金谷信托频繁减持背后，凯撒旅业近几年业绩持续承压

投资时间网、标点财经研究员 董琳

12月24日，海南自贸区板块短线拉升，凯撒同盛发展股份有限公司（下称凯撒旅业，000796.SZ）以涨停收盘。盘后，公司第三大股东的减持公告也接踵而至。

公告显示，凯撒旅业持股5%以上的股东中国金谷国际信托有限责任公司（下称金谷信托）计划在2026年1月20日至2026年4月19日期间，通过大宗交易或集中竞价方式合计减持不超过4811.37万股，占公司总股本的3%。

值得注意的是，就在12月初，金谷信托历时三个月的减持计划才刚刚结束。Wind数据显示，截至2024年末，金谷信托持股数量为1.02亿股，占凯撒旅业总股本的6.36%，是公司第三大股东。

截至公告披露日，金谷信托2025年年内已累计减持1824.52万股，减持金额合计约为1.06亿元。若以12月24日收盘价7.84元/股（不复权，下同）计算，金谷信托此次减持金额约为3.77亿元。

尽管凯撒旅业在公告中强调，此次减持是出于股东自身资金需求及财务安排，不会导致公司控制权变更。但二级市场已给出了直观反馈。12月25日，凯撒旅业股价开盘即走跌。截至收盘，该股报7.35元/股，单日下跌6.25%，总市值为118亿元。 

2025年以来凯撒旅业股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind 

事实上，自2025年3月起，金谷信托年内已完成两次减持动作。

其中，在2025年3月18日至6月17日期间，其通过集中竞价方式减持凯撒旅业220.74万股，减持比例约为0.14%，均价约为4.43元/股；在2025年9月5日至12月4日期间，金谷信托再次以集中竞价方式减持公司1603.78万股，减持比例为1%，均价为6元/股，两次合计减持金额约为1.06亿元。

而距上轮减持完毕间隔不足一个月，金谷信托第三次启动减持。

据公告披露，金谷信托计划在2026年1月20日至2026年4月19日期间，拟通过集中竞价方式减持不超过1603.79万股（占总股本1%），通过大宗交易方式减持不超过3207.58万股（占总股本2%），合计拟减持股份不超过4811.37万股，即不超过公司总股本的3%。

投资时间网、标点财经研究员注意到，在金谷信托频繁减持背后，凯撒旅业近几年业绩持续承压。

凯撒旅业原为海航集团旗下公司，曾是国内出境游和航空铁路配餐领域的头部企业，旗下拥有旅游、食品及目的地三大核心业务板块。不过，近年来受多重因素影响公司主业增长停滞。2020年至2022年，凯撒旅业归母净利润连续三年为负，进而导致大量债务到期无法清偿。

2023年10月，三亚中院裁定凯撒旅业及其6家子公司重整。通过公开招募，环海湾文旅联合体作为产业投资人，连同多家财务投资人参与重整，共计引入投资资金12.3亿元。重整完成后，环海湾文旅及其一致行动人成为凯撒旅业的控股股东，青岛市北国资成为公司新实控人。

国资入主后，凯撒旅业开始推动业务转型，公司规划以旅游和食品供应链为第一曲线，以滨海目的地旅游为第二曲线，以文旅产业链和文旅产业互联网经营为第三曲线。2024年，凯撒旅业业绩有所复苏，实现营业收入6.53亿元，同比增长12.25%；归母净利润亏损1.03亿元，同比下降117%。

不过，2025年前三季度，凯撒旅业在营收同比增长6.52%的情况下，归母净亏损幅度较上年同期又扩大了47.46%，亏损额为0.27亿元。

随着债务重组红利消退、“造血”能力持续不足，凯撒旅业的经营现金流紧张问题进一步凸显。截至2025年前三季度末，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，同比下滑59.09%。 

2019年至2025年前三季度，凯撒旅业归母净利润及同比情况（亿元、%）

数据来源：Wind

面对多重困境，凯撒旅业试图借助国资平台优势，逐步构筑资源协同、渠道网络与品牌影响力等竞争壁垒。

一方面，公司将滨海目的地作为“第二增长曲线”，依托青岛和海南的优势实现南北协同，打造差异化竞争力。另一方面，凯撒旅业以投资收购的方式，进一步拓展业务空间。

2025年7月，凯撒旅业收购中国国旅（福建）国际旅行社有限公司51%股权，截至‌2025年9月底‌，覆盖福建、海南的近300家线下门店已陆续完成翻牌更名，统一升级为“福建凯撒”品牌。

9月，该公司宣布，拟以1600万元拿下青岛汉莎天厨食品有限公司100%股权。凯撒旅业称，未来将以青岛汉莎为研发和生产基地，围绕地区特色航空餐食、团餐、便利店即食及出口等场景开发差异化产品。

11月，凯撒旅业又与其关联方凯撒海纳组成联合体，首次以产业资产投资人的身份参与张家界（000430.SZ）的重整投资。

12月17日，凯撒旅业发布公告称，为统一品牌标识，同时深化业务聚焦以及彰显集团化运营实质，公司名称拟变更为“凯撒旅业集团股份有限公司”，证券简称和证券代码不变。

在一系列举措下，2026年凯撒旅业会迎来业绩“开门红”吗？ 

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