奥康国际股权结构从“家族高度集中”变为“家族+财务投资”的分散化，或将有利于后续再融资或引入产业资源

投资时间网、标点财经研究员 李路

“男鞋第一股”浙江奥康鞋业股份有限公司（下称奥康国际，603001.SH）连续两日股价涨停，截至9月21日该股报收于11.47元/股。在此背后，公司新近披露了一项大型股权转让安排。

公告显示，奥康国际控股股东奥康投资控股有限公司（下称奥康投资）和实际控制人王振滔，拟以8.17元/股的价格，协议转让公司12.0002%的股份，转让总额约3.93亿元。转让完成后，奥康投资与王振滔合计持有公司股权比例将从约42.83%降至约30.83%，但仍保留控制权。

公开资料显示，王振滔持有奥康投资90%股权，其子王晨持有奥康投资10%股权。本次协议转让具体分为两部分，奥康投资、王振滔分别将其持有的1806.86万股（占公司总股本4.5061%）、1000万股（占公司总股本2.4939%）股份转让给浙江杭枢科技发展合伙企业（有限合伙）（下称杭枢科技），协议转让过户后杭枢科技将持有公司2806.86万股股份，占公司总股份的7%。同时，奥康投资与陈海锋签署股份转让协议，拟将其持有的公司2005万股（占公司总股本5.0002%）股份转让给自然人陈海锋。

值得一提的是，天眼查显示，受让方之一杭枢科技是一家2026年9月4日才新设立的有限合伙企业，距协议签署仅13天，注册资本2.2亿元，业务聚焦技术服务、企业管理咨询等领域，执行事务合伙人为杭州瀚海星河科技有限公司（下称瀚海星河科技）。

杭枢科技股东包括杭州德昕企业管理有限公司（下称杭州德昕）、浙江省经协集团有限公司（下称浙江经协集团）、山西想观科技有限公司（下称山西想观科技）、瀚海星河科技，出资比例分别为46%、33%、20.5%和0.5%。

进一步穿透可以看到，山西想观科技的背后是古交市昌凯煤业有限公司；杭州德昕成立日期为2026年8月26日，仅比杭枢科技早9天，其控股股东为浙江经协集团，该公司是一家从事大宗贸易、进出口业务、股权投资、证券投资、资产管理、房地产开发等业务的综合集团公司。

杭枢科技股权结构

数据来源：Wind

此次股权转让并非作为一致行动人的王振滔父子首次大规模变现。据统计，自奥康国际2012年上市至2021年末，王振滔父子通过分红、减持累计回笼资金超20亿元，超过公司同期18.6亿元的盈利总和。

而本次股权转让的背后是奥康国际近年来持续面临的转型阵痛。奥康国际主营业务为皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销，产品种类主要有商务正装鞋、商务休闲鞋等鞋类产品以及皮具配套产品。

2022年至2025年，公司分别实现营收27.54亿元、30.86亿元、25.39亿元和19.24亿元，归母净利润分别为-3.74亿元、-9327.89万元、-2.16亿元、-2.41亿元，四年累计亏损超9亿元。公司扣非净利润更是自2019年起连续7年亏损。

2026年上半年，公司实现营业收入7.69亿元，同比下降28.88%；归母净利润为1757.43万元，同比扭亏为盈；但扣非净利润仍然亏损660.70万元，扭亏主要依赖公允价值变动收益。

渠道方面，奥康国内门店已从巅峰期的2600余家缩减至2026年上半年末的1757家，四年净关闭近800家。 

奥康国际近十年扣非净利润情况（亿元）

数据来源：Wind 

在此期间，奥康国际曾多次试图跨界突围，均未能成功。2015年前后，在运动休闲风崛起、正装皮鞋需求首次出现下滑之际，奥康国际拿下斯凯奇、彪马两大国际运动品牌的国内部分区域代理权并大举开店扩张，该业务被寄予“第二增长曲线”的厚望。然而相关代理业务业绩始终不及预期，2025年，奥康国际关闭全部斯凯奇代理门店，同期代理的彪马门店也仅剩7家。

第二次跨界发生在2024年12月，奥康国际宣布筹划发行股份收购存储芯片企业联和存储，“鞋王跨界芯片”引发市场广泛关注。然而仅半个月后，公司便公告因核心条款未能达成一致，终止本次重大事项。停牌前股价大涨的奥康国际复牌后股价连续三个交易日跌停。

2026年6月24日，奥康国际再次公告，公司筹划重大资产购买。停牌前的七个交易日，公司股价大涨46.68%，但在还未披露过收购标的是谁的情况下公司再次宣布，由于核心交易条款未能达成一致意见，决定终止筹划本次重大事项。复牌后，公司股价连续四个交易日跌停，之后股价持续下行，跌幅一度达到约60%。

奥康国际年初至今股价走势（元/股）

数据来源：Wind

就本次股权转让而言，公司在公告中强调，受让方以财务投资为目的，不谋求上市公司控制权，并承诺自过户登记之日起12个月内不增减持标的股份。

此次转让之后，奥康国际股权结构从“家族高度集中”变为“家族+财务投资”的分散化，或将有利于后续再融资或引入产业资源。不过，公司经营及转型困境仍是王振滔需要解决的问题，也是维系股价最核心的因素。