投资时间网、标点财经研究员  习羽

热点营销若伴随不实陈述，即便能一时吸引眼球、拉动股价，最终也难逃监管追责。

近日，双良节能（600481.SH）因借商业航天热点发布误导性信息，收到中国证监会江苏监管局《行政处罚事先告知书》，拟对公司、控股股东及相关责任人合计罚款1300万元。

双良节能关于公司及控股股东收到行政处罚事先告知书的公告

资料来源：公司公告

作为一家有着四十余年发展历程的企业，双良节能的起步可追溯至1982年的创业阶段，其核心主体江阴溴化锂制冷机厂于1985年正式成立。同年，该厂生产出第一台溴化锂制冷机，打破国外垄断，奠定了在国内制冷行业的基础。

2003年登陆上交所后，双良节能持续推进业务升级，逐步突破单一中央空调制造格局，拓展为涵盖节能节水装备、新能源装备（多晶硅还原炉等）、光伏产品的综合性集团。公司整体发展历经传统节能装备制造、光伏产业链延伸、碳中和综合服务商转型三大阶段，目前正加快向数字化驱动的全生命周期碳中和解决方案服务商转型。

不过，看似光鲜的转型履历背后，却是双良节能持续承压的经营业绩和紧绷的资金链。财报显示，公司2024年归母净利润亏损21.34亿元，经营活动现金流净额仅为-102.68万元。

根据公司业绩预告，尽管2025年光伏新增装机规模同比有所增长，但行业仍处于阶段性调整期，光伏全产业链价格持续承压，叠加原材料成本波动及部分固定资产减值计提的影响，双良节能2025年预亏7.8亿元至10.6亿元。值得关注的是，截至2025年前三季度，公司资产负债率高达81.91%，远超行业均值。

如何迅速扭转不利局面，成为摆在双良节能面前的一道不小的难题。

近年来，商业航天、人工智能等领域成为市场关注的焦点，相关概念板块热度居高不下。在此背景下，业绩持续亏损的双良节能，也试图借势商业航天热点寻求市场突破。

2026年2月12日13时02分，双良集团微信公众号率先发布《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》一文，13时25分，双良节能公众号同步转发相同内容。文章宣称公司获得3个海外订单、12台高效换热器，用于SpaceX星舰发射基地扩建配套燃料生产系统。

2月12日双良节能披露再获海外订单情况

资料来源：双良节能公众号

该消息发布后，市场反应热烈。13时05分双良节能股价快速拉升，13时26分即封死涨停，市值瞬间攀升，大量资金跟风入场。

然而真相很快被揭露。同日17时20分，双良节能紧急发布《关于海外订单的说明公告》，披露3项订单合计金额仅1392.30万元，占公司2024年营收的0.11%，对公司业绩无重大影响；同时明确公司未与SpaceX直接合作，仅为非独家间接供应商，且该类订单受商业航天项目规划影响，未来获取存在高度不确定性。

信息披露不严谨直接导致市场严重误读，2月13日，双良节能股价开盘即跌停，跟风入场的投资者遭受损失。

经江苏证监局核查认定，双良节能及控股股东双良集团通过公众号发布的相关信息，属于与投资者决策相关的自愿披露内容，但未准确、完整披露订单规模、合作模式、业务属性等关键信息，刻意模糊风险、夸大与商业航天热点的关联，构成误导性陈述，违反了《中华人民共和国证券法》关于信息披露真实、准确、完整的底线要求。

据此，监管部门拟对双良节能及双良集团各处以400万元罚款，公司董秘杨力康、集团品牌部总经理陆洁因未尽审核、策划责任，被认定为直接责任人，分别被拟处250万元罚款，合计罚款达1300万元。

值得关注的是，双良节能（600481.SH）蹭热点、信披违规并非个例，近期资本市场同类案例频发，监管处罚力度持续加码。

自2026年以来，英集芯（688209.SH）、亚辉龙（688575.SH）通过互动平台与公告夸大业务关联、隐瞒关键事实，蹭脑机接口热点构成误导性陈述，亚辉龙已被处以750万元罚款，英集芯被拟处以800万元罚款。巨力索具（002342.SZ）亦因在商业航天领域信息披露不完整、误导市场，被深交所通报批评。

可以看到，部分上市企业利用公众号、互动易等非法定披露渠道，模糊业务实质、夸大热点关联，并隐瞒风险与实际业务规模，已然引发监管关注。而本轮处罚力度也显著增强，追责范围从上市公司延伸至控股股东、实际控制人及具体责任人，形成“公司+控股股东+责任人”的全链条追责模式，大幅提高违法违规成本。此举向市场传递明确信号，即监管部门将对误导性陈述等信披违规行为保持高压、从严打击，切实维护市场秩序。