为促进公司稳健发展，仁和药业实控权在家族内部进行了调整 

投资时间网、标点财经研究员 王子西

父子间权益交接后，这家老牌OTC（非处方药）药企能否迎来转机？

日前，仁和药业（000650.SZ）发布公告称，公司原实控人杨文龙将其持有的仁和（集团）发展有限公司（下称仁和集团）73.11%的股权，以0元价格转让给其子杨潇。转让完成后，杨文龙不再持有仁和集团的股权，杨潇持有仁和集团73.11%的股权。

截至目前，仁和集团持有公司23.24%股份，系上市公司的控股股东。本次权益变动系仁和集团的股权结构变更，不涉及其所持公司股份的变动，不触及要约收购，其控股股东地位不变。不过，仁和药业的实控人将由杨文龙变更为杨潇。

简历显示，杨文龙是“60后”，其子杨潇是“90后”。出生于1990年的杨潇曾任职于中国社会科学院哲学所博士后工作站；其自2018年5月起至今，担任仁和药业董事，2022年3月起至今担任公司董事长，全面负责公司经营管理；同时，他还兼任仁和集团董事、副董事长。

且据《权益变动报告书》，除上述任职外，杨潇还在珠海达百汇健康科技有限公司担任执行董事、总经理，在成都瑞沐生物医药科技有限公司、珠海横琴仁和养生文化发展有限公司担任董事。杨潇还间接持有叮当健康（09886.HK）8.96%股权，杨文龙则拥有叮当健康约50%权益。

仁和药业实控人变更前后的股权控制关系

资料来源：公司公告

公开资料显示，仁和药业主营业务是药品及大健康产品的生产和销售。公司主要产品是口服固体制剂、口服液体制剂、大容量注射剂、小容量注射剂、外用洗剂、搽剂、栓剂、软膏剂和健康相关产品。

公司药品业务主要以非处方药OTC类产品为主，约占药品全部收入的八成左右。药品的研发则主要集中在大品种的仿制药和国家中药经典名方上。据同花顺数据，2022年至2025年，仁和药业的营收由51.53亿元逐步下滑至35.36亿元，2023年、2024年和2025年的同比降速为2.35%、19.02%和13.21%。

不仅业务体量在收缩，公司盈利能力也持续下滑。上述四个会计年度，仁和药业的归母净利润由5.74亿元一路下滑至3.93亿元，已连续四年下滑；且2022年、2024和2025年的归母净利润同比降速均在一成以上，仅2023年降速约为1%。

进入2026年，公司盈利端变化不大。一季度，公司营收同比增长14.57%至11.29亿元，归母净利润仍同比下行14.57%至1.40亿元，扣非后归母净利润则同比增长33.20%至1.36亿元。从直观体现盈利质量的毛利率指标来看，该季度公司整体毛利率为36.70%，仍较上年同期略有下滑。

此前信达证券研报指出，公司一季度营收增长，主要得益于药品端的增长。公司经过2024年至2025年的经营调整，一季度展现出较好经营走势，今年或将是公司企稳回升的过渡期。另从研发管线上看，今年仁和药业将加快推进5个以上化药、中药新品研发进程，稳步推进经典名方开发、仿制药一致性评价。

仁和药业归母净利润及同比增速（2022年至2025年及2026年Q1）

数据来源：同花顺

不过，值得注意的是，仁和药业研发投入并不多。2024年、2025年，其研发费用均投入不到4600万元，对应的研发费用率则在1.3%以下。相比研发低投入，公司似乎更倾向于大额投资理财，从而获取回报。年报显示，截至2024年底、2025年底，公司的交易性金融资产分别为10.17亿元、10.93亿元，其中银行理财产品均在10亿元以上。而到了今年一季度末，该类金融资产已达至29.78亿元。

公允价值损益方面，公司该指标在上述两年分别实现1603万元、2512万元。今年一季度，受证券市场波动引起金融资产公允价值变动影响，该报表项目为-242.66万元。

在二级市场，近一年来，仁和药业的股价基本介于5元/股—7元/股（不复权，下同）之间。截至今年6月15日，公司股票收盘于5.33元/股，总市值不足75亿元。