自2月9日起，2015年第二轮新股发行全面拉开序幕。四个交易日内“24连发”，包括上交所11家、深交所中小板5家、创业板8家，节奏可谓疯狂。
而就在1月29日，随着华友钴业登陆上交所，年内已有22只新股上市。与往年相比，新股发行的速度明显加快。早在2014年12月，证监会便表态未来将积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度地增加新股供给。这为2015年新股发行定下了基调。
近日又有报道称，注册制再度提速，IPO审核要求将于6月1日起下放到交易所。随着注册制越来越近，预计IPO节奏较快将成为常态。在新股发行愈发密集而个人打新资金有限的背景下，该选择什么样的新股参与？
打新，要综合考虑中签率和收益率。《投资时报》研究部通过发行数量、行业题材、盈利能力、成长能力、发行市盈率等多个角度，对年内第二批24只新股进行分析，以供投资者参考。综合来看，东兴证券各方面表现较好，天孚通信、唐德影视也值得关注。
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高中签低估值是王道
中签率高，是赚钱的首要保证。一只新股质地再好，若不能中签也是枉然。
虽然能否中签很大程度上拼的是运气，但仍有一定的技巧可依循。在新股发行密集时，避小就大、避热就冷、避先就后是选股的简单原则。
所谓避小就大，是指在多只新股同时发行的时候，选择发行量较大的进行申购，中签率通常较高。虽然小盘股在上市后往往有更好的表现，但供求关系决定了大盘股中签率要高于小盘股。
在24只新股中，发行量最大的是东兴证券，合计发行5亿股，其中网上发行数量达1.5亿股。该股虽然是热门股，打新参与度会较高，但发行量大，预计中签率相对较高。发行量排在第二位的是共进股份，合计发行7500万股，网上发行量为3000万股。继峰股份以6000万股的发行数量排在第三位，网上发行数量为1800万股。此外，还有3只新股发行量不低于5000万股，分别是杭电股份、弘讯科技和银龙股份，网上发行数量均不低于2000万股。
而发行量最小的是博世科，仅发行1550万股，网上发行量只有620万股。此外，环能科技、天孚通信的发行量也不足2000万股。
有统计显示，新股在申购资金冻结期内连续集中发行时，越靠后参与申购中签率越高。尤其是当多只新股集中在前期发行时，后期发行的新股参与资金较少，往往更容易中签。从发行节奏上来看，马年最后一批新股在2月9-12日将分别发行3只、17只、3只、1只，大多数集中在2月10日发行。在大批资金冻结后，可关注11-12日发行的四只新股，分别是柯利达、银龙股份、弘讯科技和继峰股份。其中，后三只新股叠加了发行量较大这一因素，中签率大有看头。
此外，目前，新股的发行市盈率大多低于行业平均水平，给投资者留下了获取收益的空间。通常来说，一家公司的发行市盈率低于行业水平的幅度越大，上市后上涨的空间也就更大。
从已公布发行价的23只新股来看，发行市盈率集中于两个区间，其中18-20倍的有5只，最低的是红相电力，为18.34倍。22-23倍的有18只，最高的是弘讯科技、环能科技、博世科和东兴证券，均为22.97倍。
根据Wind资讯提供的数据，将发行市盈率与发行时所属行业的市盈率相比，最低的是仙坛股份，22.96倍的发行市盈率只相当于行业的20.85%。其次是东兴证券，虽然发行市盈率在所有新股中最高，但券商类上市公司市盈率普遍较高，因此只相当于行业市盈率的29.88%。发行市盈率不足行业市盈率四成的还有3家公司，分别是天孚通信、唐德影视和共进股份。
传统行业亦有看点
打新收益考虑的是新股上市后的涨幅。影响股价走势的因素很多，其中所处的行业板块不容忽视。
24只新股分布在16个证监会大类行业里。其中电气机械和器材制造业占了4只，计算机、通信和其他电子设备制造业有3只，金属制品业、通用设备、专用设备分别有2只。此外，还有畜牧业、家具制造业、零售业等。
乍一看，这批新股绝大多数公司处于传统行业，这些行业需求增长较慢且竞争环境较差。对于传统行业，市场也缺乏炒作动力。但细细分析，仍有不少看点。
如东兴证券属券商板块，将受益于注册制推进和股市成交的活跃，从国信证券上市后收获12个涨停板可以看出市场对券商股的追捧。东兴证券大股东为四大资产管理公司之一的东方资管，东兴证券可以充分共享和利用其股东及下属公司的客户、品牌、渠道、产品、信息等资源。上市后将成为资管系券商第一股，有一定的稀缺性。与此同时，东兴证券植根于福建，有较明显的地域优势。
环能科技和博世科均属环保概念，其中环能科技属专用设备制造行业，是冶金、煤炭行业污水处理成套设备及工程服务商，而博世科属生态保护和环境治理行业，是制浆造纸等行业水污染治理整体解决方案提供商。虽然环保行业的发展增速有所放缓，但国家对环保的重视程度越来越高，市场前景依然广阔。
唐德影视主营电视剧投资、制作、发行和衍生业务，其最大看点是明星汇聚，范冰冰、赵薇、张丰毅等均在股东之列，明星效应有助于提高公司及其影片的关注度，该股在上市前便积累了较高的人气。
东兴证券业绩突出
股价走势能否长期向好，归根结底需要公司基本面的支撑。上市公司良好的业绩，是投资者收益的保障。尤其是当注册制来临，对新股盈利能力和成长能力的要求被淡化，投资者对公司业绩进行判断甄选便尤为重要。
在盈利能力方面，过去三年平均净利率最高的是移动终端领域的天孚通信，达到40.7%，也就是说每收入100元，能实现近41元的净利润。其中2012年净利率为38.25%，2013年为38.4%，2014年提高至44.2%，呈逐年上升的趋势。东兴证券排在第二位，2012-2014年净利率分别为35.84%、32.87%、40.06%，三年平均为36.65%。三年平均净利率超过20%的公司还有5家，分别是环能科技、继峰股份、唐德影视、红相电力和弘讯科技。
过去三年平均净利率最低的是富煌钢构，只有2.58%，其中最高的年份是2012年，也只有3.37%。该公司所在的钢结构行业市场化程度较高，市场竞争较为激烈。此外，年均净利率不足5%的还有3家，分别是仙坛股份、共进股份和杭电股份。
在成长能力方面，过去三年净利润复合增长率超过30%的公司有6家，最高的是杭电股份，其后依次是木林森、好莱客、益丰药房、东兴证券和银龙股份。但是，有些公司复合增长率高，是由于某一年份表现异常的好，其他年份却令人失望。如杭电股份2012年净利润同比大增430.54%，但2013年出现下滑，同比增幅为-7.97%。2014年虽有所回升，但也只有21.12%。同样，银龙股份2013年净利润增长了124.92%，但此前一年同比下降了9.01%，2014年的增速也只有7.95%。
因此，在考量过去三年净利润复合增长率的同时，我们还对各年的增速进行了分析，挑选出过去两年净利润增速均超过30%的公司。只有好莱客、益丰药房和东兴证券符合要求。其中，好莱客表现最好，过去三年净利润增速分别为30.16%、66.88%、41.86%。而益丰药房则分别增长22.77%、44.58%、41.71%。东兴证券增速分别为16.41%、30.3%、55.66%，2014年增长最快。
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