公司亟待进一步提升高端产品占比，带动LED业务盈利力持续改善

投资时间网、标点财经研究员  王子西

LED芯片龙头三安光电（600703.SH）3月23日开盘一字跌停，且全天封死在跌停板，当日收盘于14.89元/股（不复权，下同），市值较前一交易日缩水82亿元。3月24日，公司股价继续大跌，截至午盘收于13.65元/股，跌幅为8.33%%，公司市值落至681亿元。

消息面上，公司公告称，收到福建三安集团有限公司（下称三安集团）通知，后者近日收到国家监察委员会签发的关于公司实控人林秀成被留置、立案调查的通知书。

公告显示，2017年7月10日以来，林秀成一直未在公司担任任何职务。目前，公司生产经营管理正常；上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。

三安光电实控人被留置

资料来源：公司公告

林秀成出生于1955年，拥有大学学历，为高级经济师。他曾长期担任三安光电、三安集团董事长等职务。2017年7月，林秀成离任，将三安光电交给儿子林志强。目前，林秀成仍是三安集团董事长兼总经理。

从股权结构来看，林秀成及林志强持有三安集团约71.83%股权，三安集团是厦门三安电子有限公司（下称三安电子）的控股股东，三安电子又是三安光电的控股股东。三安集团、三安电子分别直接持有上市公司股份5.14%、24.33%，林秀成为公司实控人。在2026年胡润全球富豪榜中，林秀成、林志强父子以160亿元身家位列全球第2044位，是厦门上榜富豪第三位。

值得一提的是，三安集团、林秀成仍有未完诉讼。据厦门信达（000701.SZ）2025年11月1日公告，厦门信达于近日收到林秀成及三安集团支付的民事调解书项下部分款项0.53亿元。截至该公告日，累计收到民事调解书项下债权15亿元及资金占用利息2.74亿元。

事项源于2020年7月，因与青海华鹏能源发展有限公司、格尔木胜华矿业有限责任公司的买卖合同纠纷，厦门信达将连带责任保证人林秀成列为共同被告提起诉讼。诉讼期间，三安集团同意由其为上述全部债务承担共同还款责任。

后经法院调解，厦门信达与林秀成及三安集团达成调解协议：林秀成及三安集团向厦门信达支付相关诉讼项下债权金额22亿元；林秀成就已向厦门信达支付的款项对案涉主债务人享有追偿权。

林秀成持有三安集团股权情况

资料来源：企查查

三安光电主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产和销售，以蓝宝石、砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业，主要产品包括LED外延片、LED芯片、LED车灯、射频芯片、滤波器芯片等。

近几年来，公司盈利持续疲弱。据choice数据，2022年至2024年，公司归母净利润录得6.85亿元、3.67亿元、2.53亿元，同比下滑47.83%、46.50%和31.02%；扣非后归母净利润连续亏损，亏损金额分别为3.10亿元、10.88亿元和5.11亿元。三年下来，扣非净利润已累亏逾19亿元。

且三安光电预计，2025年度归母净利润为-2亿元至-3亿元；预计扣非后归母净利润为-7.5亿元至-8.5亿元。这也意味着，自借壳上市以来，公司归母净利润将首次为负，扣非净利润将现“四连亏”。

对于预亏原因，公司方面提及了多项因素，包括“集成电路中滤波器、碳化硅业务对公司利润仍拖累较大”“公司收到的政府补助款同比减少”“研发费用化同比增多”“贵金属废料销售暂定价格与上海黄金交易所价格走势差异调整致投资收益减少”以及“存货计提跌价准备增加”等。

中报显示，2025年上半年，公司收到政府补助同比减少至不到3亿元；研发费用则同比增至逼近4亿元，增幅三成多。