2025年达实智能AIoT平台及AI应用签约金额为7847.14万元，占同期营收比例约3.88%，新兴业务对公司业绩贡献有限

投资时间网、标点财经研究员  董琳

股东减持计划发布后，6月11日、12日，深圳达实智能股份有限公司（下称达实智能，002421.SZ）股价连续报“一”字跌停。截至12日收盘，该股报4.4元/股（不复权，下同），市值为93亿元。

6月10日晚间，达实智能发布公告称，近日公司收到昌都达实、刘磅、程朋胜、苏俊锋出具的《关于股份减持计划的告知函》，因资金使用需求，前述股东拟以大宗交易或集中竞价的方式减持其所持有的公司股份合计不超8662.6万股，占公司总股本的4.09%。计划减持期间为2026年7月3日至10月2日。

公告显示，此次减持主体包括公司控股股东，实控人、董事长刘磅及总经理、副总经理等核心高管，其中，昌都达实、刘磅拟减持股数占公司总股本比例分别为3%、0.90%。截至2026年一季度末，昌都达实、刘磅和董事、副总经理程朋胜分别持有达实智能约12.78%、4.30%和0.44%股份，为公司第一、第二和第五大股东。

投资时间网、标点财经研究员注意到，此番减持之前，公司股价有过一波大涨。因依托AIoT智能系统、数据中心液冷节能等热门概念，今年4月下旬至6月上旬，达实智能股价自2.7元/股左右低位快速拉升，最高触及6.16元/股，区间涨幅超100%，阶段性多次涨停，短期市值实现翻倍增长。

若按公告发布日当天收盘价5.43元/股计算，上述股东拟减持金额合计约4.70亿元。其中昌都达实拟减持金额约3.45亿元；刘磅拟减持金额约1.03亿元。

从基本面来看，达实智能盈利能力堪忧。2022年至2024年，公司扣非净利润持续下降，2025年同比由盈转亏。2026年一季度，达实智能实现营收5.16亿元，同比增长17.95%，归母净利润亏损同比收窄60.89%至1622万元，但经营现金净流出7682.52万元。

一边是股东减持，一边是业绩亏损，达实智能未来的发展之路将走向何方？

2026年以来达实智能股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

达实智能成立于1995年，2010年6月在深交所上市，公司主营业务覆盖软件与信息技术服务业，依托自主研发的AIoT智能物联网管控平台及智能终端产品，为建筑楼宇及园区、医院、城市轨道交通、数据中心等提供智慧空间全生命周期服务。

2025年，达实智能实现营收20.25亿元，同比下降36.15%；归母净利润为-6.53亿元，上年同期为盈利2588万元；扣非净利润为-4.10亿元，全年经营现金流净额为-6023.73万元。

对于净利润亏损，达实智能在年报中表示，主要系营业收入及毛利率下降，叠加项目公司股权转让与债务重组事项共同影响所致。其中，营业收入及毛利率下滑，主要因签约项目实施进度滞后、个别重大项目结算金额被核减。

投资时间网、标点财经研究员注意到，达实智能核心业务涵盖智慧建筑、城市节能、轨道交通智能化，均属于强周期基建配套领域。2025年，在下游政企端投资意愿收缩，新项目招投标数量锐减，存量项目结算延期的影响下，公司的智慧空间整体解决方案业务全年营收同比减少40.65%至15.79亿元，占比为77.97%；对应毛利率同比下降53.23%，仅为9.79%。

另一方面，2025年公司以1.65亿元转让洪泽湖达实69.77%股权，以4788万元回收2.05亿元债权，虽合计回流现金2.13亿元，减少负债10.93亿元，但直接导致当期资产减值损失2.84亿元，占全年亏损额的四成以上。

2025年，达实智能非经常性损益总额为-2.43亿元，占归母净利润绝对值的36.99%。其中债务重组损益为-1.62亿元，非流动性资产处置损益为-1.26亿元。剔除上述非经常性因素后，公司核心经营仍处于亏损状态，主营业务盈利能力持续承压。

2025年达实智能主要会计数据

数据来源：公司财报

主业持续萎缩下，达实智能近年持续布局AIoT智能化、智慧医疗、数据中心节能等新兴赛道，试图从服务智慧城市的系统集成商，转型成为“基于智能物联网平台的技术服务商”。

但从目前落地效果来看，新兴业务对公司业绩贡献有限。近期，达实智能在公告中提示，2025年公司AIoT平台及AI应用签约金额为7847.14万元，占同期营收约3.88%；公司未开展液冷、智能机器人、半导体元器件的研发、生产及制造业务；仅为少量半导体企业提供门禁类智能终端产品及配套智能化服务，2025年该部分收入占公司营业收入比重较低，对整体经营业绩无重大影响。

在完成洪泽湖达实剥离、大额化解存量债务与担保风险后，2026年一季度，达实智能业绩有所回暖。财报显示，一季度公司实现营收5.16亿元，同比增长17.95%，归母净利润亏损同比收窄60.89%至1622万元。

从资产方面看，截止一季度末达实智能资产总计为73.20亿元，应收账款为12.60亿元；现金流量方面，公司经营活动产生的现金流量净额为-7682.52万元，销售商品、提供劳务收到的现金为5.81亿元，收款效率尚未改善。