首开股份及控股子公司新增诉讼、仲裁事项的金额共计约11.47亿元 

投资时间网、标点财经研究员 吕贡 

在房地产行业风云变幻的当下，企业运营面临着诸多挑战和不确定性。北京首都开发股份有限公司（下称首开股份，600376.SH）作为行业内一员，2025年明确落实了经营管理方向，即“牢牢守住现金流安全底线，平稳有序降低有息负债规模和融资成本，确保到期债务兑付”。当前，首开股份仍存多项诉讼、仲裁事项，这些事项是否会对公司经营和现金流产生不利影响？

据公司最新披露的公告显示，自2025年6月6日至2026年3月10日，首开股份及控股子公司新增诉讼、仲裁事项的金额共计约11.47亿元，占公司最近一期经审计归属于公司股东净资产绝对值的8.5%，其中，公司及控股子公司作为原告/申请人的案件金额合计4.41亿元，作为被告/被申请人的案件金额合计7.07亿元。

在新增案件里，单笔涉案金额在5000万元及以上的案件合计约6.05亿元。具体来看，首开股份及控股子公司作为被告/被申请人（第三人）的案件有三项，案由涉及合同纠纷、建设工程合同纠纷，涉案金额分别为1.34亿元、8143.83万元、5936.87万元。目前，这三项案件均处于一审程序中。首开股份提示风险称，由于部分诉讼案件尚未开庭审理，部分案件未作出最终判决，因而尚无法判断这些案件对公司本期利润或期后利润的影响。

此外，首开股份还披露了前次所披露诉讼、仲裁事项的进展情况。公司及控股子公司作为被告或被申请人（第三人）的三项案件均已结案。其中一项涉及建设工程合同纠纷的案件，曾导致首开股份控股子公司大连中美居名下1.16亿元的银行存款被申请冻结，不过目前，该部分资金已全部解除冻结。 

首开股份诉讼、仲裁金额5000万元以上新增案件信息

信息来源：公司公告 

当前，首开股份的资金状况承受着一定压力。从现金流情况来看，公司2025年前三季度呈现出积极变化，经营活动产生的现金流量净额达到50.49亿元，较上年同期有所改善。然而，公司负债规模依旧庞大，截至2025年9月30日，首开股份负债总额仍达到1589.96亿元，其中，一年内到期的非流动负债达230.62亿元，同期公司账面货币资金为166.23亿元。

为满足公司经营发展需要，首开股份接连寻求融资支持。2025年9月9日，首开股份召开董事会，同意公司向控股股东首开集团进行永续债权融资，总金额不超过30亿元，年化利率为5年期贷款市场报价利率（LPR）+40BP，LPR在每个付息期初进行调整，在永续债权存续期间内不进行利率跳升。

时至2026年2月初，为进一步支持公司经营需要，首开股份（含控股子公司）又拟向控股股东首开集团（含其控股子公司）申请60亿元循环借款额度，包括新借、续借、展期，不含永续类借款。该额度在有效期内可循环使用，额度有效期至2027年12月31日。公告显示，控股股东首开集团向首开股份提供的借款达到3000万元以上，占公司最近一期经审计净资产绝对值的5%以上。

在经营方面，首开股份贯彻落实“管理创效”要求，强化成本费用管控。数据披露，2025年前三季度，公司的销售费用、管理费用、研发费用各项开支均较上年同期有所缩减，合计降至11.40亿元，同比减少了近1.22亿元。与此同时，公司积极推动转型发展，物业经营、长租公寓等业务平稳运行，代建业务也取得新进展。

尽管如此，在转型发展过程中，首开股份依旧面临较大的经营压力和挑战。截至2025年三季度末，公司归母净利润为-31.05亿元，根据财务部门初步测算，公司预计2025年全年归母净利润为-55亿元至-69亿元，相较于上年同期（-81.41亿元），亏损规模有所收窄，但仍未扭转亏损局面。 

首开股份2025年预计将延续亏损态势

数据来源：公司公告 

针对亏损，首开股份将之归因于公司毛利率偏低，以及税金及附加、期间费用规模较大，部分房地产开发项目出现减值迹象，将计提存货跌价准备等诸多因素。梳理数据，2021年至2024年，首开股份的销售毛利率呈现持续下滑趋势，从19.81%减少至4.80%，2025年以来虽有所回升，但2025年三季度的11.03%，仍不及2021年至2023年同期数值。首开股份如何才能找到破局之道？

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