近年来，欧菲光全面推进战略重构，出清低毛利低端手机光学、触控产能

投资时间网、标点财经研究员 习羽

一年内，欧菲光（002456.SZ）两度出现副总经理离职情况。

6月24日晚间，欧菲光发布公告称，副总经理孙士泉因个人原因提交书面辞职报告，离职后不再在公司担任任何职务。

孙士泉2024年6月入职欧菲光，从审计部副总经理逐步晋升至财务中心总经理，全权负责公司财务核算、资金调度、审计合规、风险管控等全链条财务核心工作。2025年7月29日公司聘任其出任副总经理，任期至第六届董事会届满，此番履职尚不足11个月。

欧菲光关于公司副总经理辞职的公告

资料来源：公司公告

投资时间网、标点财经研究员梳理发现，孙士泉辞任并非个例，2025年，公司副总经理海江亦提前卸任上市平台相关职务。

资料显示，海江2023年2月出任欧菲光副总经理，2024年11月第六届董事会换届后继续兼任董事、副总经理，原定任期同步至本届董事会结束。任职期间，他同时分管车联事业部，统筹智能驾驶、智能座舱、车身电子三大车载业务的研发、生产与客户拓展，早年还负责集团市场体系及消费电子触控业务。

2025年8月，海江因工作调整递交辞呈，辞去董事、副总经理职务，彼时距离董事会任期到期仍有较长周期。与孙士泉彻底离场不同的是，海江仅退出上市公司高管序列，仍保留车联事业部总裁身份继续管理车载板块经营。

若将时间拉长至2022年至2023年，欧菲光也曾出现多名副总经理、董事集中离任的情况。市场由此对欧菲光内部治理的持续稳定性产生较多关注。

近年来，欧菲光全面推进战略重构，摒弃过去规模优先的粗放扩张模式，主动出清低毛利低端手机光学、触控产能，一方面集中资源深耕高端手机光学赛道，另一方面持续倾斜资金、产能与研发资源布局车载光学、智能座舱、VR精密光电、AIPC光电组件等高景气新赛道，同步落地存量资产处置、营收结构优化、新项目大额资本开支、对外担保扩容等一系列调整动作。业务全面转型对财务精细化管控、资金统筹、风险防控提出更高标准，这也是公司此前引进资深财务审计人才、补强财务高管团队的核心原因。

同时，公司持续向研发倾斜资源，2025年全年研发投入15.66亿元，研发费用率7.07%，重心集中于智能汽车、VR精密光电、AIPC光电组件三大方向。目前，其已完成车载驾驶域、座舱域、车身电子全产品线布局。资金端配套战略亦同步调整，2021年便调拨募集资金用于车载、VR/AR光电扩产项目。

与之相对应的是，公司传统消费主业仍持续承压，2025年智能手机业务板块毛利率同比下滑1.72个百分点至9.72%，转型阵痛持续显现。

值得关注的是，自2020年遭遇供应链冲击启动转型以来，公司盈利修复节奏长期不及预期。2020年至2025年，公司扣除非经常性损益后归母净利润连续六年为负，期间累计亏损约99.51亿元。

欧菲光2020年—2025年财务指标情况

数据来源：公司公告

进入2026年，行业经营环境进一步低迷，消费电子终端需求疲软，车载零部件赛道价格战持续加剧，公司营收规模回落、盈利空间被持续压缩，盈利修复进程再度受阻。

截至2026年一季度末，公司资产负债率达75.07%。另据6月18日披露的公告，公司及控股子公司担保余额合计42.80亿元，占2025年经审计归母净资产比例高达106.83%。

长期扣非净利润亏损叠加高负债水平与高额对外担保，欧菲光后续该如何化解多重风险？

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