权益将提升至100%。

Arthrosi是一家致力于代谢类疾病创新药物研发的公司，尤其专注于降尿酸药物的研发及与高尿酸血症相关系列疾病药物的开发，当前研发管线主要品种正是治疗痛风的创新药物AR882。目前，一品红通过全资子公司瑞騰生物(香港)持有Arthrosi13.45%的股权。

现在，一品红又在考虑出售Arthrosi股权。近日，Arthrosi拟与瑞典Swedish Orphan Biovitrum AB（pub1）下属全资子公司Sobi美国签署并购协议，Sobi美国拟以9.5亿美元首付款（折合人民币约67.13亿元），以及高达5.5亿美元（折合人民币约38.87亿元）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi100%股权。本次交易完成后，一品红将不再持有Arthrosi股权，同时，公司关联方持有的Arthrosi股份也将一并出售。

一品红对该交易持看好态度，其表示，未来将与Arthrosi在全球产业链协同，并且公司将全力推动AR882在中国地区的临床研发及后续商业化事宜。

不过，市场方面态度审慎，此交易发布后，一品红股价便大幅下挫。基于此，有投资者询问公司能否进一步说明子公司被收购的公告；亦有投资者询问，公司是否看好未来痛风药上市带来的收益？若看好，为何同意转卖股份，研发是否遇到了问题？一品红方面表示，交易完成后，公司持有AR882在中国地区100%市场权益，以及拥有优先给Arthrosi提供AR882的全球生产供应权。

一品红拟出售Arthrosi股权

信息来源：公司公告

作为一家生物医药企业，一品红在业务布局上呈现出多元化特征，除投身于创新药的研发工作外，公司还聚焦于儿童药和慢病药两大板块，业务范围涵盖癫痫、流感、心脑血管疾病等疾病治疗领域。

从营收结构看，儿童药和慢病药目前共同构成一品红的主要收入来源。2025年上半年，二者合计为公司带来4.89亿元收入，占公司当期总营收的83.83%。但这两个主营板块都面临较大经营压力，收入分别同比下滑28.93%和58.16%，毛利率亦分别较上年同期减少4.26%和48.73%。

目前，一品红的创新药板块处于研发推进阶段，尚未实现全面商业化。除前文重点提及的AR882，公司自主研发的1类创新药APH03621片也取得新进展，2025年10月，该药已获国家药品监督管理局批准，将开展针对子宫内膜异位症的临床试验。这是否会推动公司创新药板块的商业化重塑？ 

投时关键词：一品红（300723.SZ）