2026年上半年，菲林格尔延续亏损态势，归母净利润录得-3708.64万元，而2023年至2025年公司已连亏三年

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

家居企业跨界并购引发监管层关注。

近日，菲林格尔家居科技股份有限公司（下称菲林格尔，603226.SH）收到一份监管工作函，显示上交所针对公司的收购资产事项发函问询，涉及对象包括公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人。

同日，菲林格尔披露了这笔交易的具体方案，公司拟以现金向覃早才、杨振宇购买其持有的南京克锐斯自动化科技有限公司（下称克锐斯）51%股权，交易对价暂定为2.14亿元。交易完成后，菲林格尔将取得克锐斯控制权。

菲林格尔主要从事木地板、全屋定制家居、门及木饰面等的研发、设计、生产及销售。此次拟收购的标的公司克锐斯主要从事PCB（印制电路板）压合工序自动化设备的研发、生产及销售业务。菲林格尔方面称，此举能在一定程度上改善公司经营情况并提升盈利能力，分散经营风险，实现主营业务适度多元化布局。

菲林格尔收购资产事项收到监管工作函

信息来源：公司公告

在此次跨界背后，受房地产市场深度调整影响，国内木地板行业整体面临增长瓶颈，菲林格尔的日子并不好过。

数据显示，2023年至2025年，菲林格尔已连续三年处于亏损状态，进入2026年上半年继续延续亏损态势，公司归母净利润录得-3708.64万元，营收则同比下滑30.42%至9629.76万元。

2026年上半年，房地产行业仍处于调整周期，其下游家装行业市场需求不足，产品价格竞争日益激烈。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，作为与房地产强关联的行业背景，菲林格尔日常经营持续承压。期内，公司地板销量同期存在一定程度的增长，而日益激烈的产品价格竞争对产品销售结构造成了影响，受此影响，虽然产品销售价格可以覆盖变动成本，但主营业务毛利率为负。

据天眼查数据显示，2026年上半年，菲林格尔整体毛利率由上年同期的2.03%转为-1.9%，公司净利率更是下探至-44.16%，较上年同期减少17.12个百分点。

同时，菲林格尔三家主营地板、家居业务的子公司也全部亏损。2026年上半年，菲林格尔木业（上海）有限公司、菲林格尔家居科技（江苏）有限公司、菲林格尔智能家居（上海）有限公司的净利润分别为-597.60万元、-1109.90万元、-645.95万元。

近年来菲林格尔的归母净利润情况

数据来源：公司财报

本次交易存在的潜在风险亦不容忽视。标的公司克锐斯采取轻资产运营模式，价值主要体现在研发、设计、选型、集成及调试等环节。菲林格尔在公告中坦言，公司目前在PCB专用设备领域无经营经验及技术、管理、市场人才储备，本次收购存在一定跨界经营与业务整合风险。

另外，本次交易完成后，菲林格尔预计形成约2亿元的商誉，占公司净资产比例可能超过20%。若未来商誉因标的公司经营状况或行业环境变化而减值，将对菲林格尔经营业绩造成重大不利影响。

关于标的公司克锐斯的具体经营，菲林格尔也提示了几点风险。一方面，克锐斯收入和规模体量均较小，2025年度及2026年上半年收入为5387.46万元及4494.90万元（未审数）、净利润分别仅为509.22万元和972.10万元（未审数）。

克锐斯目前产品主要集中在裁切、配板等工序，尚未覆盖冲孔、回流等技术壁垒更高的压合工序设备。现有产品市场竞争激烈，技术壁垒较低，加上克锐斯所处行业技术迭代较快，需持续的研发投入，未来或存市场竞争加剧、研发不及预期等风险，进而可能影响到其盈利能力。

另一方面，PCB压合设备市场规模相对较小，且克锐斯聚焦的裁切、配板等工序对应的市场空间约占该市场规模的一半。整体来看，标的公司现有业务体量、市场占有率均较小，加之市场规模不大，存在明确的天花板。

目前，菲林格尔本次筹划的收购事项能否顺利推进，尚存在不确定性。这笔2.14亿的跨界交易，会是菲林格尔的破局关键吗？