长期奋斗在一线的高管团队掌握控制权，能确保公司在关键转型期带领团队迅速把握风口

 

《投资时报》研究员  时雨

 

自研手游产能释放助利润劲增，多元发展突破原有市场天花板，这就是三七互娱（002555.SZ）2019年三季报呈现出的整体特质。

 

财报数据显示，2019年第三季度，三七互娱实现营业收入34.9亿元，同比增长56.3%，实现归母净利润5.2亿元，同比增长25.4%，2019年前三季度实现营业收入95.6亿元，同比增长72.7%；归属于上市公司股东的净利润为15.6亿元，较上年同期增长27.7%。三季报同时也披露了三七互娱全年的业绩预告：预计全年归属于上市公司股东的净利润为20.5亿—21.5亿元，同比增长103.27%—113.19%。

 

今日的成功并不偶然。纵观三七互娱发展历程，可以发现其历经多次转型都宣告成功，每一次都实现华丽转身。有业内分析称：三七互娱具备在市场发生结构性变化时迅速转型的能力，从而得以在各个时期走在市场前列，而这种能力的形成来自于前一时期的积淀以及管理团队对市场的敏锐认知。

 

自研手游表现亮眼

 

2019年上半年度，手游市场增速回暖，全市场手游业务增长18.8%，较2018年和2019一季度的15.4%和10.3%的增速显著好转，行业继续呈现流量向头部企业集中、头部精品集中趋势。

 

在多年的积累后，三七互娱在2019年迎来“产品大年”，实现“研发”、“发行”的双爆发，2019年公司推出自研手游《斗罗大陆》H5等精品游戏。长城证券的研报显示，《斗罗大陆》H5自上线后连续7月位于iOS端角色扮演类手游前十名。在兴业证券经济与金融研究院整理的2019上半年国内手游流水榜单中，三七互娱自研自发的《斗罗大陆》H5打入前30名。在App Annie发布的7月、8月、9月全球手游指数报告中，三七互娱均位于中国App Store发行商收入榜第三名，仅次于腾讯、网易。

 

今年上半年，三七互娱在国内手游市场市占率超10%，手游业务已成为公司业绩增长的重要驱动力。

 

同时，三七互娱在类别、题材、数量方面进行了充分的产品储备，覆盖ARPG、MMO、卡牌、SLG等多种类型。

 

此外，三七互娱三季度现金流改善，货币资金储备充足，为下一步发展提供有力支撑。截至2019年第三季度末，该公司货币资金为19.17亿元。

 

三七互娱一贯重视研发投入，2019年前三季度，三七互娱研发投入已达到5.16亿元，同比增长29.41%，可见其研发业务正处于积极的扩张期。2019年初，三七互娱提出“极光2.0”战略，公开资料显示，“极光2.0”是指公司将对产品的关注升级为对人才发展的关注，聚焦人员多样性，内部鼓励人才创新，打造兼容多元化的团队；从产品方面看，“极光2.0”则指研发层面的“精品化、多元化、全球化”。

 

多元化布局深化产品线

 

在维持游戏核心业务高速增长的同时，三七互娱还在不断完善其多元化布局。

 

公开资料显示，目前三七互娱投资的文创企业覆盖影视、动漫、音乐、互联网体育、少儿教育、文化旅游、艺人经纪、IP孵化等细分领域，为各个年龄层以及细分群体提供优质内容。

 

实际上，做文创领域投资的长线逻辑和三七互娱做游戏坚持“不赚快钱长线布局”的逻辑一脉相承，财务状况良好的三七互娱也有这个能力去布局长线内容。

 

三七互娱投资副总裁林均全曾表示，三七互娱的未来不可能只有游戏，产业投资会一直是三七互娱坚持的战略，并希望可以透过这样的方式建立一个属于三七互娱自己的精品内容矩阵。