截至2025年12月31日，圣湘生物近期拟投资的两家标的公司哲源科技、华斯无微2025年度均录得亏损，净利润分别为-3195.09万元、-691.40万元

投资时间网、标点财经研究员  吕贡

2026年3月12日、15日，圣湘生物科技股份有限公司（下称圣湘生物，688289.SH）在短短三日内接连披露两则投资消息。

第一个消息是，圣湘生物拟与关联方湖南金芙蓉圣湘生物股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称基金）共同投资哲源科技，其中，圣湘生物将以自有资金投资4000万元，基金投资5000万元。通过受让股权及增资交易后，圣湘生物和基金将分别持有哲源科技4.02%、5.02%的股权。

哲源科技经营范围涵盖医学研究和试验发展、计算机系统服务、人工智能理论与算法软件开发等领域。圣湘生物此项投资旨在进一步落实公司战略规划，完善公司在“AI+医疗”领域的产业链布局，以保持综合竞争力。

第二个消息是，圣湘生物计划与上述基金（关联方）共同投资设立湖南圣维华斯生物技术有限公司（拟定名，下称圣维华斯），并向圣维华斯进行增资。增资后，圣维华斯拟以合计7471.40万元的对价收购华斯无微100%股权。待交易完成，合资公司圣维华斯及华斯无微将纳入公司合并报表范围。本次交易中，圣湘生物和基金拟分别出资6543.80万元、2804.49万元。

据悉，红外荧光增强技术，是体外诊断中一种通过放大近红外光信号来提升检测性能的关键技术，为疾病的早发现、精确定量提供了强大工具。华斯无微的核心业务正是围绕这一技术展开，现已开发出一系列免疫荧光检测试剂盒及配套仪器，并实现应用于慢病、感染、肿瘤等多种常见病和重大疾病的临床检测中。

圣湘生物表示，华斯无微与公司业务能产生高度协同，在技术层面，前者的红外荧光技术可显著提升公司免疫诊断、分子诊断产品性能；在商业层面，前者设备小型、成本低，检测试剂多与慢病管理相关，高度契合公司向消费医疗和基层医疗发力的战略布局，且能与公司已有的感染性疾病检测产品形成有力互补。

圣湘生物近期接连披露的两则投资事项

信息来源：公司公告

不过，圣湘生物这两项投资并非毫无风险。从最近一个会计年度数据来看，截至2025年12月31日，哲源科技2025年处于亏损状态，净利润为-3195.09万元；截至同一时间点，公司拟投资的另一标的华斯无微同样亏损，净利润为-691.40万元，并且，华斯无微的负债压力也较大，负债总额达2063.82万元，超过同期总资产，资产净额录得-1209.93万元。

圣湘生物亦提示称，目前，这两项交易尚未正式签署相关协议，基金虽已向中国证券投资基金业协会提交私募基金备案手续，但审批程序尚未完成。因此，交易事项具体实施情况、进度及结果均存在不确定性。另外，经济环境、行业政策变动及经营情况等因素，也将影响未来具体经营及投资收益，后续发展可能存在无法达到投资预期的风险。

投资时间网、标点财经研究员了解到，圣湘生物上述两项投资事项的关联方湖南金芙蓉圣湘生物股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2026年2月9日刚成立，由公司与长沙圣维荣泉创业投资有限公司等合伙人共同出资设立，将投资于包括AI医疗应用领域及创新药械等医疗行业技术领先、潜在市场空间大的企业。

该基金的目标募集规模为10亿元，其中，圣湘生物作为有限合伙人，认缴出资额3.70亿元，认缴出资比例为45.12%。分析认为，若后续经营，圣湘生物与该基金再筹划新的投资事项，无疑还需要一定资金支撑。

基金首期募集规模为8.20亿元，各合伙人认缴出资情况

信息来源：公司公告

近两年，圣湘生物的投入已在不断加大。据财报披露，2024年，公司的销售费用、管理费用、研发费用分别较上年同期增长39.45%、32.93%和41.48%，三项费用合计达到10.29亿元，而同期总营收仅较该费用高出4亿多元。

至2025年，圣湘生物继续加大资源投入力度，全年研发投入总额约3.1亿元，占营收比例接近20%，同时新增了近2500万元的研发类固定资产。此外，参股的圣维鲲腾、圣微速敏等核心标的年内新增研发投入超1.5亿元。这些投入在为技术创新加速落地提供有力支撑的同时，短期内也摊薄了利润，公司2025年增收不增利，归母净利润同比下降28.10%至1.98亿元，与2022年数值相比，缩水近17.39亿元。

当前，圣湘生物不仅面临日趋激烈的市场竞争，还要应对医疗集采控费等多重挑战。在整体行业背景下，一边是通过投资拓展产业链布局，构建新增长曲线；另一边则是要合理控制费用开支，保障利润，如何在这两者间找到平衡、实现可持续发展，或将是圣湘生物需要思考和解决的关键问题之一。