“药二代”面临公司盈利考验

投资时间网、标点财经研究员  王子西

股权再度家庭内部转让、“药二代”上台，面前或不是一份轻松“答卷”。

一心堂（002727.SZ）近日公告称，公司控股股东、实控人、董事长兼总裁阮鸿献计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以大宗交易方式向其女儿阮圣翔、阮爱翔分别转让公司股份不超过585.60万股，合计不超1171.21万股（公司总股本2%）。

本次股份转让为家庭内部资产规划，阮鸿献已于2025年12月16日与两位女儿分别签署《一致行动人协议》。本次转让不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构和持续经营产生影响。

若按3月20日一心堂收盘价12.72元/股（不复权）计算，本次阮鸿献拟转让股份市值约为1.49亿元。

值得一提的是，截至公告披露日，阮鸿献持股约1.71亿股、持股比例为29.13%；阮圣翔、阮爱翔分别持股578.21万股、585.52万股，持股比例均约为1%。两人目前所持有股份或也是阮鸿献转让而来。

据公司2025年12月18日公告，阮鸿献向两个女儿家庭内部转让股份1163.73万股已实施完成。该次转让前，阮圣翔、阮爱翔均未持股；该次转让后，分别持股578.21万股、585.52万股。两人持股数量正与上述吻合。

阮鸿献及其一致行动人持股情况（截至2026年3月16日）

资料来源：公司公告

阮鸿献今年60岁，其与前妻刘琼于1987年创办开远鸿翔药材经营部，两人一个负责经营、一个负责财务。耕耘十年后，公司业务版图扩展至整个云南。2000年，一心堂药业集团股份有限公司成立，2014年公司上市后两人身家暴涨，曾分别有云南“药王”“药后”之称。

不过2017年1月，一心堂发布《关于共同控制关系解除》公告称，两人已离婚并对持有的一心堂股票所有权进行分割，分割后阮鸿献持股33.75%，刘琼持股18.37%，公司实控人由阮鸿献、刘琼变为阮鸿献。

而阮圣翔、阮爱翔是两人的女儿。从目前公告来看，阮爱翔早已在一心堂任职。

阮爱翔出生于1997年，拥有硕士研究生学历，2023年3月至2025年7月担任一心堂董事长助理；2025年7月被聘任为公司副总裁。2025年11月，公司董事会换届选举中被选为董事、并入选公司第七届董事会提名委员会成员之一。

而阮圣翔的发展重心或在圣爱中医多一些。目前，刘琼投资的企业包括云南琼月企业管理有限公司（下称云南琼月）、华龙圣爱中医集团有限公司（下称圣爱中医）、云南圣爱郭氏针灸有限公司等。其中，圣爱中医成立于2010年，在昆明、成都、重庆等地开有子公司。刘琼通过云南琼月、持有圣爱中医约69%股份；阮圣翔、阮爱翔分别持有圣爱中医约23%、7.7%股份。

且据企查查、“圣爱中医馆资讯”公众号信息显示，刘琼担任圣爱中医执行董事兼总经理，阮圣翔担任监事；在2025年工作总结和表彰大会上，阮圣翔以副董事长的身份出席。

圣爱中医股东情况

资料来源：企查查

一心堂是云南医药零售行业首家上市公司。上市后，公司营收与归母净利润基本呈双位数增长，2022年营收达至174.32亿元、归母净利润达至10.10亿元，为上市以来峰值。但步入2023年后，公司业绩持续低迷，尤其是净利润出现两连降。

2023年、2024年，一心堂归母净利润分别降至5.49亿元、1.14亿元，同比降速为45.60%和79.23%。

公司预计，2025年度归母净利润为2.6亿元至3.3亿元，同比增长127.79%至189.12%；预计扣非后归母净利润为2.3亿元至3亿元，同比变动幅度-8.11%至19.85%。可以看到，更能体现公司盈利水平的扣非后归母净利增速并不惊人，况且2025年净利预增也是在2024年低基数基础上实现。

另外，公司利润增长主要是通过精细化管理、优化资源配置等措施实现的。门店端，截至2025年底，一心堂拥有直营连锁门店缩减至11112家，全年净减少386家。这也是一心堂达到“万店规模”后首次门店收缩。

此前，西南证券曾发布研报称，公司2025年二季度起启动门店调改，扩充非药品类。调改门店新增品类包括个护美妆（含械字号、消字号、妆字号）、功能性食品（以药食同源产品为主）、食品饮料、儿童潮玩。药食同源、轻养生食品是除个护外的重点突破方向，将通过自有中药板块研发+外部工业合作扩充品类。公司门店调改成效如何，可待后观。

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