万通发展控股股东及其一致行动人所持公司部分股份已进入司法拍卖程序，公司股权结构的稳定性引市场关注

投资时间网、标点财经研究员 吕贡 

“不会对公司生产经营、控制权等产生影响”“股东资信状况良好，质押风险可控”“不会影响公司的上市地位”……

近来，北京万通新发展集团股份有限公司（下称万通发展，600246.SH）的控股股东及其一致行动人所持公司部分股份频繁出现被质押、遭冻结甚至拟被司法拍卖的情形，万通发展方面多次强调公司经营及股权结构不会因此受到影响，但实际情况仍引发市场广泛关注。

最新消息显示，2025年12月21日，万通发展收到控股股东嘉华控股来函告知，其所持的全部公司股份被轮候冻结，数量达3.64亿股，占公司总股本的19.28%。

截至消息披露日，嘉华控股及其一致行动人万通控股合计持有万通发展6.43亿股股份，占公司总股本的33.99%，其中，累计司法标记和累计冻结的股份数量分别为4.90亿股、8100.08万股，合计占其持股数的88.93%，占公司总股本的30.23%；而累计轮候冻结股数达7.68亿股，占其合计持股数的119.50%，占公司总股本的40.62%。 

嘉华控股所持公司部分股份此次被轮候冻结的情况

信息来源：公司公告

股份冻结或与嘉华控股的债务纠纷有关。据公告披露，嘉华控股最近一年存在债务逾期13.01亿元，因债务问题涉及的合同纠纷目前处于协商解决阶段。万通发展表示，正密切关注控股股东方面的债务情况，并提示风险：若控股股东与相关债权人和解不达预期，可能会通过司法途径处理相关股权。

实际上，万通发展控股股东嘉华控股及其一致行动人持有的公司股份已有部分进入司法拍卖程序。万通发展于12月23日晚间披露的最新公告显示，嘉华控股持有的公司3000万股股票司法拍卖网络竞价阶段已结束，股份全部成交。此次拍卖的股份占公司总股本的1.59%。根据淘宝网司法拍卖平台公示信息，竞买人简江以11.33元/股价格竞得300万股，成交金额为3399万元；竞买人沈臻宇以11.32元/股价格竞得2700万股，成交金额为3.0564亿元。公司提示，本次拍卖最终成交需以北京市第一中级人民法院出具拍卖成交裁定为准，后续还涉及缴纳余款、股权过户等环节，结果尚存在不确定性。

万通发展另一股东万通控股所持的公司90万股股票原拟于2025年12月9日至2025年12月10日进行拍卖，后被西安市碑林区人民法院中止，如今重启，拍卖时间定于2026年1月20日10时至2026年1月21日10时止。目前，平台上展示的起拍价为1116.54万元，围观次数已上千。

嘉华控股所持股权拍卖进展

资料来源：公司公告

此外，嘉华控股及其一致行动人万通控股所持股份还存在大比例质押情形。截至2025年12月17日公告披露日，二者累计质押万通发展6.24亿股股份，占其合计持股数的97.12%，占公司总股本的33.01%。

从偿债能力指标来看，嘉华控股的财务状况难言乐观。根据2025年12月17日公告数据，嘉华控股资产负债率达82.49%，流动比率、速动比率均为81.40%，现金/流动负债比率仅为0.05%，债务逾期或违约记录及其对应金额为2.37亿元。

股权结构层面，嘉华控股及其一致行动人万通控股分别为万通发展的第一、第二大股东，二者为同一实际控制人控制的企业。据公司2025年三季报显示，嘉华控股、万通控股分别持有公司3.64亿股股份、2.78亿股股份，持股比例分别为19.28%和14.72%，其中，处于质押、标记或冻结状态的股份数量达到百万股至亿股规模。

万通发展表示，目前，公司控股股东嘉华控股正在与债权方进行协商处理，争取尽快达成和解。有分析认为，尽管公司方面表达了积极态度，但考虑到嘉华控股及其一致行动人涉及的一系列股份被冻结、标记、质押等情形，公司股权结构的稳定性仍需持续关注。

作为一家老牌房企，万通股份当下正推进战略转型，即收缩传统房地产业务，同时着力向以通信与数字科技为驱动力的公司转型，2025年上半年，公司所有房地产项目均已进入尾盘销售阶段。不过，至2025年前三季度，公司尚未扭转近几年的连亏局面，归母净利润录得-1980.02万元。

投时关键词：万通发展（600246.SH）