年度亏损超过百亿的公司还是被央企包圆了。
在A股交易史上，亏损超过百亿的公司有三家，其中东方航空2008年亏损138.28亿元，中国远洋2011年亏损104.5亿元，中铝为第3家亏损超过百亿的公司，且问鼎2014年A股公司亏损王。
日前，中国铝业发布业绩预告称，预计公司2014年度经营业绩将出现亏损，净亏损额或高达163亿元，而该公司2013年净利润为9.48亿元。
2月2日，中铝发布公告后，其股价跌幅近7%，报收5.14元。《投资时报》记者发现，按照中国铝业2014年前三季度亏损54亿元计算，去年第四季度亏损额超过100亿元。
有业内人士认为，当下国内外经济下行，矿产品过剩严重，电解铝价格下降大于成本下降幅度，且矿企普遍缺乏深加工盈利能力，同时央企相对民企资产质量和效益低，加上内部管理混乱等问题，中国铝业巨亏并不令人感到意外。
对于巨亏的原因，中国铝业的一位新闻宣传人员告诉《投资时报》记者，中国铝业去年亏损主要是铝价大幅下降、整个行业市场环境不景气、大额减值及2014年在人员优化过程中要付出一些代价等诸多因素造成的。该宣传人员强调，“公司当前不存在ST问题，2015年中铝将推进改革，努力实现扭亏为盈。”
登顶亏损王
据了解，中国铝业从2007年重新登陆A股市场算起，过去8年里曾出现两次巨亏：2009年亏46.46亿元，2012年亏损82.34亿元，两次累计亏损超过120亿元。而抛开过去两个亏损年份，2014年预亏的163亿元数值“吃”掉了该公司自2007年来的盈利总和。
“亏损主要源自部分长期资产计提大额资产减值准备，电解铝价格下降幅度大于成本下降幅度，内部退养及协商解除劳动关系人员计提辞退福利费用。”中金公司分析师蔡宏宇对记者表示。
据了解，中国铝业此次拟计提大额资产减值准备55亿元左右，其中中国铝业重庆分公司计提长期资产减值准备约33亿元，中铝宁能四家硅产业子公司共计计提资产减值准备约14亿元。此外，一些拟报废拆除的电解铝生产线相关资产和河南分公司的炭素生产线长期资产，计提资产减值准备合计约8亿元。
除了大规模的资产减值准备，市场持续低迷是导致中国铝业业绩下降的另一原因。
据中铝内部人士透露，目前中铝亏损的大头是铝板块。电解铝板块生产中，电成本占到40%以上，而铝价持续低迷，网电价格和人工成本却一直在涨，仅靠剥离本来就不盈利的非核心资产是无法实质性扭亏的。
蔡宏宇表示，“中铝除了加强直购电谈判，加速推进参股电厂和跟电厂合作降低电力成本外，还需要提高铝土矿自给率及自备电比例。”
业内人士认为，预测2015年中国电解铝价格与去年波动不大，只有2016年或2017年在整个电解铝供需由过剩缓慢转向平衡后，铝价才会回归合理价位。德意志银行认为，2015年中国市场可能新增300万吨产能，未来 40%的产能将亏损。
实际上，有色行业上市公司2014年业绩普遍不佳。东方钽业预计2014年亏损3.6亿～2.5亿元，五矿稀土预亏8400万～5400万元。
“前些年，央企规模扩张后遗症陆续出现，增速放缓、产业结构升级使得传统行业央企盈利困难。”中国企业研究院首席研究员李锦接受媒体采访时表示。
另据公告显示，2014年12月，熊维平因工作变动辞任中国铝业董事长一职，执行董事罗建川代行董事长职权。在中铝集团层面，接替熊维平的是成都市市长葛红林。
“中铝等央企换不换老总其实不重要，关键在于领导班子改革的决心，敢于转变思想和大刀阔斧进行大手术般的改革，才能使得企业焕发生机。”行业分析人士刘瑞对记者表示。
有研究机构认为，市场对国资委国企改革细则指引出台的预期不断升温，包括央企总数减半、公益性和非公益性职能分离等成为广泛讨论的话题。指引出台将为中铝的转型提供更多操作空间，包括可与电厂更灵活大胆地合作，关闭严重亏损的铝厂，获取更多资源和增长驱动型资产等。葛红林有望推进改革，加快非核心资产剥离，助中铝扭亏。
改革才有救
“我认为中铝2015还要再亏一年，到2016年应该就没事了。因为2015年是铝价筑底的一年，上涨估计要到2016年。”一位证券界人士对记者表示。
中铝集团新任董事长葛红林在今年年初的会议上表示，“新一年的工作目标是实现中铝各个板块全面扭亏脱困，公司铝、铜、稀土、工程技术和中铝资源等板块都将积极部署各项工作。”
刘瑞对记者表示，“专家预测今年经济有可能下滑到6%，将会造成大量的企业亏损。矿企只有强化产业重组进程，提高规模效应，积极引入混合所有制模式，吸引民资的进入，才能渡过经济低谷期。”
他认为，矿产加工业要借机进行结构调整升级，促进产品深加工，打造“低碳、绿色和循环经济”建设。但这是一场马拉松，需要大量配套建设。
刚刚卸任国资委副主任的黄淑和近日公开表示，“煤炭、有色金属、钢铁和机械制造等行业产能严重过剩，相关企业很难摆脱困境。央企自身也存在企业发展方式粗放、治理机制不健全、管理经营效率不高和历史包袱重等诸多问题。”而国企改革中，关于组建或改组国有资本投资运营公司及董事会改革等内容是改革的大方向。
此外，按照国资委工作会议上提出的“授权一批、下放一批、收缩一批、移交一批”的存量国资调整思路，国务院国资委将部分央企移交地方管理，2014年亏损严重的央企上市公司将成为重组合并的首选。
“2015年是千载难逢改革年。央企只有遭遇业绩亏损才会感觉到剧痛，从实质上加大改革力度。”刘瑞表示，中铝与发电企业整合降低成本，关闭亏损铝厂，整合上游铝土矿和煤资源，将是扭亏的关键。同时，中铝在一月份转让其持有的焦作万方17.25%的股权，带来约9.3 亿元收益，这将有助中铝减亏。
“中铝子公司和分公司层面引入混合所有制以及市场化考核机制，未来将严格执行人员的分流及子公司负责人竞聘上岗，负责人若没完成减亏目标将没收抵押物。”申银万国分析师叶培培对记者表示。
业内预测，按照当前172.5万吨的供给缺口计算，国内铝土矿库存大约在6个月，到2015年中期铝土矿将出现供不应求，将对铝价形成支撑。
参与评论